3月22日豆粕大豆早盤分析摘要

　　【CBOT漲跌動因】CBOT5月大豆開盤1364.5美分，高點1366.5美分，低點1352美分，收盤1363美分，上漲0.5美分；CBOT5月玉米開盤688.5美分，高點689美分，低點676美分，收盤686.5美分，上漲3美分。

　　*周一CBOT大豆期貨市場收高，受陳新作合約解倉套利影響，遠月大豆?jié)q幅高于近月。日內(nèi)盤面呈現(xiàn)雙邊震蕩，需求放緩持續(xù)打壓近月大豆期價。中國2月份大豆進口量同比下降21%加之美國、南美大豆新銷售消息匱乏，市場投資者對陳新豆合約進行解倉套利。上周五Informa公布的利多面積報告及日本核泄漏逐步得到控制亦提供大豆市場支撐。

　　*周一CBOT玉米期貨市場收高，但由于中國進口傳聞尚未獲得官方證實，近月玉米合約漲幅縮水。近月玉米合約日內(nèi)呈現(xiàn)雙邊走勢，美農(nóng)業(yè)部沒有確認中國是否進口大批美國玉米，這令不少交易商感到失望。缺乏后續(xù)買盤支撐，5月玉米合約在隔夜測試20日均線693.5美分高點之后回落。但受原油期價持續(xù)攀高及美元疲軟影響，該合約在盤初下跌7.5美分之后企穩(wěn)反彈。預(yù)計玉米夜間電子盤交投清淡，因多頭等待中國進口消息確認。一旦關(guān)鍵移動均線位失守，可能引發(fā)基金拋售。

　　*預(yù)估投機基金日買入2000張大豆合約、3000張玉米合約，目前基金持有CBOT大豆期貨凈多單約為18.9萬張、玉米期貨凈多單約為42.3萬張。

　　【CBOT市場相關(guān)消息】  *盤中，美農(nóng)業(yè)部公布了截止3月17日的一周出口檢驗報告。當(dāng)周美國2010/11年度大豆出口檢驗量為2774.1萬蒲式耳，符合此前市場預(yù)測的2700萬-3500萬蒲式耳區(qū)間。當(dāng)周美國2010/11年度玉米出口檢驗量為2950.3萬蒲式耳，低于此前市場預(yù)測的3300萬-3700萬蒲式耳區(qū)間下沿。

　　【大豆進出口動態(tài)】大豆進口關(guān)稅稅率為3%，大豆出口關(guān)稅為零。海關(guān)總 署公布的進口數(shù)據(jù)顯示，2010年全年合計進口大豆5480萬噸，同比增長28.8%。 2011年1月中國進口大豆量為513萬噸，2月進口大豆232萬噸，1-2月累計進口745萬噸，同比增長6.1%。

　　【進口大豆到港成本(元/噸)】22日，美國大豆(11年9月到港)4483元/噸，巴西大豆（11年5月到港)：4422元/噸。

　　【大豆基本面】上周Informa公司公布的利多面積報告及日本核泄漏逐步得到控制等因素為大豆市場提供支撐，而需求放緩跡象也為美豆進一步反彈增添阻力，周一CBOT大豆期貨市場小幅收高，盤中受陳新作合約解倉套利影響呈現(xiàn)近弱遠強格局。昨日國內(nèi)豆類市場整體小幅上揚，國內(nèi)緊縮政策環(huán)境及現(xiàn)貨需求偏弱等因素拖累市場上行力度，下游產(chǎn)品生產(chǎn)成本及2011年中國大豆種植面積可能大幅下滑等因素也為豆類市場提供抗跌動力，市場呈現(xiàn)振蕩盤整格局。

　　【連豆今日操作建議】月底面積報告仍為市場帶來支撐，美豆延續(xù)反彈節(jié)奏。國產(chǎn)大豆面積下滑預(yù)期為連豆提供上行動力，技術(shù)上全面修正前期下跌，漲勢有望延續(xù)。預(yù)計今日連豆市場維持振蕩走勢，低位買盤有望推動期價繼續(xù)試探上方阻力，建議投資者繼續(xù)持有大豆多單或擇機低位買入。大豆1201合約上方阻力位4530，下方支撐位4470。

　　【連豆粕今日操作建議】外部市場回暖扭轉(zhuǎn)國內(nèi)市場看空氛圍，豆粕現(xiàn)貨需求放大及成本因素抑制市場深度回調(diào)。預(yù)計今日連豆粕延續(xù)振蕩走勢，建議投資者繼續(xù)持有豆粕多單并可考慮逢低買入操作。豆粕1201合約上方阻力位3360，下方支撐位3320。

　　【油脂今日操作建議】3月末美國種植報告前，外盤側(cè)重新年度北美大豆種植下降預(yù)期，新作11月大豆收漲。國內(nèi)宏觀面依然維持緊縮策略，國內(nèi)豆粕需求低迷，油廠開工下滑，油強粕弱，棕櫚油外弱內(nèi)強，價差倒掛緩和，港口庫存增加值得關(guān)注，國內(nèi)資金連日追漲力度較弱，前期低位多單謹慎持有。三大油脂，豆油1109關(guān)注10000支撐，菜油1109支撐10107，阻力10401點，棕櫚油1109支撐9061點，阻力9229點，謹慎型可繼續(xù)關(guān)注菜油/棕櫚油價差走闊套利。