2022年3月14日豆粕大豆早盤分析摘要

　　【豆類】因南美作物天氣改善緩解大豆供應(yīng)緊張，周五CBOT大豆期貨市場(chǎng)震蕩回落，呈現(xiàn)油強(qiáng)粕弱特征。近期巴西和阿根廷前期持續(xù)受旱情困擾的大豆作物區(qū)陸續(xù)出現(xiàn)降雨，改善了當(dāng)?shù)卮蠖股L條件，緩解了市場(chǎng)對(duì)南美大豆產(chǎn)量繼續(xù)下滑的擔(dān)憂。目前巴西頭號(hào)大豆主產(chǎn)州馬托格羅索州的大豆收割率已近尾聲，該州大豆產(chǎn)量通常占巴西全國產(chǎn)量的1/3。巴西國家商品供應(yīng)公司表示，截止3月5日，巴西大豆收獲進(jìn)度達(dá)到52.2%，高于去年同期的37.6%。隨著巴西大豆收割快速推進(jìn)，市場(chǎng)對(duì)巴西大豆繼續(xù)減產(chǎn)的炒作空間大幅下降。民間出口商周五向美國農(nóng)業(yè)部報(bào)告向中國出口銷售26.4萬噸大豆，得益于近期美豆大單出口活躍，美豆價(jià)格整體仍處高位運(yùn)行。

 

　　【大豆】受政策性大豆拍賣壓力影響，近期黑龍江省糧庫和企業(yè)上貨量逐漸增加，但南北方大豆價(jià)差收窄，需求不旺，多地大豆價(jià)格維持震蕩偏弱格局。中儲(chǔ)糧保持每周兩次國產(chǎn)大豆拍賣節(jié)奏，3月11日進(jìn)行的27130噸國產(chǎn)大豆拍賣成交率為15%，3月15日將進(jìn)行25208噸國產(chǎn)大豆拍賣。當(dāng)前國儲(chǔ)收購與拋售同步進(jìn)行，國儲(chǔ)仍是國產(chǎn)大豆市場(chǎng)的重要調(diào)控主體。針對(duì)國內(nèi)近期糧油市場(chǎng)運(yùn)行狀況，國家相關(guān)部門將加大政策性糧油拍賣力度，以滿足市場(chǎng)供應(yīng)。國產(chǎn)大豆主要用于滿足國內(nèi)食用消費(fèi)需求，國產(chǎn)大豆市場(chǎng)供需相對(duì)獨(dú)立，政策干預(yù)效果通常較明顯。周五豆一期貨市場(chǎng)寬幅震蕩，商品普跌氛圍下上沖未果，夜盤跟隨豆類其他品種大幅下跌，有望繼續(xù)向區(qū)間下沿尋找支撐。預(yù)計(jì)今日豆一期貨市場(chǎng)低開震蕩，可盤中短線順勢(shì)參與或維持觀望。

 

　　【豆粕菜粕】周五國內(nèi)豆粕現(xiàn)貨市場(chǎng)小幅下跌，多地回調(diào)10-20元/噸，沿海豆粕現(xiàn)貨報(bào)價(jià)多在4780-4930元/噸，繼續(xù)在歷史高位運(yùn)行。豆粕庫存維持低位，油廠挺粕動(dòng)力偏強(qiáng)。為緩解國內(nèi)進(jìn)口大豆供應(yīng)偏緊局面，相關(guān)部門定于今日在各省級(jí)糧食交易中心組織開展進(jìn)口大豆競(jìng)價(jià)交易，數(shù)量29.56萬噸。國內(nèi)生豬價(jià)格保持弱勢(shì)，生豬存欄較正常水平偏高一成，養(yǎng)殖業(yè)剛需因素為豆粕價(jià)格抗跌提供重要支撐。國際局勢(shì)復(fù)雜嚴(yán)峻，大宗商品通脹預(yù)期依然較強(qiáng)，國內(nèi)豆粕現(xiàn)貨在低庫存、高基差等因素作用下呈現(xiàn)漲多跌少局面。近日國內(nèi)疫情惡化，各地防控措施升級(jí)后可能干擾物流運(yùn)輸，造成局地供需錯(cuò)配，進(jìn)而導(dǎo)致價(jià)格失真。周五國內(nèi)粕類期貨維持震蕩走勢(shì)，油粕比值持續(xù)下降，夜盤兩粕反彈受阻，在菜粕領(lǐng)跌下減倉回落。預(yù)計(jì)今日國內(nèi)粕類期貨市場(chǎng)維持震蕩偏弱走勢(shì)，可適量增持粕類期貨空單或盤中短線順勢(shì)參與。

 

　　【油脂】周五CBOT豆油市場(chǎng)探底回升明顯收高，技術(shù)上仍保持高位震蕩局面。周五馬來西亞棕櫚油市場(chǎng)收跌逾3%，2月棕櫚油庫存高于預(yù)期為市場(chǎng)帶來阻力。馬來西亞棕櫚油局(MPOB)公布的數(shù)據(jù)顯示，馬來西亞2月末棕櫚油庫存環(huán)比下降2%，產(chǎn)量環(huán)比下降9.26%，出口環(huán)比下降5.3%。三家調(diào)查機(jī)構(gòu)公布的出口數(shù)據(jù)顯示，馬來西亞3月1-10日棕櫚油產(chǎn)品出口畫筆增加6.0%-17.71%。馬來西亞南部半島棕櫚油壓榨商協(xié)會(huì)(SPPOMA)周五公布的數(shù)據(jù)顯示，3月1-10日馬來西亞棕櫚油產(chǎn)量環(huán)比增加64.55%，這可能是馬來西亞棕櫚油生產(chǎn)進(jìn)入旺季的重要標(biāo)志。俄烏沖突造成黑海地區(qū)葵花籽油貿(mào)易受阻，全球植物油貿(mào)易模式或因此改變。國內(nèi)油脂整體庫存偏低為油廠提供挺油動(dòng)力，但多地疫情惡化，部分城市開始按下暫停鍵，會(huì)否造成油脂需求下降仍需持續(xù)觀察。大商所再次上調(diào)豆粕和油脂交易手續(xù)費(fèi)，政策調(diào)控力度繼續(xù)加碼。周五國內(nèi)油脂期貨市場(chǎng)整體走弱，但棕櫚油較為抗跌，夜盤整個(gè)油脂板塊跟隨商品市場(chǎng)明顯走弱。預(yù)計(jì)今日國內(nèi)油脂市場(chǎng)承壓低開，關(guān)注市場(chǎng)情緒因疫情和政策壓力的變化，可增持油脂期貨空單或盤中順勢(shì)短線操作。