2022年3月9日豆粕大豆早盤分析摘要

　　【豆類】受助于強(qiáng)勁出口需求和國際原油價格上漲，周二CBOT大豆期貨市場重啟升勢大幅反彈，盤中豆粕表現(xiàn)強(qiáng)于豆油。對于南美大豆減產(chǎn)的擔(dān)憂提升了海外買家對美豆的采購需求，周二民間出口商向美國農(nóng)業(yè)部報告向中國出口銷售13.2萬噸大豆，向未知目的地出口銷售12.6萬噸大豆。近期幾乎每天都有美豆大單出口報告，強(qiáng)勁的出口需求緩解了南美天氣炒作降溫對美豆市場的影響。美國農(nóng)業(yè)部將于今晚公布新的月度供需報告，報告前分析師預(yù)估的巴西和阿根廷大豆產(chǎn)量均值分別為1.29億噸和4339萬噸，均低于美國農(nóng)業(yè)部2月報告預(yù)估值。俄烏沖突對國際大宗商品市場的影響仍在持續(xù)，美西方各種對俄制裁措施推升國際油價，商品普漲令通脹預(yù)期不斷升溫，美豆仍處強(qiáng)勢運(yùn)行通道。

 

　　【大豆】受政策性大豆拍賣壓力影響，近期黑龍江省糧庫和企業(yè)上貨量逐漸增加，但南北方大豆價差收窄，需求不旺，多地大豆價格維持震蕩偏弱格局。中儲糧保持每周兩次拍賣國產(chǎn)大豆的節(jié)奏，3月8日成交率為3%，3月11日將繼續(xù)進(jìn)行大豆拍賣。當(dāng)前國儲收購與拋售同步進(jìn)行，國儲仍是國產(chǎn)大豆市場的重要調(diào)控主體。針對國內(nèi)近期糧油市場運(yùn)行狀況，國家相關(guān)部門將加大政策性糧油拍賣力度，以滿足市場供應(yīng)。國產(chǎn)大豆主要用于滿足國內(nèi)食用消費(fèi)需求，國產(chǎn)大豆市場供需相對獨(dú)立，政策干預(yù)效果通常較明顯。周二豆一期貨市場維持震蕩行情，政策壓力使市場炒作情緒受到一定抑制，多空形成僵持局面，整體保持震蕩特征。預(yù)計今日豆一期貨市場延續(xù)震蕩走勢，打破5900-6300元/噸的震蕩區(qū)間的難度較大，可盤中順勢短線參與或維持觀望。

 

　　【豆粕菜粕】周二國內(nèi)豆粕現(xiàn)貨市場繼續(xù)反彈，各地普漲50-130噸/元，沿海豆粕現(xiàn)貨報價多運(yùn)行在4690-4800元/噸，東莞報價重回4900元/噸，居沿海最高。進(jìn)口大豆到港量偏低，油廠停機(jī)等豆現(xiàn)象增加，大豆周度壓榨量連續(xù)下滑，預(yù)計本周壓榨量在150萬噸左右，豆粕庫存偏緊狀態(tài)難緩解。俄烏局勢難料，通脹預(yù)期不斷升溫，刺激大宗商品整體大漲。美豆走強(qiáng)帶動大豆進(jìn)口成本升高，油脂在調(diào)控壓力下上行遇阻，成本驅(qū)動及資金炒作情緒在粕類市場集中體現(xiàn)。豆粕市場基差繼續(xù)拉大，隨著時間推移，處于貼水狀態(tài)的豆粕期貨有較強(qiáng)動力向堅挺的現(xiàn)貨靠攏。周二國內(nèi)粕類期貨市場高開高走強(qiáng)勢突破，菜粕期貨連創(chuàng)歷史新高，油粕比值大幅回落，夜盤菜粕繼續(xù)飆升，豆粕和菜粕價差打破固有區(qū)間，粕類市場保持強(qiáng)勢上行格局。預(yù)計今日國內(nèi)粕類期貨市場維持強(qiáng)勢行情，可適量增持粕類多單或盤中短線順勢參與，隔夜持倉注意報告風(fēng)險。

 

　　【油脂】周二CBOT豆油市場繼續(xù)震蕩收高，技術(shù)上調(diào)整形態(tài)得到修正。周二馬來西亞棕櫚油市場寬幅震蕩收盤下跌逾3%，夜盤止跌回升收復(fù)部分跌幅，獲利了結(jié)與通脹炒作并存。疫情導(dǎo)致的勞動力不足一直困擾馬來西亞棕櫚油生產(chǎn)，有消息稱，馬來西亞計劃自4月1日開始重新開放邊境，該國勞工短缺狀況有望逐步改善。馬來西亞棕櫚油協(xié)會(MPOA)發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，馬來西亞2月毛棕櫚油產(chǎn)量環(huán)比下降7.81%。俄烏沖突導(dǎo)致黑海地區(qū)葵花籽油貿(mào)易受阻，印度出現(xiàn)恐慌性采購植物油現(xiàn)象，而國際油價持續(xù)飆升也令棕櫚油的生物燃料需求更具吸引力。中儲糧定于3月10日進(jìn)行豆油和菜籽油拍賣，數(shù)量分別為71126噸和14238噸。周二國內(nèi)油脂期貨市場繼續(xù)寬幅震蕩，商品普漲提振油脂市場抗跌性。通脹預(yù)期刺激國內(nèi)商品大漲，文華商品指數(shù)再度逼近去年10月高點(diǎn)。油脂市場看漲潮仍未退去，但隨著油脂拍賣政策落地和交易所限倉及提保等調(diào)控力度不斷加碼，尤其是豆粕菜粕再度沖高后，國內(nèi)油脂市場上行節(jié)奏有望暫時放緩。預(yù)計今國內(nèi)油脂市場維持震蕩行情，俄烏局勢復(fù)雜多變，市場情緒不穩(wěn)，可適量減持油脂期貨空單或盤中快進(jìn)快出短線操作。