2023年5月23日豆粕大豆早盤分析摘要

　　【豆類基本面】在空頭回補(bǔ)帶動下，周一CBOT大豆期貨市場結(jié)束四連跌強(qiáng)勢反彈，7月大豆合約單日漲幅達(dá)到2.6%，收復(fù)1300美分關(guān)口，創(chuàng)去年9月以來最大單日漲幅，盤中豆油和豆粕同步止跌回升，美國農(nóng)業(yè)部5月報(bào)告引發(fā)的急跌行情得到緩解，美豆市場對上周的跌幅展開反彈修正。由于缺少基本面的實(shí)質(zhì)性利多，空頭回補(bǔ)行情恐難持續(xù)。美國農(nóng)業(yè)部發(fā)布的周度作物生長報(bào)告顯示，截至5月21日當(dāng)周，美國大豆種植率為66%，去年同期為47%，五年均值為52%；當(dāng)周美國大豆出苗率為36%，去年同期為19%，五年均值為24%。美豆良好開局有利于實(shí)現(xiàn)增產(chǎn)目標(biāo)。巴西大豆獲得歷史性豐產(chǎn)，5月前三周出口量達(dá)到974.16萬噸，日均出口量較上年同期大幅增加。追蹤19種大宗商品走勢的CRB指數(shù)周一下跌0.21%，美國天然氣期貨暴跌抵消了美豆和國際原油的漲勢。

 

　　【大豆】國產(chǎn)大豆政策性收儲于4月30日結(jié)束，主產(chǎn)區(qū)大豆現(xiàn)貨價(jià)格多運(yùn)行在兩年多低位。東北主產(chǎn)區(qū)天氣條件較好，大豆播種已近尾聲，相關(guān)部門努力落實(shí)大豆擴(kuò)種計(jì)劃。為解決當(dāng)前主產(chǎn)區(qū)大豆余糧銷售問題，黑龍江省各市縣在入戶調(diào)查的基礎(chǔ)上公布市級調(diào)節(jié)性儲備大豆收購庫點(diǎn)及收購數(shù)量，計(jì)劃收購2022年產(chǎn)農(nóng)民自產(chǎn)大豆42.776萬噸。其中，齊齊哈爾市發(fā)布的通知顯示，本次收購截止時(shí)間為2023年6月15日，收購價(jià)格為國標(biāo)三等2.765-2.775元/斤，不設(shè)等級價(jià)差。市場密切關(guān)注此舉能否進(jìn)一步激活國產(chǎn)大豆市場。周一豆一期貨市場維持震蕩走勢，商品普跌削弱買盤動力，近強(qiáng)遠(yuǎn)弱特征仍在持續(xù)。地儲收購對陳豆有支撐作用，但新季遠(yuǎn)月合約因缺少政策提振而走勢偏弱。夜盤豆一期貨市場寬幅震蕩反彈受限，今日豆一期貨市場有望維持震蕩偏弱行情。風(fēng)險(xiǎn)提示：現(xiàn)貨市場表現(xiàn)和政策動向。

 

　　【豆粕菜粕】周一國內(nèi)豆粕現(xiàn)貨報(bào)價(jià)大幅下跌，各地跌幅多在120-220元/噸，沿海豆粕價(jià)格多運(yùn)行在3970-4100元/噸之間，其中張家港報(bào)價(jià)3970元/噸，天津報(bào)價(jià)4070元/噸，東莞報(bào)價(jià)4100元/噸。美豆連跌與進(jìn)口大豆到港量逐漸回升，油廠降價(jià)壓力趨強(qiáng)。全球遠(yuǎn)期大豆供應(yīng)預(yù)計(jì)寬松，國內(nèi)推行飼用豆粕減量替代方案并且生豬存欄量連續(xù)數(shù)月回落，可能進(jìn)一步削弱下半年中國大豆進(jìn)口需求。國內(nèi)商品市場再掀普跌潮，豆粕市場由此前的抗跌模式轉(zhuǎn)向被動承壓跟跌狀態(tài)。周一國內(nèi)粕類期貨市場承接美豆弱勢繼續(xù)收低，現(xiàn)貨大幅下跌削弱期貨買盤人氣，但高基差仍令粕類期貨收復(fù)盤中部分跌幅。夜盤受美豆報(bào)復(fù)性反彈影響，國內(nèi)粕類期貨市場強(qiáng)勢反彈，粕強(qiáng)油弱以及與美盤跟漲不跟跌現(xiàn)象得到強(qiáng)化。今日國內(nèi)粕類期貨市場將保持偏強(qiáng)狀態(tài)運(yùn)行。風(fēng)險(xiǎn)提示：豆粕現(xiàn)貨表現(xiàn)和國內(nèi)豆粕庫存變化。

 

　　【油脂】周一CBOT豆油市場大幅回升，技術(shù)上脫離底部展開修正行情。周一馬來西亞棕櫚油期貨市場震蕩收跌，受到需求低迷、產(chǎn)量上升以及競爭食用油價(jià)格下跌等因素的打壓。獨(dú)立檢驗(yàn)公司AmspecAgri發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，馬來西亞5月1-20日棕櫚油產(chǎn)品出口環(huán)比增加2.9%，船運(yùn)調(diào)查機(jī)構(gòu)ITS公布的同期增幅為1.6%，增幅均較5月1-15日收窄。南部半島棕櫚油壓榨商協(xié)會(SPPOMA)發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，5月1-20日馬來西亞棕櫚油產(chǎn)量環(huán)比增加18.5%。馬來西亞棕櫚油進(jìn)入季節(jié)性增產(chǎn)周期，預(yù)計(jì)未來幾個(gè)月產(chǎn)量將持續(xù)提升，在出口方面面臨來自印尼的激烈競爭。國內(nèi)油脂方面，需求憂慮導(dǎo)致國內(nèi)商品市場連續(xù)大幅下挫，油脂市場觀望情緒升溫，成交量大幅萎縮，油廠承壓大幅調(diào)低現(xiàn)貨價(jià)格。5-6月國內(nèi)進(jìn)口大豆和進(jìn)口油菜籽到港壓力龐大，預(yù)計(jì)5月到港油菜籽量將達(dá)到56萬噸，1-5月的油菜籽到港量預(yù)估為290.5萬噸，較去年同期增加220.5萬噸。國內(nèi)消費(fèi)復(fù)蘇力度弱于預(yù)期，油脂供應(yīng)過剩持續(xù)困擾價(jià)格回暖。周一國內(nèi)油脂期貨市場大幅下跌，三大油脂期貨紛紛破位下跌，技術(shù)上跌勢格局再度深化。國內(nèi)商品普跌氛圍下加劇油脂需求擔(dān)憂，國內(nèi)油脂市場在近期下跌行情中明顯較外盤主動。受夜盤美豆及豆油反彈提振，今日國內(nèi)油脂期貨市場跌勢有望趨緩。風(fēng)險(xiǎn)提示：國內(nèi)油脂庫存變化和商品市場整體表現(xiàn)。