2021年3月22日豆粕大豆早盤(pán)分析摘要

　　【豆類】受技術(shù)性買盤(pán)推動(dòng)，周五CBOT大豆期貨市場(chǎng)從上日的急跌中反彈，美豆5月合約重回1400美分關(guān)口之上，盤(pán)中豆油和豆粕均震蕩收高，原油止跌回升緩解市場(chǎng)看空情緒。南美作物天氣整體改善，天氣因素對(duì)美豆的提振效果減弱。隨著巴西大豆收割進(jìn)度加快，巴西大豆付運(yùn)能力獲得提升，國(guó)際買家紛紛轉(zhuǎn)向巴西，美豆出口數(shù)據(jù)連續(xù)數(shù)周下降。阿根廷旱情有所緩解，該國(guó)大豆產(chǎn)量有望趨穩(wěn)或回升。美國(guó)農(nóng)業(yè)部將于月底公布2021年大豆種植意向報(bào)告，各方對(duì)美豆面積大幅增加的預(yù)期較為一致，該報(bào)告歷來(lái)對(duì)市場(chǎng)影響較大因而備受關(guān)注。美豆市場(chǎng)多空分歧加劇，圍繞1400美分平臺(tái)寬幅震蕩。國(guó)內(nèi)豆類市場(chǎng)先抑后揚(yáng)，油脂板塊獲得低位買盤(pán)提振止跌回升跌勢(shì)緩解，菜粕和豆粕企穩(wěn)回升，豆一期貨低位震蕩恐慌殺跌情緒減弱。

 

　　【大豆】周五黑龍江產(chǎn)區(qū)大豆價(jià)格漲跌互見(jiàn)，凈糧裝車價(jià)多在2.90-2.95元/斤，關(guān)內(nèi)國(guó)產(chǎn)大豆價(jià)格延續(xù)穩(wěn)中偏弱行情。基層農(nóng)戶余糧基本見(jiàn)底，產(chǎn)區(qū)庫(kù)存多在貿(mào)易商手中。大豆期貨連日下跌沖擊貿(mào)易商挺價(jià)心理，降價(jià)去庫(kù)壓力明顯增加。國(guó)內(nèi)大豆價(jià)格同比大幅上漲提高農(nóng)民種豆收益，2021年主產(chǎn)區(qū)擴(kuò)種大豆積極性較高。由于大豆制成品價(jià)格上漲幅度弱于大豆原料，企業(yè)利潤(rùn)下滑，高價(jià)大豆對(duì)需求的抑制效應(yīng)在下游加工企業(yè)逐漸體現(xiàn)，銷區(qū)需求乏力倒逼產(chǎn)區(qū)大豆價(jià)格下跌。大豆期貨市場(chǎng)經(jīng)過(guò)急跌后恐慌情緒有所緩解，但多為空頭獲利離場(chǎng)，低位買盤(pán)仍顯謹(jǐn)慎，近期能否止跌仍需現(xiàn)貨密切配合。預(yù)計(jì)今日豆一期貨市場(chǎng)維持震蕩行情，可盤(pán)中順勢(shì)短線參與豆一期貨交易或保持觀望。

 

　　【豆粕菜粕】周五國(guó)內(nèi)豆粕現(xiàn)貨報(bào)價(jià)延續(xù)偏弱狀態(tài)，多地下跌20-40元/噸，沿海豆粕現(xiàn)貨報(bào)價(jià)降至3220-3270元/噸，6-9月基差報(bào)價(jià)在M2109-30至+90元/噸。需方采購(gòu)謹(jǐn)慎，觀望居多。非洲豬瘟疫情的影響仍未消除，養(yǎng)殖戶補(bǔ)欄積極性不高，國(guó)內(nèi)生豬存欄連續(xù)回落，養(yǎng)殖端采購(gòu)動(dòng)力不足，部分油廠因豆粕脹庫(kù)停機(jī)。國(guó)家層面要求飼料中降低玉米和豆粕添加比例，中國(guó)進(jìn)口大豆需求增速有望放緩。近期進(jìn)口大豆到港量下降有助于企業(yè)消化豆粕庫(kù)存，但進(jìn)口巴西大豆預(yù)計(jì)從5月份開(kāi)始集中大量到港，屆時(shí)國(guó)內(nèi)大豆供應(yīng)將重回寬松局面。豆粕期貨市場(chǎng)雖出現(xiàn)止跌回升跡象，但內(nèi)外盤(pán)利空因素仍未充分消化，宜維持震蕩觀點(diǎn)。預(yù)計(jì)今日國(guó)內(nèi)粕類期貨市場(chǎng)承接夜盤(pán)強(qiáng)勢(shì)高開(kāi)震蕩，粕類期貨空單可適量減持。

 

　　【油脂】周五CBOT豆油市場(chǎng)收盤(pán)近強(qiáng)遠(yuǎn)弱漲跌互見(jiàn)，原油止跌回升令市場(chǎng)下跌節(jié)奏放緩。馬來(lái)西亞棕櫚油市場(chǎng)周五繼續(xù)下跌，周度累積跌幅高達(dá)10%。預(yù)期供應(yīng)增加、高價(jià)對(duì)需求的抑制效應(yīng)以及相關(guān)油脂市場(chǎng)聯(lián)動(dòng)是棕櫚油高位急跌的主因。機(jī)構(gòu)發(fā)布的3月1-20日棕櫚油出口環(huán)比增幅為5.17%-6.8%。中儲(chǔ)糧3月19日進(jìn)行20875噸2019年毛豆油拍賣，成交率為77%。3月23日將繼續(xù)進(jìn)行19843噸豆油拍賣。豆油市場(chǎng)拋儲(chǔ)調(diào)控窗口已經(jīng)打開(kāi)，對(duì)抑制市場(chǎng)炒作和豆油價(jià)格快速攀升起到降溫作用。受部分油廠階段性停機(jī)影響，國(guó)內(nèi)大豆周度壓榨量處于近年同期低位，豆油商業(yè)庫(kù)存目前低于75萬(wàn)噸，沿海港口棕櫚油和菜油庫(kù)存量也偏低，一定程度上會(huì)對(duì)市場(chǎng)調(diào)整起到緩沖作用。預(yù)計(jì)今日國(guó)內(nèi)油脂板塊維持震蕩行情，可盤(pán)中逢高拋空并適量持有油脂期貨空單參或暫時(shí)觀望。