5月12日豆粕大豆早盤分析摘要

　　【早盤提示】因庫(kù)存意外上升引發(fā)汽油價(jià)格暴跌，6月合約下跌7.6%，并引發(fā)紐約商品交易所能源交易暫停5分鐘。國(guó)內(nèi)方面，通脹水平維持在5.3%的高位，原油價(jià)格下跌的影響要到5月份的CPI中才能得到反映。維持持有工業(yè)品空單的建議。

　　【大豆進(jìn)出口動(dòng)態(tài)】大豆進(jìn)口關(guān)稅稅率為3%，大豆出口關(guān)稅為零。海關(guān)總 署公布的進(jìn)口數(shù)據(jù)顯示，2010年全年合計(jì)進(jìn)口大豆5480萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)28.8%。 2011年1月中國(guó)進(jìn)口大豆量為513萬(wàn)噸，2月進(jìn)口大豆232萬(wàn)噸，3月進(jìn)口大豆351萬(wàn)噸，4月進(jìn)口大豆388萬(wàn)噸，1-4月累計(jì)進(jìn)口1484萬(wàn)噸，同比下降2.6%。

　　【大豆基本面】美元大幅反彈奠定商品市場(chǎng)弱勢(shì)基調(diào)，原油期貨保證金再度上調(diào)引發(fā)資金大量離場(chǎng)，原油及金屬市場(chǎng)大幅下挫。除外部市場(chǎng)利空氛圍外，美國(guó)農(nóng)業(yè)部公布的最新月度供需報(bào)告削減2010/11美豆出口需求，同時(shí)將巴西大豆產(chǎn)量上調(diào)100萬(wàn)噸至7300萬(wàn)噸水平。受此影響，周三CBOT大豆期貨市場(chǎng)維持弱勢(shì)，但由于美新豆結(jié)轉(zhuǎn)庫(kù)存數(shù)據(jù)低于此前預(yù)期，尾市期價(jià)脫離盤初低位，美豆呈現(xiàn)近弱遠(yuǎn)強(qiáng)格局。昨日國(guó)內(nèi)豆類市場(chǎng)沖高回落，缺少實(shí)質(zhì)性推漲動(dòng)力，上方阻力依然明顯。黑龍江省大豆播種進(jìn)度超過70%，國(guó)內(nèi)大豆播種面積大幅減少將使大豆期貨繼續(xù)保持對(duì)現(xiàn)貨較高升水局面。沿海油廠延續(xù)壓榨虧損態(tài)勢(shì)，豆油、豆粕現(xiàn)貨價(jià)格尚未擺脫低迷，供應(yīng)壓力偏大令需方放慢采購(gòu)進(jìn)度，去庫(kù)存化壓力增加豆類期貨反彈難度。

　　【連豆今日操作建議】外部市場(chǎng)走勢(shì)堪憂，美豆盡管抗跌，但難抵大勢(shì)，市場(chǎng)回落風(fēng)險(xiǎn)增加。連豆底部振蕩，整體尚未脫離弱勢(shì)。預(yù)計(jì)今日連豆市場(chǎng)低開振蕩，建議投資者多單離場(chǎng)，盤中保持振蕩思路或維持觀望，市場(chǎng)抄底時(shí)機(jī)尚需等待。大豆1201合約上方阻力位4400，下方支撐位4350。

　　【連豆粕今日操作建議】國(guó)內(nèi)豆粕需求不旺，油廠庫(kù)存壓力過大致豆粕現(xiàn)貨與美豆呈現(xiàn)跟跌不跟漲局面，盡管市場(chǎng)受成本支撐跌幅明顯收窄，但弱勢(shì)格局下存在超跌可能。預(yù)計(jì)今日連豆粕低開振蕩，盤中繼續(xù)下探可能性較大，建議投資者減持多單，盤中保持振蕩偏弱思路或維持觀望。豆粕1201合約上方阻力位3300，下方支撐位3260。