2023年10月16日豆粕大豆早盤分析摘要

　　【豆類基本面】受獲利回吐和市場對經(jīng)濟前景憂慮拖累，周五CBOT大豆期貨市場震蕩回落，盤中豆油上漲豆粕下跌。美國農(nóng)業(yè)部在9月供需報告中下調(diào)美豆產(chǎn)量和單產(chǎn)兩項關(guān)鍵指標后引發(fā)市場強勢反彈，隨著美豆季節(jié)性供應壓力增加以及美國10月消費者信心惡化引發(fā)宏觀擔憂，市場追漲情緒略有下降。周五發(fā)布的美豆出口銷售報告顯示，截止10月5日當周，美國大豆出口銷售合計凈增105.68萬噸，符合市場預期。在美國油籽加工商協(xié)會(NOPA)公布月抱歉，分析師表示上月美國大豆壓榨量預計增加至9月歷史同期高位，豆油庫存預計減少至近九年最低。行業(yè)資訊機構(gòu)PatriaAgronegocios周五發(fā)布的一份報告顯示，巴西大豆播種率已達17.35%，低于上年同期的22.60%，但高于五年均值的16.79%。此外，追蹤19種大宗商品走勢的CRB指數(shù)周五上漲2.12%，中東局勢緊張刺激原油大幅飆升。

 

　　【大豆】東北主產(chǎn)區(qū)大豆收割進度過半，企業(yè)陸續(xù)公布收購價格，不同蛋白含量和水分的大豆價格差異較大，其中黑龍江省各地蛋白含量超過40%的新豆收購價格多在2.50元/斤之上，蛋白含量低于38.5%的大豆價格多低于2.40元/斤。新豆價格上行乏力，市場觀望情緒升溫。上周中儲糧進行的陳豆拍賣均未有成交，10月16日將進行69505噸陳豆拍賣。新豆集中上市與陳豆拍賣形成疊加，國產(chǎn)大豆市場供給壓力進一步上升。國家農(nóng)業(yè)農(nóng)村部評估的2023年中國大豆產(chǎn)量為2146萬噸，遠高于常年國產(chǎn)大豆食用消費量。近日國產(chǎn)大豆與進口大豆價差再度拉大，過剩的國產(chǎn)大豆可能無法進入壓榨環(huán)節(jié)，供大于求將繼續(xù)困擾國產(chǎn)大豆價格回升。周五豆一期貨市場延續(xù)震蕩偏弱行情，保持與豆類其他品種走勢不同步狀態(tài)。市場雖有托市預期但尚未明朗，季節(jié)性供應壓力仍需要時間消化。夜盤豆一期貨市場弱勢震蕩保持調(diào)整節(jié)奏，今日國內(nèi)豆一期貨市場上行難度依然較大。風險提示：產(chǎn)區(qū)大豆現(xiàn)貨和豆二等相關(guān)品種表現(xiàn)。

 

　　【豆粕菜粕】周五國內(nèi)豆粕現(xiàn)貨報價整體回升，各地漲幅多在70-110元/噸，沿海豆粕報價多運行在4190-4310元/噸之間，其中張家港報價4190元/噸，天津報價4310元/噸，東莞報價4200元/噸。美農(nóng)報告落地后美豆強勢反彈，市場看跌情緒緩解，豆粕現(xiàn)貨市場止跌反彈。海關(guān)總署公布的數(shù)據(jù)顯示，中國9月進口大豆715萬噸，同比下滑7.3%，此前市場預期值在800萬噸左右；1-9月共進口大豆7779.9萬噸，同比增加14.4%，進口增速較前8個月有所回落。從目前月度進口大豆量連續(xù)下降看，四季度國內(nèi)大豆供應可能趨緊。當前國內(nèi)生豬養(yǎng)殖業(yè)仍處虧損狀態(tài)，豆粕需求偏弱。水產(chǎn)養(yǎng)殖進入需求淡季，菜粕供強需弱，與豆粕價差持續(xù)擴大。周五國內(nèi)粕類期貨市場承接美豆強勢震蕩上行，盤中表現(xiàn)不及外盤，尤其在油脂走強后粕類期貨市場外強內(nèi)弱特征更為明顯。夜盤市場高開低走回吐大部分漲幅，遠期供給壓力和國內(nèi)需求表現(xiàn)不佳仍限制粕類期貨市場跟漲，今日國內(nèi)粕類期貨市場有望維持震蕩調(diào)整行情。風險提示：現(xiàn)貨價格表現(xiàn)和成交情況。

 

　　【油脂】周五CBOT豆油市場繼續(xù)回升，強勢原油的外溢影響較為明顯。周五馬來西亞棕櫚油期貨市場繼續(xù)大幅反彈，美豆強勢上漲改善市場預期，馬幣疲軟以及來自中國的需求改善也為價格走強帶來支撐。中東緊張局勢刺激原油強勢飆升，有助于改善棕櫚油的生物燃料需求前景。船運調(diào)查機構(gòu)ITS發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，10月1-15日馬來西亞棕櫚油出口環(huán)比增幅為7.3%，較前10日增速下降。印尼貿(mào)易部下調(diào)該國10月16-31日棕櫚油出口關(guān)稅和專項稅，毛棕櫚油出口參考價格將由當前的每噸827.37美元下降到每噸740.67美元。馬來西亞棕櫚油出口面臨來自印尼的較大競爭壓力。國內(nèi)油脂方面，外部油脂市場反彈和有關(guān)20萬噸菜籽油收儲的消息繼續(xù)提振油廠提價動力，油脂現(xiàn)貨連續(xù)第二日反彈。周五國內(nèi)油脂期貨市場承接外盤強勢繼續(xù)大幅回升，內(nèi)外盤油脂市場進入強勢聯(lián)動節(jié)奏。盡管各方對后市仍有分歧，但在當前中東緊張局勢引發(fā)原油強勢上漲的背景下，國內(nèi)油脂期貨市場延續(xù)震蕩反彈的概率依然較大。風險提示：外部油脂市場走勢和國內(nèi)商品整體表現(xiàn)。