2022年4月18日豆粕大豆早盤分析摘要

　　【豆類】周五CBOT大豆期貨市場(chǎng)因美國(guó)公共假期休市，上周美豆市場(chǎng)先抑后揚(yáng)維持震蕩格局，豆油因美國(guó)和全球供應(yīng)擔(dān)憂而強(qiáng)勢(shì)突破，油強(qiáng)粕弱特征十分突出。全美油籽加工商協(xié)會(huì)(NOPA)周五發(fā)布月報(bào)，數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)3月大豆壓榨量增至歷史同期最高水平，豆油月末庫存降至去年11月底以來最低。NOPA會(huì)員3月共計(jì)壓榨1.81759億蒲式耳大豆，較2月增加10.1%，較上年3月增加2.1%。報(bào)告數(shù)據(jù)略低于此前分析師平均預(yù)期值。NOPA表示，截至3月底的美國(guó)豆油庫存為19.08億磅，環(huán)比下降7.3%，同比下降7.7%，豆油庫存數(shù)據(jù)低于此前分析師預(yù)估區(qū)間的下沿，對(duì)豆油高位運(yùn)行提供重要支撐。目前巴西大豆收割接近尾聲，產(chǎn)量預(yù)估值基本穩(wěn)定在1.25億噸左右。阿根廷大豆收割率達(dá)到一成，美國(guó)農(nóng)業(yè)部預(yù)估阿根廷大豆產(chǎn)量為4350萬噸。阿根廷卡車司機(jī)罷工事件結(jié)束。南美產(chǎn)量對(duì)美豆市場(chǎng)影響在弱化，但美國(guó)及歐洲多國(guó)通脹率居高不下，全球大宗商品買盤依然活躍，美豆市場(chǎng)有望維持抗跌表現(xiàn)。

 

　　【大豆】政策性大豆拍賣持續(xù)進(jìn)行，產(chǎn)區(qū)大豆現(xiàn)貨保持穩(wěn)定，貿(mào)易商多維持觀望。中儲(chǔ)糧保持每周兩次國(guó)產(chǎn)大豆拍賣節(jié)奏，對(duì)國(guó)產(chǎn)大豆價(jià)格具有較強(qiáng)話語權(quán)。4月14日進(jìn)行的19488噸國(guó)產(chǎn)大豆拍賣成交率為15%，4月19日將繼續(xù)進(jìn)行22348噸國(guó)產(chǎn)大豆拍賣。針對(duì)國(guó)內(nèi)近期糧油市場(chǎng)運(yùn)行狀況，國(guó)家相關(guān)部門將加大政策性糧油拍賣力度，以滿足市場(chǎng)供應(yīng)。國(guó)產(chǎn)大豆主要用于滿足國(guó)內(nèi)食用消費(fèi)需求，國(guó)產(chǎn)大豆市場(chǎng)供需相對(duì)獨(dú)立，政策干預(yù)效果通常較明顯。東北主產(chǎn)區(qū)春播即將展開，黑龍江省將落實(shí)擴(kuò)種大豆1000萬畝的目標(biāo)，吉林省有序推進(jìn)春耕工作。周五豆一期貨市場(chǎng)在震蕩區(qū)間的低端再度止跌回升，延續(xù)近期反復(fù)震蕩狀態(tài)。預(yù)計(jì)今日豆一期貨市場(chǎng)延續(xù)震蕩行情，可保持區(qū)間震蕩思路短線參與或維持觀望。

 

　　【豆粕菜粕】周五國(guó)內(nèi)豆粕現(xiàn)貨報(bào)價(jià)漲跌互現(xiàn)，區(qū)域供需存差異，沿海豆粕現(xiàn)貨報(bào)價(jià)多在4540-4600元/噸之間運(yùn)行，東莞豆粕報(bào)價(jià)降至4290元/噸，繼續(xù)處于沿海最低水平。油廠大豆壓榨量繼續(xù)回升，需求端表現(xiàn)一般，豆粕庫存繼續(xù)攀升。4月15日國(guó)家糧食交易中心進(jìn)行50萬噸進(jìn)口大豆拍賣，未查詢到此次拍賣結(jié)果。下一輪50萬噸進(jìn)口大豆拍賣將于4月22日進(jìn)行。政策性糧食(大豆)拍賣每周進(jìn)行一次，有助于增加國(guó)內(nèi)進(jìn)口大豆供應(yīng)，提高油廠開工率。隨著儲(chǔ)備進(jìn)口大豆投放和4、5月份預(yù)計(jì)1800萬噸進(jìn)口大豆陸續(xù)到港，國(guó)內(nèi)進(jìn)口大豆供應(yīng)不足的局面得到緩解，是近期豆粕價(jià)格承壓的原因之一。周五國(guó)內(nèi)粕類期貨市場(chǎng)延續(xù)窄幅震蕩走勢(shì)，缺少美豆指引，國(guó)內(nèi)粕類市場(chǎng)仍在消化進(jìn)口大豆拋儲(chǔ)壓力，而油脂的強(qiáng)勢(shì)反彈也進(jìn)一步削弱粕類期貨的追漲情緒。預(yù)計(jì)今日國(guó)內(nèi)粕類期貨市場(chǎng)延續(xù)震蕩偏弱行情，可適量持有粕類期貨空單或盤中短線順勢(shì)快進(jìn)快出。

 

　　【油脂】周五CBOT豆油市場(chǎng)因假日休市，技術(shù)上均線多頭發(fā)散向上保持反彈節(jié)奏。周五馬來西亞棕櫚油市場(chǎng)收于一個(gè)月高點(diǎn)，并錄得逾6個(gè)月最大單周漲幅，供應(yīng)趨緊仍是提振全球食用油價(jià)格的主要因素，但馬來西亞4月上半月出口降幅擴(kuò)大仍引發(fā)部分需求擔(dān)憂。俄烏沖突仍在持續(xù)，黑海地區(qū)葵花籽油貿(mào)易嚴(yán)重受阻，而新季烏克蘭農(nóng)作物種植無法如期展開，葵花籽等農(nóng)作物大幅減產(chǎn)幾成定局，市場(chǎng)對(duì)全球性植物油供應(yīng)進(jìn)一步收緊的憂慮有增無減。船運(yùn)調(diào)查機(jī)構(gòu)ITS發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，馬來西亞4月1-15日棕櫚油出口環(huán)比下降19.3%，獨(dú)立檢驗(yàn)公司AmSpec Agri的同期數(shù)據(jù)為下降23.1%，降幅較4月上旬?dāng)U大。中國(guó)3月份進(jìn)口大豆和進(jìn)口植物油大幅下降加劇油脂庫存緊張，而外部油脂供應(yīng)鏈因俄烏沖突變得更加脆弱，國(guó)內(nèi)外油脂市場(chǎng)形成強(qiáng)勢(shì)聯(lián)動(dòng)，看漲人氣持續(xù)升溫中。周五國(guó)內(nèi)油脂期貨加速上漲，三大油脂期貨9月合約接連創(chuàng)出牛市新高，低庫存、高基差吸引新一輪買盤涌入。夜盤油脂板塊繼續(xù)向上突破，但菜油沖高回落，顯示單邊漲勢(shì)遭遇阻力。預(yù)計(jì)今日國(guó)內(nèi)油脂期貨市場(chǎng)延續(xù)震蕩偏強(qiáng)走勢(shì)，關(guān)注美豆和原油表現(xiàn)，可盤中順勢(shì)參與，并注意多空分歧擴(kuò)大可能引發(fā)盤面劇烈波動(dòng)。