2022年4月19日豆粕大豆早盤分析摘要

　　【豆類】受豆油需求強(qiáng)勁提振，周一CBOT大豆期貨市場(chǎng)強(qiáng)勢(shì)大漲，再次站上1700美分關(guān)口，盤中豆粕表現(xiàn)不及豆油。俄烏局勢(shì)復(fù)雜難料，烏克蘭新季作物種植受到嚴(yán)重影響。烏克蘭作為全球玉米和葵花籽的重要產(chǎn)區(qū)和出口國(guó)，產(chǎn)量銳減引發(fā)市場(chǎng)對(duì)全球相關(guān)商品供應(yīng)不足的擔(dān)憂持續(xù)升溫。全美油籽加工商協(xié)會(huì)(NOPA)發(fā)布的月報(bào)顯示，美國(guó)3月大豆壓榨量增至歷史同期最高水平，豆油月末庫(kù)存降至去年11月底以來(lái)最低，低庫(kù)存為美國(guó)豆油持續(xù)反彈提供重要支撐。南美天氣影響力下降，市場(chǎng)進(jìn)入美豆生產(chǎn)時(shí)間。美國(guó)農(nóng)業(yè)部公布的每周作物生長(zhǎng)報(bào)告顯示，截止4月17日當(dāng)周，美國(guó)大豆種植率為1%，去年同期為3%，五年均值為2%。美國(guó)及歐洲多國(guó)通脹率居高不下，包括美豆在內(nèi)的全球大宗商品正掀起新一輪上漲潮。

 

　　【大豆】政策性大豆拍賣持續(xù)進(jìn)行，產(chǎn)區(qū)大豆現(xiàn)貨保持穩(wěn)定，貿(mào)易商多維持觀望。中儲(chǔ)糧保持每周兩次國(guó)產(chǎn)大豆拍賣節(jié)奏，對(duì)國(guó)產(chǎn)大豆價(jià)格具有較強(qiáng)話語(yǔ)權(quán)。4月14日進(jìn)行的19488噸國(guó)產(chǎn)大豆拍賣成交率為15%，4月19日將繼續(xù)進(jìn)行22348噸國(guó)產(chǎn)大豆拍賣。針對(duì)國(guó)內(nèi)近期糧油市場(chǎng)運(yùn)行狀況，國(guó)家相關(guān)部門將加大政策性糧油拍賣力度，以滿足市場(chǎng)供應(yīng)。國(guó)產(chǎn)大豆主要用于滿足國(guó)內(nèi)食用消費(fèi)需求，國(guó)產(chǎn)大豆市場(chǎng)供需相對(duì)獨(dú)立，政策干預(yù)效果通常較明顯。東北主產(chǎn)區(qū)春播即將展開(kāi)，黑龍江省將落實(shí)擴(kuò)種大豆1000萬(wàn)畝的目標(biāo)，吉林省有序推進(jìn)春耕生產(chǎn)。周一豆一期貨市場(chǎng)走勢(shì)偏弱，夜盤繼續(xù)向下尋找支撐，在震蕩區(qū)間的低端暫獲支撐，延續(xù)反復(fù)震蕩狀態(tài)。預(yù)計(jì)今日豆一期貨市場(chǎng)維持震蕩走勢(shì)，可保持區(qū)間震蕩思路短線參與或維持觀望。

 

　　【豆粕菜粕】周一國(guó)內(nèi)豆粕現(xiàn)貨報(bào)價(jià)穩(wěn)中有跌，區(qū)域間差異較大，沿海豆粕現(xiàn)貨報(bào)價(jià)多在4480-4570元/噸之間運(yùn)行，東莞豆粕報(bào)價(jià)降至4270元/噸，繼續(xù)處于沿海最低水平。油廠大豆周度壓榨量升至151萬(wàn)噸，周度增加8萬(wàn)噸，但豆粕需求表現(xiàn)一般，多地豆粕庫(kù)存攀升。國(guó)家糧食交易中心定于4月22日繼續(xù)進(jìn)行50萬(wàn)噸進(jìn)口大豆拍賣，政策性糧食(大豆)拍賣每周進(jìn)行一次，有助于增加國(guó)內(nèi)進(jìn)口大豆供應(yīng)，提高油廠開(kāi)工率。隨著儲(chǔ)備進(jìn)口大豆投放和4、5月份預(yù)計(jì)1800萬(wàn)噸進(jìn)口大豆陸續(xù)到港，國(guó)內(nèi)進(jìn)口大豆供應(yīng)不足的局面正在得到緩解，成為近期豆粕市場(chǎng)表現(xiàn)偏弱的原因之一。國(guó)內(nèi)菜粕因進(jìn)口下滑導(dǎo)致庫(kù)存減半，現(xiàn)貨居高不下，即將交割的5月菜粕期貨表現(xiàn)抗跌，與豆粕價(jià)差難以修正。周一國(guó)內(nèi)粕類期貨市場(chǎng)延續(xù)震蕩行情，進(jìn)口大豆拋儲(chǔ)壓力令期貨盤面漲幅受限，夜盤跟隨外盤震蕩回升，但表現(xiàn)仍弱于油脂。預(yù)計(jì)今日國(guó)內(nèi)粕類期貨市場(chǎng)高開(kāi)震蕩，可適量減持粕類期貨空單或盤中短線順勢(shì)快進(jìn)快出。

 

　　【油脂】周一CBOT豆油市場(chǎng)高開(kāi)高走連創(chuàng)新高，供給擔(dān)憂持續(xù)為市場(chǎng)走強(qiáng)注入動(dòng)力。周一馬來(lái)西亞棕櫚油市場(chǎng)繼續(xù)大幅反彈，夜盤保持升勢(shì)，再度逼近前期高點(diǎn)，俄烏沖突引發(fā)的全球食用油供給擔(dān)憂持續(xù)升溫。俄烏沖突久拖不決，黑海地區(qū)葵花籽油貿(mào)易嚴(yán)重受阻，而新季烏克蘭農(nóng)作物種植無(wú)法如期展開(kāi)，葵花籽等農(nóng)作物大幅減產(chǎn)幾成定局，市場(chǎng)對(duì)全球性植物油供應(yīng)進(jìn)一步收緊的憂慮有增無(wú)減。調(diào)查機(jī)構(gòu)發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，馬來(lái)西亞4月1-15日棕櫚油出口環(huán)比下降19.3%-23.1%，降幅較4月上旬?dāng)U大。中國(guó)3月份進(jìn)口棕櫚油僅為10萬(wàn)噸，同比下降61.3%；1-3月累計(jì)進(jìn)口棕櫚油26萬(wàn)噸，同比降幅高達(dá)74%。國(guó)內(nèi)棕櫚油供應(yīng)完全依賴進(jìn)口，進(jìn)口銳減導(dǎo)致的庫(kù)存嚴(yán)重不足支撐價(jià)格高位運(yùn)行。全球油脂供應(yīng)鏈因俄烏沖突變得更加脆弱，國(guó)內(nèi)外油脂市場(chǎng)形成強(qiáng)勢(shì)聯(lián)動(dòng)。周一國(guó)內(nèi)油脂期貨市場(chǎng)先揚(yáng)后抑，在探出新高后遭遇回吐壓力，多空爭(zhēng)奪激烈，未能守住盤中高點(diǎn)。夜盤跟隨外盤回升，低庫(kù)存、高基差支撐油脂盤面抗跌。預(yù)計(jì)今日國(guó)內(nèi)油脂期貨市場(chǎng)延續(xù)震蕩偏強(qiáng)走勢(shì)，可盤中順勢(shì)參與，高位油脂期貨多單可謹(jǐn)慎持有。