【豆類基本面】巴西降雨預報緩解作物擔憂，周一CBOT大豆期貨市場繼續(xù)承壓回落，1月大豆合約觸及近一個月低位，盤中豆油和豆粕同步下跌。受此前干旱天氣影響，多家分析機構(gòu)相繼下調(diào)巴西大豆收成預測，但近日出現(xiàn)的降雨預報有助于緩解市場對作物損失的擔憂。咨詢機構(gòu)AgRural發(fā)布的調(diào)查顯示，截至上周四，巴西大豆播種工作完成85%，之前一周為74%，去年同期為91%。目前巴西大豆尚處生產(chǎn)初期，及時有效的降雨完全可以改善大豆生長條件，提振產(chǎn)量前景。受巴西降雨預報影響，近日美豆連續(xù)調(diào)整釋放天氣升水。加拿大統(tǒng)計局估計，該國2023年油菜籽產(chǎn)量為1830萬噸，高于上一份報告的1740萬噸，但比去年下降2%，與平均貿(mào)易預測一致。此外，追蹤19種大宗商品走勢的CRB指數(shù)周一下跌1.167%，受累于原油和黃金跌勢。
【大豆】隨著多個中儲糧庫點完成收購任務，產(chǎn)區(qū)豆價再度走弱，部分縣市出現(xiàn)賣豆難現(xiàn)象。國儲收購成為支撐東北豆市的主力軍，貿(mào)易商入市積極性不高，大部分大豆仍在基層未進入流通環(huán)節(jié)。周一豆一期貨市場繼續(xù)承壓下跌，各合約再度失守5000元/噸關(guān)口，技術(shù)上出現(xiàn)三連陰，均線勾頭向下進入調(diào)整狀態(tài)。當前國產(chǎn)大豆市場高度依賴政策，收儲政策已起到托底作用，但由于食用大豆供應過剩，國產(chǎn)大豆與進口大豆價差再度拉大后，除剛需外，貿(mào)易企業(yè)入市積極性不高，國產(chǎn)大豆因無法進入壓榨領域消化而陷入需求困境。市場傳聞的對加工企業(yè)的補貼政策尚未落地，豆價失去支撐進入調(diào)整狀態(tài)。夜盤豆一期貨市場震蕩回升收復部分跌幅，受美豆連跌拖累，今日豆一期貨市場有望維持震蕩行情。風險提示：產(chǎn)區(qū)大豆現(xiàn)貨表現(xiàn)和獲利回吐壓力。
【豆粕菜粕】周一國內(nèi)豆粕現(xiàn)貨報價繼續(xù)小幅回落，多地跌幅在10-20元/噸，沿海豆粕報價多運行在3820-3940元/噸之間，其中張家港報價3820元/噸，天津報價3950元/噸，東莞報價3890元/噸。各地菜粕現(xiàn)貨報價繼續(xù)下行，東莞報價下跌10元/噸至2760元/噸。南美天氣改善大豆產(chǎn)量前景推動美豆繼續(xù)回落，成本傳導以及市場預期轉(zhuǎn)弱令油廠挺粕乏力，豆粕和菜粕現(xiàn)貨市場保持震蕩調(diào)整狀態(tài)。周一國內(nèi)粕類期貨市場整體走勢偏弱，但豆粕期貨市場出現(xiàn)近強遠弱分化局面，天津港大豆卸貨延遲引發(fā)空頭主動減持移倉，豆粕近月合約止跌回升，美豆下跌壓力主要在遠月合約釋放。阿根廷大豆播種順利推進，可對沖部分巴西大豆減產(chǎn)壓力，而巴西北部將迎來連續(xù)降雨，改善巴西大豆產(chǎn)量前景。在下一波天氣炒作啟動前，美豆市場將繼續(xù)回吐天氣升水。夜盤港口卸貨延遲繼續(xù)發(fā)酵，粕類期貨市場全線反彈，今日有望維持震蕩偏強行情。風險提示：現(xiàn)貨價格和庫存表現(xiàn)以及南美天氣變化。
【油脂】周一CBOT豆油市場沖高回落小幅收低，技術(shù)上呈現(xiàn)四連陰。周一馬來西亞棕櫚油期貨市場低開低走大幅收跌觸及近四周低點，除疲軟的需求打壓價格外，相關(guān)植物油市場和原油的弱勢表現(xiàn)也削弱買盤情緒。在馬來西亞棕櫚油局(MPOB)下周一公布月報前，一項調(diào)查顯示，受出口上升、產(chǎn)量下降影響，馬來西亞11月底棕櫚油庫存預計為4月份以來首次下降。棕櫚油庫存預計為244萬噸，環(huán)比減少0.48%，結(jié)束連續(xù)六個月增長狀態(tài)。馬來西亞貨幣走強也為棕櫚油市場帶來壓力。國內(nèi)油脂方面，油脂庫存充裕，需求不振，外部市場上行受阻以及遠期供應寬松等因素仍制約油脂市場回暖。周一國內(nèi)油脂期貨市場弱勢震蕩，菜油期貨因加拿大調(diào)高菜籽產(chǎn)量而表現(xiàn)偏弱，繼續(xù)在前期技術(shù)低點附近徘徊，棕櫚油和豆油期貨沖高乏力，價格重心繼續(xù)回落。國內(nèi)油脂去庫遲緩疊加國內(nèi)商品普跌環(huán)境，油脂板塊整體處于調(diào)整節(jié)奏。受美豆和原油下跌影響，今日國內(nèi)油脂期貨市場有望保持震蕩偏弱行情。風險提示：外部油脂市場走勢和國內(nèi)商品整體表現(xiàn)。
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