近期玉米現(xiàn)貨市場持續(xù)低迷，一方面是伴隨天氣轉(zhuǎn)暖，地趴糧保管難度增加，農(nóng)戶出貨速度加快，不過也到了售糧尾聲階段;另一方面是下游企業(yè)依然處于虧損區(qū)間，建立大規(guī)模庫存意愿不強。國際方面，目前進口谷物遠期成本較低，主要也是受黑海協(xié)議繼續(xù)延長以及未來遠月進口谷物預期較強影響。
考慮到國內(nèi)玉米市場供需缺口還需要替代品來彌補以及國內(nèi)種植成本高位，二季度還是看好玉米行情。盡管當前整個市場受系列銀行倒閉事件引發(fā)的恐慌情緒影響偏弱運行，但是后期隨著美聯(lián)儲加息力度的減弱以及后續(xù)降息政策的發(fā)布，市場會有所回暖。
現(xiàn)階段的市場比較復雜，不再是單純地受基本面影響，更多的摻雜了國際宏觀環(huán)境的影響，建議還是空倉觀望為主。
港口庫存高，企業(yè)收購放緩
據(jù)相關(guān)機構(gòu)數(shù)據(jù)顯示，截止到3月10日北方四港玉米庫存共計278.6萬噸，周比增加27.7萬噸，相比前段時間港存處于高位;當周北方四港下海量共計10.2萬噸，周比減少8萬噸。
目前錦州港集港糧源以黑龍江、吉林為主，近期無待裝船期，港口企業(yè)需求弱勢。
近期鲅魚圈港內(nèi)通用1號庫庫容已滿，目前暫停收購。
下游企業(yè)采購進度也逐步放緩，大部分企業(yè)庫存建到5月中旬附近，受資金量以及對未來風險的不確定性影響，沒有做更遠期的庫存。
下游企業(yè)依然虧損，淀粉價格有所反彈
據(jù)國家發(fā)改委監(jiān)測數(shù)據(jù)，截止到3月8日，外購仔豬養(yǎng)殖利潤為-116元/噸，相比上周減少10元/噸，伴隨近期非洲豬瘟事件的持續(xù)發(fā)酵，豬價有所回暖。
截止到3月16日，國內(nèi)玉米深加工利潤還處于虧損狀態(tài)，其中黑龍江省和吉林省玉米淀粉加工虧損110元/噸;河北省玉米淀粉加工利潤虧損105元/噸;山東省玉米淀粉加工利潤虧損120元/噸;相比上個月淀粉加工利潤 有所好轉(zhuǎn)，近期的消費復蘇也促進了淀粉價格回暖。
玉米多空交織，建議空倉觀望
市場傳出消息，糙米拍賣可能會延期到5月，1800萬噸的量，500是中糧定向給非洲，6月前執(zhí)行完。1330多萬噸中70萬噸是14-17年的，10家企業(yè)參拍，估計就是三周的時間。之后的量是18年的，會有飼料企業(yè)加入?yún)⑴摹?9年的量也還在討論中。
前期在宏觀經(jīng)濟風險驅(qū)動下玉米偏弱運行，糙米拍賣消息出來后，玉米盤面翻紅，玉米再次走強，只能說市場變化太快。
另外，現(xiàn)貨方面，雖然港口價格已經(jīng)跌破2800，但是近期港口集港量明顯下降，價格下跌空間很有限，現(xiàn)貨貿(mào)易商可以考慮建庫存。
總之，當前玉米市場比較復雜，一方面是宏觀驅(qū)動下玉米有走弱預期;另一方面是進口到貨以及成本較低，增加了國內(nèi)大型企業(yè)購買進口玉米的預期;另外，拍賣預計延期，北方集港減少，供給短期內(nèi)偏緊。消費方面，下游加工利潤依然虧損，但是有好轉(zhuǎn)跡象;4-5月生豬飼料用量預計還是環(huán)比增加，消費明顯好轉(zhuǎn)。也就說，整體在宏觀驅(qū)動下，玉米會價格偏弱;自身基本面因素影響下價格還是比較堅挺，玉米多空交織，不過宏觀驅(qū)動一般風險比較大，不可控因素比較多，建議還是謹慎操作，空倉觀望為主。
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