【豆類】美國農(nóng)業(yè)部月度供需報告前市場交投謹慎，周四CBOT大豆期貨市場小幅上漲，盤中油粕比值回升重回油強粕弱特征。美國農(nóng)業(yè)部將于今晚公布4月份月度供需報告，市場預計美國大豆出口將繼續(xù)放緩，而南美大豆產(chǎn)量可能整體調(diào)高。美國農(nóng)業(yè)部發(fā)布的出口銷售報告顯示，截止4月1日當周，美國2020/2021年度大豆出口銷售凈減少9.25萬噸，創(chuàng)市場年度新低；下一年度大豆出口銷售凈增33.86萬噸，高于市場預期。布宜諾斯艾利斯谷物交易所在發(fā)布的最新報告中預計阿根廷大豆產(chǎn)量為4300萬噸，較上月評估值下調(diào)100萬噸，原因是干燥天氣導致單產(chǎn)低于預期。目前分析機構評估的巴西2020/2021年度大豆產(chǎn)量多在1.35-1.37億噸。巴西大豆收割率近八成，對國際市場供應能力大幅提升，預計巴西3月大豆出口量有望達到創(chuàng)紀錄的1544萬噸，4月出口量可能升至1630萬噸。南美大豆豐產(chǎn)預期不斷強化，緩解市場對美豆庫存告急的擔憂。美豆反復震蕩，靜待月度供需報告指引。國內(nèi)油脂市場大幅下挫，菜粕和豆粕延續(xù)震蕩攀升節(jié)奏，豆一期貨拋壓不減持續(xù)下探。
【大豆】周四黑龍江產(chǎn)區(qū)大豆價格多數(shù)持穩(wěn)局部小跌，凈糧裝車價多在2.80-2.85元/斤，關內(nèi)國產(chǎn)大豆市場整體穩(wěn)定。目前產(chǎn)區(qū)大豆庫存主要集中在貿(mào)易商手中，市場進入調(diào)整節(jié)奏后需方觀望居多，貿(mào)易商降價壓力持續(xù)增加。國內(nèi)春耕生產(chǎn)工作從南到北陸續(xù)展開，從目前機構調(diào)研情況看，由于上年玉米種植收益高于大豆，2021年主產(chǎn)區(qū)農(nóng)戶更傾向于多種玉米。大豆制成品價格上漲幅度弱于大豆原料，企業(yè)利潤下滑，高價大豆對下游加工企業(yè)需求的抑制效應不斷增強，銷區(qū)需求下降倒逼產(chǎn)區(qū)貿(mào)易商降價，大豆市場形成南北聯(lián)動，目前尚未擺脫調(diào)整節(jié)奏。豆一期貨5月合約臨近交割，現(xiàn)貨承壓調(diào)整以及資金持續(xù)流出市場增加期貨市場反彈難度，短期拋壓猶存，仍可能向下尋找支撐。預計今日豆一期貨市場延續(xù)震蕩偏弱行情，可盤中順勢短線參與5月合約，可逢低適量布局9月大豆多單或維持觀望。
【豆粕菜粕】周四國內(nèi)豆粕現(xiàn)貨報價窄幅波動，沿海豆粕現(xiàn)貨報價多在3290-3420元/噸，6-9月基差報價為M2109 0至+100元/噸不等。生豬存欄量下降以及飼料配方調(diào)整令國內(nèi)豆粕庫存止跌回升，截止4月2日當周，沿海主要地區(qū)豆粕總庫存量為77.44萬噸，較上周增加3.13萬噸，較去年同期的27.27萬噸增加183.97%。隨著天氣轉暖，水產(chǎn)養(yǎng)殖業(yè)飼料需求增加，對菜粕價格的提振效果有所顯現(xiàn)。巴西大豆上市進度加快，預計從5月份開始月度到港巴西大豆數(shù)量將恢復到1000萬噸左右的正?；蚱咚?，加上飼料配方調(diào)整會降低豆粕需求，國內(nèi)遠期豆粕供應形勢將較為寬松。當前豆粕市場反彈主要是受美豆反彈后的成本拉動，來自需求層面的上漲動力仍顯不足。預計今日國內(nèi)粕類期貨市場維持震蕩走勢，可適量持有9月豆粕多單或維持觀望，合理控制倉位注意規(guī)避美國農(nóng)業(yè)部報告風險。
【油脂】周四CBOT豆油市場收盤上漲，油粕強弱格局頻繁切換。馬來西亞棕櫚油市場周四收盤下跌1.48%結束三連漲，馬來西亞3月棕櫚油產(chǎn)量大幅增加的預期及強勁的出口需求擴大市場分歧，盤中波動劇烈，但相關植物油及原油價格疲軟仍打壓市場人氣，令棕櫚油價格自日內(nèi)高點回落。國內(nèi)油脂市場反彈遇阻大幅下挫，豆油和棕櫚油領跌，菜油相對抗跌。上周因部分油廠缺豆或豆粕脹庫導致國內(nèi)油廠大豆壓榨總量降至154萬噸，豆油商業(yè)庫存更是降至62萬噸的多年低點。國內(nèi)豆油庫存偏低以及美豆面積報告利多共同促成油脂板塊觸底回升。中儲糧油脂公司將于4月9日在不同區(qū)域分別進行0.5萬噸菜油競價采購和2.2萬噸進口菜油競價銷售，豆油拍賣隨時可能重啟，政策壓力限制油脂反彈高度。國內(nèi)外油脂市場保持較強聯(lián)動性，美國農(nóng)業(yè)部報告前抄底盤避險情緒升溫。預計今日國內(nèi)油脂板塊高開震蕩，主力資金向遠月移倉，油脂市場劇烈震蕩宜短線參與或繼續(xù)觀望。
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