3月的糧食市場(chǎng)可以說(shuō)是驚心動(dòng)魄，先是小麥出人意料的大跌，緊接著玉米也在賣(mài)壓接近尾聲的時(shí)候也來(lái)了個(gè)全線下跌，再次加劇了市場(chǎng)的緊張行情。
對(duì)于小麥的大跌，我們用的是“出人意料”，因?yàn)殡m然從小麥供需層面來(lái)看，下跌是大概率事件，但是如此大跌確實(shí)是出人意料。
但是對(duì)于玉米，我們用的卻是“果然”，為什么叫果然大跌呢?
咱們?cè)谧蛱斓奈恼轮袆倓偺岬竭^(guò)雖然近日天氣又發(fā)生了變化，但是這次變化與以往不同，變化過(guò)后玉米可能會(huì)陷入一個(gè)“陰霾”時(shí)刻。昨天的話猶在耳畔，沒(méi)想到轉(zhuǎn)眼玉米就開(kāi)跌了。
而玉米的跌勢(shì)雖然沒(méi)有小麥幅度那么大，但是勢(shì)頭卻來(lái)得不輕，期現(xiàn)貨一齊下跌，并且山東、東北也是齊跌，這種情景也著實(shí)令市場(chǎng)嚇了一身冷汗。
而隨著玉米的下跌，也向市場(chǎng)釋放了3個(gè)信號(hào)：
一是情緒作用大于市場(chǎng)供需。
雖然近期玉米利空和利多的因素都比較多，形成了一種互相博弈的震蕩局面，使得玉米既漲不動(dòng)，也跌不了，僵住了。
而從市場(chǎng)供需層面來(lái)看的話，雖然當(dāng)前需求端總體偏弱，但是隨著玉米賣(mài)壓的不斷下降，供給壓力已經(jīng)降低了不少。
雖然定向稻谷拍賣(mài)一直懸而未決，但是從年后就開(kāi)始懸著，到現(xiàn)在也懸了快兩個(gè)月了，市場(chǎng)對(duì)這個(gè)消息的影響基本已經(jīng)消化了。
另一方面，雖然近期中國(guó)連續(xù)買(mǎi)入大量美玉米，使得市場(chǎng)有點(diǎn)發(fā)懵，但到港需要時(shí)間，進(jìn)口玉米也不能直接飛進(jìn)來(lái)，所以影響的更多的是遠(yuǎn)端市場(chǎng)而非近端。
那么，供需上玉米并沒(méi)太大利空，為啥就說(shuō)跌就跌了呢?
最主要的原因就是小麥的大跌引發(fā)了玉米市場(chǎng)的情緒波動(dòng)。
尤其是部分小麥價(jià)格已跌破了1.5元/斤，使得小麥與玉米的價(jià)差不斷縮小，部分小麥已流入飼用市場(chǎng)，這加劇了玉米的看空情緒，于是期現(xiàn)貨雙雙走跌。
但是反過(guò)來(lái)說(shuō)，情緒所主導(dǎo)的行情，無(wú)論是漲還是跌，都不會(huì)太長(zhǎng)久，這也意味著玉米的下跌雖然是意料之中，但想要步小麥的跌勢(shì)后塵尚不具備條件。
二是需求短期難恢復(fù)。
而從玉米的走跌中我們也可以看出，下游需求偏弱這也是不爭(zhēng)的事實(shí)，并且在短期內(nèi)也很難恢復(fù)。
一方面，玉米之前僵持著并不是因?yàn)樾枨蟮闹?，而更多是看漲情緒的支撐，所以當(dāng)情緒轟然倒塌以后，玉米也就跟著下跌了;
另一方面，雖然我們預(yù)期二季度會(huì)有所好轉(zhuǎn)，但是二季度也很漫長(zhǎng)，并且當(dāng)前豬價(jià)仍然跌跌不休，小麥下跌又?jǐn)D占了部分飼料需求，所以在豬價(jià)及小麥價(jià)格沒(méi)有起色之前，玉米的需求也很難提振。
這也意味著短期內(nèi)玉米需求仍然是偏弱的。
三是大跌難，但大漲也難。
玉米下跌后，市場(chǎng)首先關(guān)注的問(wèn)題是會(huì)不會(huì)像小麥那樣大跌?
目前來(lái)看，至少這個(gè)概率并不高，總體玉米缺口仍然是存在的，再加上擴(kuò)種大豆已經(jīng)對(duì)玉米形成了供應(yīng)威脅，在這種情況下想不出還有什么理由來(lái)打壓玉米。
但是同樣，想要大漲也并不容易。
一來(lái)是需求不振，而小麥又壓著，玉米抬頭困難，更別說(shuō)大漲了;
二來(lái)政策性穩(wěn)糧價(jià)的意圖明顯，但并不代表是利好糧價(jià)大漲，這是兩個(gè)概念，再加上今年無(wú)論是國(guó)際市場(chǎng)還是國(guó)內(nèi)市場(chǎng)都是一個(gè)回歸之年，回歸意味著震蕩的理性回歸，玉米想再現(xiàn)前兩年的大漲之勢(shì)基本是難了。
所以雖然當(dāng)前玉米進(jìn)入“陰霾”，但是也不必過(guò)分看跌，待這波情緒壓力釋放后，會(huì)逐漸企穩(wěn)。
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