油粕關系的轉(zhuǎn)換將支撐豆粕價格 預計短期震蕩調(diào)整

　　由于大豆到港量和壓榨量偏低，豆粕庫存持續(xù)下滑，豆粕現(xiàn)貨供應偏緊，基差報價保持堅挺。10月25日，天津普通蛋白豆粕現(xiàn)貨基差報價M2201+420元/噸，山東日照10-11月基差報價M2201+350元/噸，江蘇張家港10-11月基差報價M2201+270元/噸，廣東東莞9-10月基差報價M2201+280元/噸，部分地區(qū)較上周波動20～40元/噸。

 

　　雖然上周國內(nèi)大豆壓榨量下滑，但仍高于當周大豆到港量，大豆庫存繼續(xù)下降，但下降幅度放緩。監(jiān)測顯示，上周末全國主要油廠進口大豆商業(yè)庫存493萬噸，比上周同期減少8萬噸，比上月同期減少115萬噸，比上年同期減少144萬噸。10月國內(nèi)大豆到港量仍然偏低，預計在680萬噸左右，后期大豆壓榨量將止降轉(zhuǎn)升，近兩周大豆庫存或?qū)⒗^續(xù)下降。

 

　　上周國內(nèi)大豆壓榨量下滑，豆粕產(chǎn)出減少，加之飼料養(yǎng)殖提貨速度加快，豆粕庫存繼續(xù)下降。10月25日，國內(nèi)主要油廠豆粕庫存48萬噸，比上周同期減少10萬噸，比上月同期減少30萬噸，比上年同期減少47萬噸，比過去三年同期均值減少29萬噸。后期大豆壓榨量將止降轉(zhuǎn)升，但隨著春節(jié)前生豬育肥需求增加，預計豆粕庫存將繼續(xù)下降，但空間有限。

 

　　隨著美豆市場利空消化，近期美豆價格有所反彈，但由于美豆集中收獲上市，巴西大豆播種工作進展順利，美豆價格上漲空間有限，難以獲得支撐豆粕大幅上漲。全球油脂供應仍然緊張，油脂價格走勢堅挺，油粕比升至歷史高位，油強粕弱繼續(xù)壓制豆粕價格。后期南美大豆市場將迎來天氣市，油粕關系的轉(zhuǎn)換將支撐豆粕價格，預計短期豆粕價格震蕩調(diào)整。11月開始國內(nèi)大豆到港量將增加，預計豆粕基差報價將逐漸回落。