【豆類基本面】因擔(dān)憂作物天氣和中東緊張局勢升級，周一CBOT大豆期貨市場繼續(xù)震蕩收高，盤中豆油和豆粕同步上漲。備受關(guān)注的ProFarmer作物巡查報告顯示，美國大豆生長狀態(tài)良好，產(chǎn)量預(yù)計將高于美國農(nóng)業(yè)部預(yù)測的創(chuàng)紀(jì)錄水平。然而，本周美國中西部大片地區(qū)遭遇的熱浪和降雨不足，可能會在大豆收貨前對其造成損害。美豆價格因豐產(chǎn)壓力在四年低點徘徊，任何潛在利多題材都容易引發(fā)空頭回補。美國農(nóng)業(yè)部盤后公布的作物生長報告顯示，截至8月25日當(dāng)周，美國大豆優(yōu)良率為67%，符合市場預(yù)期；當(dāng)周美豆結(jié)莢率為89%，落葉率為6%，五年均值分別為88%和4%。進入9月中旬，美豆收割大幕將陸續(xù)展開。追蹤19種大宗商品走勢的CRB指數(shù)周一上漲1.166%，原油和貴金屬等多數(shù)商品繼續(xù)保持強勢運行。
【大豆】主產(chǎn)區(qū)大豆逐漸進入生長中后期，東北天氣條件整體利于大豆生長。農(nóng)業(yè)農(nóng)村部8月份維持2024/25年度中國大豆2054萬噸產(chǎn)量預(yù)估值不變，此前市場擔(dān)憂的東北大豆減產(chǎn)未獲官方認(rèn)可。中儲糧本周繼續(xù)進行多場次國產(chǎn)陳豆競價銷售，為秋季新豆收購騰出庫容，黑龍江地儲也在組織國產(chǎn)大豆拍賣。儲備調(diào)節(jié)增加大豆供應(yīng)，現(xiàn)貨市場維持偏弱狀態(tài)。周一豆一期貨市場先抑后揚止跌回升，呈現(xiàn)近強遠(yuǎn)弱特征，商品市場普漲令空頭主動離場，為豆價止跌回升帶來契機。國產(chǎn)大豆長期供過于求，進口大豆成本回落削弱國產(chǎn)大豆需求前景，豆一期貨市場長期表現(xiàn)仍受制于外盤，短期在商品普漲氛圍下有望展開技術(shù)反彈。
【豆粕菜粕】周一國內(nèi)豆粕現(xiàn)貨報價穩(wěn)中偏強，局地上漲20元/噸，沿海豆粕報價多運行在2830-2950元/噸。其中張家港報價2830元/噸，天津報價2950元/噸，東莞報價2850元/噸。東莞菜粕報價上漲10元/噸至2110元/噸。機構(gòu)巡查結(jié)果顯示美豆豐產(chǎn)程度超預(yù)期，國內(nèi)豆粕庫存高企，供需矛盾突出，粕價上行阻力尚未有效化解。周一國內(nèi)粕類期貨市場寬幅震蕩探底回升，美豆電子盤弱勢回落一度對盤面形成壓制，但受國內(nèi)商品市場普漲提振，買盤情緒回升，兩粕快速擺脫日內(nèi)低點止跌收漲。美豆天氣窗口即將關(guān)閉，豐產(chǎn)預(yù)期下價格表現(xiàn)偏弱；國內(nèi)進口大豆和豆粕庫存充裕，上行驅(qū)動仍顯不足，技術(shù)反彈持續(xù)性需美豆配合。
【油脂】周一CBOT豆油期貨市場繼續(xù)震蕩回升，技術(shù)上繼續(xù)鞏固反彈節(jié)奏。周一馬來西亞棕櫚油期貨市場收盤強勢上漲，收于一個月最高水平，印尼計劃降低出口稅并進一步提高生物柴油摻混比例繼續(xù)為棕櫚油市場帶來反彈支撐。船運調(diào)查機構(gòu)發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，馬來西亞8月1-25日棕櫚油出口環(huán)比降幅在14%-14.9%之間，降幅較前20日小幅收窄。繼上周印尼表示要在明年初實施B40計劃后，印尼候任總統(tǒng)周一表示希望在明年初實施B50生物柴油強制規(guī)定，他認(rèn)為此舉將每年減少200億美元燃料進口。如果印尼退出B50計劃，該國可供出口的棕櫚油將明顯減少。國內(nèi)油脂方面，三大食用油庫存總量繼續(xù)高位運行，豆棕價差倒掛程度加深，進口棕櫚油成本大幅攀升，進口采購積極性下降。周一國內(nèi)油脂期貨市場整體反彈，棕櫚油期貨繼續(xù)領(lǐng)漲，主力合約突破8000元/噸，創(chuàng)下近兩年高點；豆油和菜油期貨也在買盤推動下大幅跟漲。印尼棕櫚油政策令市場眼花繚亂，炒作題材尚未降溫。美聯(lián)儲降息預(yù)期與中東緊張局勢引發(fā)大宗商品市場整體上漲，國內(nèi)油脂市場買盤情緒升溫，仍有慣性上漲空間。
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