2022年3月15日豆粕大豆早盤分析摘要

　　【豆類】周一CBOT大豆期貨市場先揚后抑小幅收低，盤初受到阿根廷停止豆油和豆粕出口登記的決定支撐，但市場擔(dān)心此舉可能增加其他國家油籽需求以及生產(chǎn)替代品。阿根廷大豆產(chǎn)量在全球居第三位，該國豆油和豆粕出口在國際市場的影響力遠(yuǎn)強于大豆出口。從各方反應(yīng)看，阿根廷暫停豆油和豆粕出口登記已招致該國農(nóng)業(yè)行業(yè)的強烈不滿，預(yù)計該禁令持續(xù)的時間有限。隨著南美大豆收割進(jìn)度加快以及降雨緩解旱情，市場對南美大豆產(chǎn)量繼續(xù)下滑的擔(dān)憂下降，美豆天氣炒作情緒逐漸降溫熄火。巴西國家商品供應(yīng)公司表示，截止3月5日，巴西大豆收獲進(jìn)度達(dá)到52.2%，高于去年同期的37.6%。俄烏局勢繼續(xù)受到各方關(guān)注，雙方持續(xù)推進(jìn)的談判預(yù)示近期可能達(dá)成和平協(xié)議，國際油價因此承壓大跌，原油下跌的外溢影響在整個商品市場顯現(xiàn)。

 

　　【大豆】受政策性大豆拍賣壓力影響，近期黑龍江省糧庫和企業(yè)上貨量逐漸增加，但南北方大豆價差收窄，需求不旺，多地大豆價格維持震蕩偏弱格局。中儲糧保持每周兩次國產(chǎn)大豆拍賣節(jié)奏，3月11日進(jìn)行的27130噸國產(chǎn)大豆拍賣成交率為15%，3月15日將進(jìn)行25208噸國產(chǎn)大豆拍賣。當(dāng)前國儲收購與拋售同步進(jìn)行，國儲仍是國產(chǎn)大豆市場的重要調(diào)控主體。針對國內(nèi)近期糧油市場運行狀況，國家相關(guān)部門將加大政策性糧油拍賣力度，以滿足市場供應(yīng)。國產(chǎn)大豆主要用于滿足國內(nèi)食用消費需求，國產(chǎn)大豆市場供需相對獨立，政策干預(yù)效果通常較明顯。周一豆一期貨市場承壓收低，商品普跌環(huán)境下市場買盤受限，夜盤止跌回升，繼續(xù)保持區(qū)間震蕩特征。預(yù)計今日豆一期貨市場高開震蕩，可盤中短線順勢參與或維持觀望。

 

　　【豆粕菜粕】周一國內(nèi)豆粕現(xiàn)貨市場漲跌互現(xiàn)，沿海豆粕現(xiàn)貨報價多在4850-4930元/噸，南北方價格基本持平，市場呈現(xiàn)漲多跌少局面，繼續(xù)在歷史高位運行。全國豆粕均價逼近5000元/噸，終端接受能力下降，但國內(nèi)疫情惡化，各地收緊防控措施，飼企被動囤貨，油廠挺粕動力依然偏強。為緩解國內(nèi)進(jìn)口大豆供應(yīng)偏緊局面，3月14日進(jìn)行29.56萬噸進(jìn)口大豆競價交易，實際成交率為86.58%，均價為5476元/噸，市場需求較為強勁。國內(nèi)生豬價格保持弱勢，生豬存欄較正常水平偏高一成，養(yǎng)殖業(yè)剛需因素為豆粕現(xiàn)貨抗跌提供重要支撐。周一國內(nèi)粕類期貨低開高走表現(xiàn)強勢，阿根廷政府停止該國豆粕和豆油出口銷售登記引發(fā)國際市場供應(yīng)擔(dān)憂，國內(nèi)粕類期貨跟隨CBOT豆粕反彈，在國內(nèi)商品大跌環(huán)境下走出獨立行情，油粕比值加速下滑。當(dāng)前外部環(huán)境錯綜復(fù)雜，宜謹(jǐn)慎看待粕類逆勢表現(xiàn)。預(yù)計今日國內(nèi)粕類期貨市場維持高位震蕩走勢，油脂走弱可能提振粕類抗跌，可適量減持粕類期貨空單或盤中短線順勢參與。

 

　　【油脂】周一CBOT豆油市場大幅收低，全球油脂市場相繼進(jìn)入調(diào)整節(jié)奏。周一馬來西亞棕櫚油市場延續(xù)跌勢大幅回落，盤中一度暴跌9.8%，原油走弱以及中國油脂市場的弱勢表現(xiàn)令馬來西亞棕櫚油遭遇明顯拋壓。馬來西亞南部半島棕櫚油壓榨商協(xié)會(SPPOMA)上周公布的數(shù)據(jù)顯示，3月1-10日馬來西亞棕櫚油產(chǎn)量環(huán)比增加64.55%，這可能是馬來西亞棕櫚油生產(chǎn)進(jìn)入旺季的重要標(biāo)志。俄烏沖突爆發(fā)后，黑海地區(qū)葵花籽油貿(mào)易受阻的炒作一度推動全球植物油加速反彈，經(jīng)過外交努力，目前俄烏雙方已接近達(dá)成?；饏f(xié)議，油脂市場回吐此前升幅的壓力迅速增加。國內(nèi)多地疫情惡化，部分城市收緊防疫措施，油脂價格因餐飲業(yè)需求下降存在回落空間。大商所上調(diào)豆粕和油脂交易手續(xù)費，遏制炒作的調(diào)控力度在不斷加強。周一國內(nèi)油脂期貨市場承壓大跌，棕櫚油行情急轉(zhuǎn)直下收于跌停，夜盤繼續(xù)下行，與其他油脂間的不合理價差得到部分修正。當(dāng)前外部炒作題材退場，油脂期貨技術(shù)上顯現(xiàn)高位反轉(zhuǎn)跡象，短期繼續(xù)回落的概率大幅增加。預(yù)計今日國內(nèi)油脂市場繼續(xù)震蕩調(diào)整，可增持油脂期貨空單或盤中順勢短線操作。