大豆和豆粕庫(kù)存持續(xù)下滑，豆粕基差報(bào)價(jià)將維持高位

　　美國(guó)大豆收獲工作進(jìn)入高峰期，近期美豆產(chǎn)區(qū)降雨有所增加，收獲進(jìn)度有所放緩，目前收獲進(jìn)度已過6成。氣象模型顯示，本周美國(guó)大豆產(chǎn)區(qū)降雨明顯減少，其中降雨主要分布于中北部的密蘇里、衣阿華、伊利諾伊和明尼蘇達(dá)等州，但雨量不大，預(yù)計(jì)后期大豆收獲進(jìn)度將加快。

 

　　隨著9月底季度庫(kù)存報(bào)告和10月供需報(bào)告利空的消化，加之美國(guó)大豆出口速度加快，近日美豆價(jià)格有所反彈，重新站上1200美分/蒲式耳以上。當(dāng)前美國(guó)大豆集中收獲上市，大豆出口升貼水報(bào)價(jià)逐漸回落，施壓美豆價(jià)格；但由于我國(guó)大豆壓榨利潤(rùn)迅速恢復(fù)，近期油廠采購(gòu)大豆進(jìn)度明顯加快，對(duì)美豆價(jià)格形成支撐。巴西大豆播種工作持續(xù)推進(jìn)，進(jìn)度較常年偏快，面積增長(zhǎng)預(yù)期強(qiáng)烈。后期美豆市場(chǎng)受美國(guó)大豆出口銷售進(jìn)度以及南美天氣雙重影響，預(yù)計(jì)價(jià)格繼續(xù)反彈幅度有限，以震蕩調(diào)整為主。

 

　　近期各地限電限產(chǎn)現(xiàn)象有所緩和，部分油廠恢復(fù)開機(jī)，開機(jī)率有所提升。監(jiān)測(cè)顯示，上周國(guó)內(nèi)大豆壓榨量為167萬噸，比前一周增加26萬噸，但比上年同期減少42萬噸，比近三年均值185萬噸減少18萬噸。

 

　　近日大豆壓榨利潤(rùn)迅速恢復(fù)，油廠開機(jī)積極性提高，預(yù)計(jì)本周油廠開機(jī)率將繼續(xù)提升，大豆壓榨量將升至175萬噸左右。

 

　　隨著國(guó)慶假期結(jié)束，國(guó)內(nèi)大豆壓榨量提升，加之大豆到港量偏低，大豆庫(kù)存繼續(xù)下降。監(jiān)測(cè)顯示，上周末全國(guó)主要油廠進(jìn)口大豆商業(yè)庫(kù)存501萬噸，比上周同期減少59萬噸，比上月同期減少139萬噸，比上年同期減少168萬噸。10月國(guó)內(nèi)大豆到港量為600多萬噸，后期大豆壓榨量將繼續(xù)增加，預(yù)計(jì)大豆庫(kù)存將繼續(xù)下降。

 

　　雖然上周國(guó)內(nèi)大豆壓榨量提升，豆粕產(chǎn)出增加，但由于飼料養(yǎng)殖提貨速度加快，豆粕庫(kù)存繼續(xù)下降。10月18日，國(guó)內(nèi)主要油廠豆粕庫(kù)存58萬噸，比上周同期減少2萬噸，比上月同期減少23萬噸，比上年同期減少33萬噸，比過去三年同期均值減少23萬噸。后期大豆壓榨量將繼續(xù)提升，預(yù)計(jì)豆粕庫(kù)存繼續(xù)下降空間有限。

 

　　隨著美豆集中收獲上市，巴西大豆播種工作持續(xù)推進(jìn)，美豆價(jià)格上漲乏力，成本端豆粕難以獲得支撐。全球油脂供應(yīng)仍然緊張，原油價(jià)格持續(xù)上漲，油脂價(jià)格走勢(shì)堅(jiān)挺，油強(qiáng)粕弱格局延續(xù)，打壓豆粕價(jià)格，預(yù)計(jì)短期內(nèi)豆粕價(jià)格繼續(xù)弱勢(shì)運(yùn)行。由于美豆大量到港仍需時(shí)日，巴西大豆到港量較前期大幅減少，10月份國(guó)內(nèi)大豆到港仍然偏低，大豆和豆粕庫(kù)存持續(xù)下滑，豆粕基差報(bào)價(jià)將維持高位。