豆粕成本端仍有支撐 預(yù)計短期下跌空間有限

　　4月25日，大商所豆粕期價大幅下跌，其中主力2209合約收盤下跌2.92%至3956元/噸。沿海地區(qū)43%蛋白豆粕現(xiàn)貨報4180～4400元/噸，較前一日下跌60～180元/噸，其中華北地區(qū)4380～4400元/噸，華東地區(qū)4290～4380元/噸，華南地區(qū)4180～4260元/噸。近日豆粕價格大幅回調(diào)，飼料養(yǎng)殖企業(yè)逢低補庫，成交尚可。

 

　　近期國內(nèi)大豆到港量增加，壓榨量提升，豆粕供應(yīng)改善，豆粕基差報價繼續(xù)走低。4月25日，遼寧大連普通蛋白豆粕現(xiàn)貨基差報價M2209+400元/噸，天津現(xiàn)貨基差報價M2209+350元/噸，山東日照4-5月基差報價M2209+340元/噸，江蘇張家港現(xiàn)貨基差報價M2209+280元/噸，廣東東莞現(xiàn)貨基差報價M2205+2180元/噸，較上周同期下跌20～40元/噸。近期國內(nèi)大豆到港量較大，壓榨量持續(xù)增加，豆粕庫存上升，預(yù)計豆粕基差報價繼續(xù)走弱。

 

　　上周國內(nèi)大豆壓榨量增至165萬噸，但低于大豆到港量，大豆庫存繼續(xù)回升。監(jiān)測顯示，截至上周末，全國主要油廠進口大豆商業(yè)庫存381萬噸，比前一周增加62萬噸，比上月同期增加177萬噸，比上年同期減少37萬噸。4月29日政策性大豆競價交易繼續(xù)進行，投放2019年產(chǎn)進口大豆50萬噸。近期國內(nèi)大豆集中到港，預(yù)計后期大豆庫存將繼續(xù)回升。

 

　　大豆壓榨量繼續(xù)提升，豆粕產(chǎn)出增加，飼料養(yǎng)殖企業(yè)提貨速度一般，豆粕庫存上升。4月25日，國內(nèi)主要油廠豆粕庫存35萬噸，比上周同期增加4萬噸，比上月同期增加5萬噸，比上年同期減少32萬噸，比過去三年同期均值減少17萬噸。國內(nèi)大豆供應(yīng)增加，后期大豆周度壓榨量將提升至180萬噸以上水平，預(yù)計豆粕庫存將保持上升趨勢。

 

　　近日受資金獲利平倉影響，美豆價格沖高回落，帶動國內(nèi)豆粕價格回調(diào)。當(dāng)前全球大豆供應(yīng)偏緊格局延續(xù)，美國大豆播種工作展開，進度偏慢，預(yù)計短期美豆繼續(xù)下跌空間有限，豆粕價格仍有支撐。4-5月國內(nèi)大豆集中到港，預(yù)計月均大豆到港量超850萬噸，加之政策性進口大豆持續(xù)投放，大豆供應(yīng)較為充足，壓榨量快速提升，大豆和豆粕庫存持續(xù)上升。生豬價格低位運行，養(yǎng)殖虧損，存欄下滑，豆粕需求端仍難有起色。預(yù)計短期豆粕價格底部仍有較強支撐，繼續(xù)下跌空間有限，但基差報價延續(xù)弱勢。