需求“好轉(zhuǎn)”！豆粕將震蕩走高？

　　在3月31日晚間出臺(tái)的美國(guó)大豆種植意向報(bào)告出臺(tái)后國(guó)內(nèi)豆粕價(jià)格單日出現(xiàn)普遍的上漲，漲幅在150-200元/噸，之后由于下游需求有限出現(xiàn)普遍的回調(diào)。清明節(jié)過后，國(guó)內(nèi)豆粕價(jià)格延續(xù)前期的震蕩運(yùn)行，出現(xiàn)了價(jià)格偏低的華東和華南地區(qū)價(jià)格出現(xiàn)上調(diào)，而價(jià)格較高的東北及華北上漲的幅度較小，不同地區(qū)的豆粕價(jià)格基本上調(diào)了20-50元/噸的幅度。截至4月8日，東北地區(qū)油廠43%蛋白豆粕報(bào)價(jià)3400-3460元/噸，華北地區(qū)貿(mào)易商43%蛋白豆粕報(bào)價(jià)3390-3430元/噸，華東地區(qū)油廠43%蛋白豆粕報(bào)價(jià)3280-3370元/噸，華南地區(qū)油廠43%蛋白豆粕報(bào)價(jià)3350-3420元/噸。

　　水產(chǎn)需求啟動(dòng)增加豆粕需求

　　隨著氣溫的逐漸回升，南方的水產(chǎn)投苗即將開展，水產(chǎn)飼料也即將增加備貨數(shù)量，現(xiàn)階段油菜籽主產(chǎn)國(guó)加拿大陳季油菜籽供應(yīng)緊張，進(jìn)口油菜籽成本較高使得油廠壓榨油菜籽出現(xiàn)持續(xù)虧損，而中加兩國(guó)的貿(mào)易關(guān)系未出現(xiàn)明顯好轉(zhuǎn)，后續(xù)到港油菜籽數(shù)量有限，使得菜粕成本較高。尤其是在豆粕性價(jià)比比菜粕更高的情況下，水產(chǎn)飼料中加大對(duì)豆粕的使用量替代菜粕，對(duì)豆粕的需求量將會(huì)增加，增加了水產(chǎn)飼料對(duì)豆粕的需求數(shù)量。據(jù)相關(guān)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，清明節(jié)后豆粕成交量較好，其中4月6日達(dá)42.64萬噸，幾乎將要達(dá)到春節(jié)之后近幾周五個(gè)工作日的總成交數(shù)量;4月7日有所減少，但也達(dá)到了29.565萬噸;4月8日繼續(xù)降低，為16.88萬噸。油廠豆粕成交放量后逐漸回歸常態(tài)，所以說豆粕價(jià)格的震蕩上漲主要是跟隨美盤大豆上漲后進(jìn)口大豆成本攀升，加上壓榨利潤(rùn)縮水油廠挺價(jià)意愿增加，并不是市場(chǎng)需求出現(xiàn)明顯的好轉(zhuǎn)。

　　南美大豆豐產(chǎn)或已成為定局

　　雖說近期因南美大豆產(chǎn)區(qū)出現(xiàn)了不利于大豆生長(zhǎng)和收割上市的天氣，市場(chǎng)借此炒作拉升了大豆價(jià)格，但隨著產(chǎn)區(qū)天氣的好轉(zhuǎn)，不少機(jī)構(gòu)對(duì)南美大豆的豐產(chǎn)預(yù)期均有所增強(qiáng)，其中巴西國(guó)家商品供應(yīng)公司3月預(yù)計(jì)，2020/21年度巴西大豆產(chǎn)量將達(dá)到創(chuàng)紀(jì)錄的1.3513億噸;USDA預(yù)估2020/21年度巴西大豆產(chǎn)量為1.34億噸;AgRural預(yù)測(cè)2020/21年度巴西大豆產(chǎn)量為1.33億噸。阿根廷地區(qū)因前期的干旱天氣或影響大豆產(chǎn)量，但近日的降雨天氣或有利于大豆的生長(zhǎng)，減少了干旱天氣使得大豆減產(chǎn)的數(shù)量。在這樣的情況下，巴西大豆增產(chǎn)與阿根廷大豆減產(chǎn)相互抵消，南美大豆豐產(chǎn)或已成為定局。

　　南美大豆到港高峰即將到來

　　隨著南美大豆收割步伐的加快和運(yùn)輸裝船，雖在與食糖等的運(yùn)輸時(shí)間有些許重疊的情況下或出現(xiàn)大豆延遲到港的情況。據(jù)巴西谷物出口商協(xié)會(huì)(ANEC)稱，從裝船日程表來看，3月巴西大豆出口量將達(dá)到1543.7萬噸，但考慮到并非所有大豆都能夠如期裝船，因此預(yù)計(jì)出口量可能介于在1330萬噸到1543.7萬噸。而巴西海關(guān)近日發(fā)布的官方數(shù)據(jù)顯示2021年3月份巴西大豆出口量為創(chuàng)紀(jì)錄的1350萬噸，比上年同期提高24.3%。據(jù)國(guó)內(nèi)某數(shù)據(jù)機(jī)構(gòu)的船期預(yù)報(bào)顯示，3月大豆到港量約為600萬噸，4月750萬噸，后期還會(huì)有進(jìn)一步的增加。根據(jù)行程推算，國(guó)內(nèi)4月中下旬將迎來大豆的陸續(xù)到港，屆時(shí)國(guó)內(nèi)大豆供應(yīng)數(shù)量將明顯增加。隨著大豆供應(yīng)的更加充裕，國(guó)內(nèi)油廠的開機(jī)率將回升，豆粕的供應(yīng)數(shù)量將會(huì)持續(xù)增加。

　　養(yǎng)殖端對(duì)豆粕的需求有限

　　自春節(jié)后國(guó)內(nèi)進(jìn)入肉蛋等的消費(fèi)淡季，加上春節(jié)期間大豬、肉禽等的出欄使得存欄數(shù)量出現(xiàn)明顯的下滑。近期非洲豬瘟的零星發(fā)生，加上4月1日后部分省市出臺(tái)了活豬調(diào)運(yùn)限制政策，生豬價(jià)格出現(xiàn)了明顯的下滑。雖然近日仔豬苗、飼料價(jià)格都出現(xiàn)不同幅度的下調(diào)，但生豬價(jià)格以及豬肉價(jià)格的下跌幅度較快，育肥場(chǎng)已經(jīng)出現(xiàn)虧損，也增加了自繁自養(yǎng)的養(yǎng)殖風(fēng)險(xiǎn)。受此影響，不少養(yǎng)殖戶開始提前出欄尚未達(dá)到出欄標(biāo)準(zhǔn)的生豬，打壓了養(yǎng)殖戶的補(bǔ)欄積極性，這在一定程度上阻礙了國(guó)內(nèi)生豬養(yǎng)殖復(fù)蘇的進(jìn)度，在豆粕消耗中占比較大的生豬養(yǎng)殖對(duì)豆粕的需求有限。蛋禽方面，近期補(bǔ)欄的蛋雛苗將在7月底進(jìn)入開產(chǎn)期，到時(shí)候因氣溫較高很多蛋雞出現(xiàn)“歇伏 ”的情況，中秋節(jié)對(duì)雞蛋的需求量較大，蛋價(jià)的預(yù)期上漲養(yǎng)殖利潤(rùn)或出現(xiàn)好轉(zhuǎn)，這將增強(qiáng)養(yǎng)殖戶的補(bǔ)欄積極性，對(duì)豆粕的需求數(shù)量將有所增加。不過現(xiàn)階段蛋雞的個(gè)頭較小加上飼料玉米等的成本偏高，蛋雞養(yǎng)殖在盈虧線上下徘徊，養(yǎng)殖場(chǎng)補(bǔ)欄蛋雞的數(shù)量或有限，對(duì)豆粕的需求有限。

　　后市豆粕價(jià)格或繼續(xù)震蕩運(yùn)行

　　在后期國(guó)內(nèi)迎來進(jìn)口大豆持續(xù)到港，國(guó)內(nèi)油廠開機(jī)率回升的情況下，豆粕產(chǎn)量的增多庫(kù)存將會(huì)出現(xiàn)明顯增幅，屆時(shí)豆粕供應(yīng)將更加充裕。特別是在國(guó)內(nèi)養(yǎng)殖需求并無較為明顯好轉(zhuǎn)的情況下，對(duì)飼料豆粕的需求仍較為有限，豆粕價(jià)格或繼續(xù)維持震蕩調(diào)整的運(yùn)行走勢(shì)。要繼續(xù)關(guān)注大豆產(chǎn)區(qū)天氣變化及下游飼料廠、養(yǎng)殖場(chǎng)等需求端的備貨情況。