2022年4月22日豆粕大豆早盤分析摘要

　　【豆類】受出口需求提振，周四CBOT大豆期貨市場(chǎng)繼續(xù)小幅收高，盤中豆油跟隨原油上漲，豆粕則震蕩回落。美國(guó)農(nóng)業(yè)部公布的出口銷售報(bào)告顯示，截止4月14日當(dāng)周，美國(guó)兩個(gè)年度大豆合計(jì)出口銷售170.02萬(wàn)噸，其中新豆出口好于預(yù)期。巴西大豆收割接近尾聲，巴西植物油行業(yè)協(xié)會(huì)(Abiove)周四表示，巴西2021/2022年度大豆產(chǎn)量預(yù)計(jì)為1.253億噸。該協(xié)會(huì)認(rèn)為中國(guó)需求放緩將導(dǎo)致巴西大豆出口下降。截止上周末，阿根廷大豆收割率僅為14.4%，遠(yuǎn)落后正常水平。羅薩里奧谷物交易所發(fā)布報(bào)告稱，因大豆單產(chǎn)優(yōu)于預(yù)期，該機(jī)構(gòu)將阿根廷大豆產(chǎn)量預(yù)估值由此前的4000萬(wàn)噸上調(diào)至4120萬(wàn)噸。目前美國(guó)農(nóng)業(yè)部預(yù)估的阿根廷大豆產(chǎn)量為4350萬(wàn)噸。美國(guó)農(nóng)業(yè)部公布的每周作物生長(zhǎng)報(bào)告顯示，截止4月17日當(dāng)周，美國(guó)大豆種植率為1%，去年同期為3%，五年均值為2%。俄烏沖突復(fù)雜難料，烏克蘭葵花籽種植面積大幅下降已成定局，全球植物油供應(yīng)將進(jìn)一步收緊，為油脂高位抗跌運(yùn)行提供支撐。

 

　　【大豆】政策性大豆拍賣持續(xù)進(jìn)行，產(chǎn)區(qū)大豆現(xiàn)貨保持穩(wěn)定，貿(mào)易商多維持觀望。中儲(chǔ)糧保持每周兩次國(guó)產(chǎn)大豆拍賣節(jié)奏，對(duì)國(guó)產(chǎn)大豆價(jià)格具有較強(qiáng)話語(yǔ)權(quán)。4月21日進(jìn)行的19805噸國(guó)產(chǎn)大豆拍賣成交率為8%，4月26日將繼續(xù)進(jìn)行16348噸國(guó)產(chǎn)大豆拍賣。針對(duì)國(guó)內(nèi)近期糧油市場(chǎng)運(yùn)行狀況，國(guó)家相關(guān)部門將加大政策性糧油拍賣力度，以滿足市場(chǎng)供應(yīng)。國(guó)產(chǎn)大豆主要用于滿足國(guó)內(nèi)食用消費(fèi)需求，國(guó)產(chǎn)大豆市場(chǎng)供需相對(duì)獨(dú)立，政策干預(yù)的累積效果已經(jīng)顯現(xiàn)。東北主產(chǎn)區(qū)春播即將展開(kāi)，黑龍江省積極落實(shí)擴(kuò)種大豆1000萬(wàn)畝的目標(biāo)，吉林省有序推進(jìn)春耕生產(chǎn)。國(guó)家農(nóng)業(yè)農(nóng)村部表示，2022年中國(guó)大豆產(chǎn)量預(yù)計(jì)將增加25.8%。周四豆一期貨市場(chǎng)沖高受阻大幅回落，價(jià)格重心持續(xù)下移，震蕩區(qū)間下沿的支撐力受到挑戰(zhàn)。預(yù)計(jì)今日豆一期貨市場(chǎng)維持弱勢(shì)震蕩走勢(shì)，可短線思路參與或維持觀望。

 

　　【豆粕菜粕】周四國(guó)內(nèi)豆粕現(xiàn)貨報(bào)價(jià)穩(wěn)中回升，沿海豆粕現(xiàn)貨報(bào)價(jià)多在4500-4730元/噸之間運(yùn)行，北強(qiáng)南弱現(xiàn)象更加突出，東莞豆粕報(bào)價(jià)持穩(wěn)在4300元/噸附近，繼續(xù)處于沿海最低水平。進(jìn)口大豆成本因美豆連續(xù)反彈重回漲勢(shì)，成本傳導(dǎo)致油廠挺粕動(dòng)力提升。4月15日國(guó)儲(chǔ)拍賣的50萬(wàn)噸進(jìn)口大豆僅成交9.91萬(wàn)噸，成交率為19.71%，成交均價(jià)為5194元/噸。受拍賣底價(jià)提高影響，本次拍賣成交均價(jià)較上一輪上漲323.66元/噸。進(jìn)口大豆到港量增加緩解企業(yè)用豆緊張，油廠整體參拍積極性不高致使成交率偏低。國(guó)家糧食交易中心定于今日繼續(xù)進(jìn)行50萬(wàn)噸進(jìn)口大豆拍賣，政策性糧食(大豆)拍賣每周進(jìn)行一次，有助于增加國(guó)內(nèi)進(jìn)口大豆供應(yīng)，提高油廠開(kāi)工率。周四國(guó)內(nèi)粕類期貨市場(chǎng)在成本拉動(dòng)和油脂漲勢(shì)受阻的影響下繼續(xù)保持反彈節(jié)奏，尤其是成本驅(qū)動(dòng)正在化解拋儲(chǔ)壓力，市場(chǎng)看漲情緒持續(xù)回暖。預(yù)計(jì)今日國(guó)內(nèi)粕類期貨市場(chǎng)延續(xù)震蕩走勢(shì)，可盤中逢低適量買入豆粕期貨多單或短線順勢(shì)參與。

 

　　【油脂】周四CBOT豆油市場(chǎng)繼續(xù)震蕩升高實(shí)現(xiàn)七連漲，技術(shù)上均線多頭排列保持反彈節(jié)奏。周四馬來(lái)西亞棕櫚油市場(chǎng)回吐盤中漲幅幾近平收，出口疲弱且產(chǎn)量增加限制市場(chǎng)追漲，而印尼下調(diào)出口關(guān)稅參考價(jià)格也顯示需求表現(xiàn)不及預(yù)期。調(diào)查機(jī)構(gòu)發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，馬來(lái)西亞4月1-20日棕櫚油出口環(huán)比下降14.5%-18%，南部半島棕櫚油壓榨商協(xié)會(huì)(SPPOMA)發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，4月1-15日馬來(lái)西亞棕櫚油產(chǎn)量環(huán)比增加5.28%。出口下降而產(chǎn)量攀升，4月棕櫚油庫(kù)存將獲得改善。馬來(lái)西亞棕櫚油進(jìn)入產(chǎn)量旺季，從而削弱了棕櫚油與CBOT豆油的聯(lián)動(dòng)效應(yīng)。俄烏局勢(shì)沖擊烏克蘭葵花籽種植，葵花籽產(chǎn)量大幅下降已成定局，全球植物油供應(yīng)持續(xù)收緊的憂慮并未緩解，全球油脂供應(yīng)鏈因俄烏沖突變得更加脆弱。國(guó)內(nèi)油脂高位波動(dòng)，油脂間價(jià)差關(guān)系得到一定修正，庫(kù)存緊張仍是支撐油脂價(jià)格高位運(yùn)行的關(guān)鍵。周四國(guó)內(nèi)油脂期貨市場(chǎng)走勢(shì)較為分化，豆油和菜油高位震蕩交替領(lǐng)漲，夜盤豆油再度向上突破，多頭趨勢(shì)繼續(xù)強(qiáng)化，棕櫚油雖表現(xiàn)為跟漲，但低位支撐性依然較強(qiáng)。預(yù)計(jì)今日國(guó)內(nèi)油脂期貨市場(chǎng)延續(xù)震蕩偏強(qiáng)走勢(shì)，可盤中短線順勢(shì)參與，高位多單可謹(jǐn)慎持有。