外盤：因作物播種期天氣良好，黑海谷物出口協(xié)議延期，巴西即將收獲的二季玉米產(chǎn)量有望創(chuàng)下歷史新高，國(guó)內(nèi)價(jià)格創(chuàng)下33個(gè)月來(lái)新低，也促使中國(guó)買家再次取消美國(guó)訂單。美國(guó)新季玉米播種以及生長(zhǎng)條件有利，受以上利空因素影響，美玉米期價(jià)進(jìn)一步擠壓風(fēng)險(xiǎn)升水。截止上周五(5月19日)芝加哥期貨交易所(CBOT)7月玉米期約報(bào)收5.5450美元/蒲，比一周前下跌5.4%;6月船期的美灣2號(hào)黃玉米報(bào)價(jià)為每蒲6.2950美元，比一周前下跌6.8%;泛歐交易所EURONEXT的6月玉米期約報(bào)收220.75歐元/噸，比一周前下跌2.5%。阿根廷玉米在上河的FOB報(bào)價(jià)為248美元/噸，比一周前下跌4.2%。從長(zhǎng)周期的角度來(lái)看，美國(guó)農(nóng)業(yè)部5月供需報(bào)告預(yù)計(jì)美國(guó)玉米產(chǎn)量增加，全球谷物供應(yīng)寬松的預(yù)期，為玉米價(jià)格帶來(lái)偏空的長(zhǎng)期影響。
國(guó)內(nèi)：國(guó)內(nèi)隨著新麥的收割日期臨近，貿(mào)易商為騰庫(kù)出售玉米，市場(chǎng)供應(yīng)增加，下游市場(chǎng)表現(xiàn)依舊疲軟，加工企業(yè)仍以消化去庫(kù)為主，收購(gòu)積極性一般，飼料企業(yè)觀望情緒較濃，需求疲軟繼續(xù)打壓現(xiàn)貨價(jià)格。飼料企業(yè)觀望心態(tài)濃厚，部分企業(yè)多使用小麥和進(jìn)口谷物替代生產(chǎn)，深加工下游低迷限制了上游的走貨，限制企業(yè)采購(gòu)需求，補(bǔ)庫(kù)意向以滿足剛性需求為主。目前玉米市場(chǎng)供應(yīng)充足，后期還有大量進(jìn)口玉米陸續(xù)到達(dá)，市場(chǎng)需求有限的前提下，玉米現(xiàn)貨價(jià)格繼續(xù)承壓。
期貨：進(jìn)入到5月份以后，玉米2307合約持倉(cāng)不斷下降。本周國(guó)內(nèi)玉米期價(jià)呈現(xiàn)偏弱震蕩走勢(shì)，玉米2307合約整體繼續(xù)以減倉(cāng)為主。目前其總持倉(cāng)下降至持倉(cāng)量79.2萬(wàn)手，較5月初的持倉(cāng)高點(diǎn)減少近10萬(wàn)手。價(jià)格方面，國(guó)內(nèi)陳小麥價(jià)格有所企穩(wěn)，從而對(duì)玉米的壓制減弱，不過(guò)養(yǎng)殖利潤(rùn)、深加工利潤(rùn)持續(xù)虧損背景下，后期即使有季節(jié)性恢復(fù)，玉米下游消費(fèi)未見(jiàn)明顯好轉(zhuǎn)，預(yù)計(jì)玉米反彈難以持續(xù)，反彈高度受限。
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