日本3月11日發(fā)生9級強(qiáng)震，隨后引發(fā)海嘯、核泄漏等一系列事故，對包括農(nóng)產(chǎn)品在內(nèi)的全球大宗商品市場形成突發(fā)性沖擊，美豆、美玉米均出現(xiàn)大幅回落，美小麥更是一度跌至7個(gè)半月以來的新低。不過從歷史經(jīng)驗(yàn)知，日本地震會(huì)減少短期農(nóng)產(chǎn)品進(jìn)口需求，但不會(huì)影響中長期的需求，影響可謂短空長多，更多的影響是市場情緒和資金面：短期由于恐慌而導(dǎo)致資金離場，行情受壓；中長期看市場情緒穩(wěn)定，資金回流，重新提供支持。
地震及后續(xù)災(zāi)難將減少日本短期進(jìn)口。日本是全球第一大玉米進(jìn)口國和第四大大豆進(jìn)口國。據(jù)美國農(nóng)業(yè)部3月供需報(bào)告數(shù)據(jù)，預(yù)計(jì)日本2010/2011年度進(jìn)口玉米1610萬噸，占世界總進(jìn)口的18%；進(jìn)口大豆345萬噸，占世界總進(jìn)口的4%。日本國內(nèi)大豆產(chǎn)量22.5萬噸，對外依存度高達(dá)91.7%?？梢?，日本是世界農(nóng)產(chǎn)品貿(mào)易中的一個(gè)重要買家。
短期來看，由于工廠破壞、物流中斷等原因，日本農(nóng)產(chǎn)品進(jìn)口需求將下滑。來自路透社的一篇新聞報(bào)道稱，地震后日本進(jìn)口美國的谷物中至少有9船谷物因港口問題無法卸載，日方正著手安排原定于北部港口交貨的船只在南部港口靠岸。大部分日本交易商預(yù)計(jì)，谷物運(yùn)輸網(wǎng)恢復(fù)正常仍需數(shù)周時(shí)間，而震區(qū)的飼料加工企業(yè)恢復(fù)滿負(fù)荷運(yùn)營需要約6個(gè)月的時(shí)間。
中長期農(nóng)產(chǎn)品進(jìn)口預(yù)計(jì)不會(huì)減少。但從歷史經(jīng)驗(yàn)來判斷，地震不會(huì)減少其長期需求。1995年日本神戶大地震，而觀察知當(dāng)年日本玉米、大豆進(jìn)口數(shù)量并未較上年減少，反而有小幅增加。2004年日本新瀉地震后情況也類似。實(shí)際上，我們發(fā)現(xiàn)，近20年來，日本對玉米、大豆的進(jìn)口一直較為穩(wěn)定，年最大進(jìn)口波動(dòng)分別為55萬噸和40萬噸。而且東北地區(qū)是日本主要農(nóng)業(yè)區(qū)之一，如果農(nóng)業(yè)設(shè)施遭遇破壞一時(shí)無法修復(fù)，則會(huì)增加本年度進(jìn)口需求。
另外從價(jià)格走勢看，上述日本兩次地震后，美國大豆、玉米價(jià)格并沒有出現(xiàn)大幅回落，反而巧合地出現(xiàn)了一波較大規(guī)模的漲勢。
主要關(guān)注市場心理及資金面的影響。實(shí)際上，地震對農(nóng)產(chǎn)品的影響主要在市場心理及資金面。地震、海嘯及核泄漏三重災(zāi)難的發(fā)生使得市場曾一度出現(xiàn)整體性恐慌，資金紛紛避險(xiǎn)離場。美國商品期貨交易委員會(huì)持倉報(bào)告顯示，截至3月15日，美豆總持倉621678手，較前一周增加4363手，商品基金凈多164934手，減少13599手，指數(shù)基金凈多持倉由161643減至156332手，減少5311手，顯示出災(zāi)難發(fā)生后資金的恐慌離場。但隨著核泄露事態(tài)得以控制，市場緊張情緒緩解，預(yù)計(jì)資金將再度入場，對期價(jià)重新構(gòu)成支持。
綜上所述，日本地震將減少農(nóng)產(chǎn)品的短期進(jìn)口需求，但不會(huì)減少長期需求。而且，一旦市場關(guān)注的焦點(diǎn)重新回到基本面，將重新受到基本面因素的支撐。3月31日美國將公布種植意向報(bào)告，當(dāng)前預(yù)計(jì)美玉米播種面積將增加而大豆將持平或減少。同樣，國內(nèi)今年預(yù)計(jì)大豆播種面積將下滑11.2%，對后市行情有潛在支持。
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