2024年8月26日大豆豆粕早盤分析摘要

　　【豆類基本面】受空頭回補(bǔ)和即將到來的高溫天氣影響，周五CBOT大豆期貨市場止跌回升震蕩收高，盤中豆油漲幅高于豆粕。民間分析機(jī)構(gòu)ProFarmer上周對(duì)美豆多個(gè)主產(chǎn)州展開田間作物巡查，該機(jī)構(gòu)預(yù)計(jì)2024年美國大豆單產(chǎn)為54.9蒲式耳/英畝，美豆總產(chǎn)量將達(dá)到47.40億蒲式耳。高于美國農(nóng)業(yè)部預(yù)測的45.89億蒲式耳。近日美豆價(jià)格在四年低點(diǎn)徘徊，價(jià)格低點(diǎn)帶動(dòng)國際需求回暖。上周美豆出口大單明顯增加，美國農(nóng)業(yè)部連續(xù)五日發(fā)布民間出口商對(duì)中國出口銷售大豆，總量超過90萬噸。美豆出口需求強(qiáng)勢回升，有助于減緩豐產(chǎn)壓力對(duì)價(jià)格的打壓。天氣預(yù)報(bào)顯示，本周美國中西部地區(qū)將出現(xiàn)一輪短暫的高溫天氣。目前美豆已進(jìn)入生長后期，如果高溫天氣持續(xù)時(shí)間有限，對(duì)作物減產(chǎn)影響不大。追蹤19種大宗商品走勢的CRB指數(shù)周五上漲1.473%，商品市場出現(xiàn)普漲局面。

 

　　【大豆】主產(chǎn)區(qū)大豆正處產(chǎn)量形成關(guān)鍵期，東北天氣條件轉(zhuǎn)好。農(nóng)業(yè)農(nóng)村部8月份維持2024/25年度中國大豆2054萬噸產(chǎn)量預(yù)估值不變，此前市場擔(dān)憂的東北大豆減產(chǎn)未獲官方認(rèn)可。中儲(chǔ)糧近期連續(xù)進(jìn)行多次國產(chǎn)陳豆競價(jià)銷售，為秋季新豆收購騰出庫容，黑龍江地儲(chǔ)也在組織國產(chǎn)大豆拍賣。儲(chǔ)備調(diào)節(jié)增加大豆供應(yīng)，現(xiàn)貨市場維持偏弱狀態(tài)。周五豆一期貨市場維持弱勢震蕩收低，盤中各合約連刷新低，弱勢局面不斷深化。國產(chǎn)大豆長期供過于求，進(jìn)口大豆成本大幅下滑令國產(chǎn)大豆需求前景持續(xù)堪憂，豆一期貨市場因供應(yīng)壓力后移導(dǎo)致價(jià)格連跌不止。

 

　　【豆粕菜粕】周五國內(nèi)豆粕現(xiàn)貨報(bào)價(jià)漲跌互見，沿海豆粕報(bào)價(jià)多運(yùn)行在2830-2930元/噸。其中張家港報(bào)價(jià)2830元/噸，天津報(bào)價(jià)2930元/噸，東莞報(bào)價(jià)2850元/噸。東莞菜粕報(bào)價(jià)下跌20元/噸至2100元/噸。增產(chǎn)預(yù)期令美豆回升乏力，國內(nèi)豆粕庫存高企，供需矛盾突出，粕價(jià)上行阻力尚未有效化解。周五國內(nèi)粕類期貨市場維持弱勢狀態(tài)，美國大豆和加拿大菜籽帶來的供給壓力令市場反彈乏力。分析機(jī)構(gòu)ProFarmer對(duì)美豆產(chǎn)量的評(píng)估高于美國農(nóng)業(yè)部，美豆豐產(chǎn)預(yù)期逐步兌現(xiàn)，供給壓力下價(jià)格重心大幅回落；國內(nèi)進(jìn)口大豆和豆粕庫存充裕，供強(qiáng)需弱格局下國內(nèi)粕類期貨市場上行驅(qū)動(dòng)力明顯不足。周五夜盤國內(nèi)粕類期貨市場止跌回升，外部商品普漲有助于緩解國內(nèi)市場拋壓，提振技術(shù)買盤。

 

　　【油脂】周五CBOT豆油期貨市場強(qiáng)勢反彈，價(jià)格重心回升，期價(jià)逐步脫離底部。周五馬來西亞棕櫚油期貨市場收盤三連漲觸及近三周高點(diǎn)，因預(yù)期8月產(chǎn)量下滑且需求改善，且印尼B40計(jì)劃也為棕櫚油價(jià)格走強(qiáng)帶來提振。馬來西亞棕櫚油協(xié)會(huì)(MPOA)公布的數(shù)據(jù)顯示，馬來西亞8月1-20日毛棕櫚油產(chǎn)量環(huán)比增長4.02%，而南部半島棕櫚油壓榨商協(xié)會(huì)(SPPOMA)發(fā)布同期產(chǎn)量環(huán)比下降1.21%。三家船貨檢驗(yàn)機(jī)構(gòu)發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，馬來西亞8月1-20日棕櫚油出口環(huán)比降幅在16.7%-18.47%之間。國內(nèi)油脂方面，三大食用油庫存總量攀升，棕櫚油繼續(xù)受到產(chǎn)地成本的支撐而保持漲勢。國內(nèi)大豆和菜籽供給寬松，油廠挺油動(dòng)力不足。周五國內(nèi)油脂期貨市場延續(xù)分化行情，棕櫚油期貨受印尼B40計(jì)劃提振繼續(xù)反彈；豆油和菜油期貨則在供給壓力下沖高回落。周五夜盤油脂板塊集體上漲，印尼B40計(jì)劃繼續(xù)發(fā)酵，棕櫚油期貨強(qiáng)勢領(lǐng)漲，逼近前期技術(shù)高點(diǎn)，比價(jià)效應(yīng)帶動(dòng)豆油和菜油期貨止跌回升。美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期與中東緊張局勢引發(fā)外部商品市場強(qiáng)勢反彈，國內(nèi)油脂市場有望繼續(xù)深化反彈節(jié)奏。