【豆類基本面】假日期間，在美豆舊作季度庫存總量高于預(yù)期、美豆優(yōu)良率回升以及收割提速、原油暴跌等多重利空因素影響下，CBOT大豆期貨11月合約累計(jì)跌幅接近3%，技術(shù)上失守1300美分關(guān)口，價(jià)格重心下移，空頭格局不斷深化。美國農(nóng)業(yè)部于9月30日發(fā)布季度庫存報(bào)告，報(bào)告顯示，截至2023年9月1日，美國舊作大豆庫存總量為2.68億蒲式耳，高于市場預(yù)期的2.42億蒲式耳。美國農(nóng)業(yè)部發(fā)布的周度生長報(bào)告顯示，截至10月1日當(dāng)周，美豆收割率為23%，美豆優(yōu)良率為52%。美國農(nóng)業(yè)部的氣象預(yù)報(bào)顯示，近期美國中西部地區(qū)將出現(xiàn)干燥天氣，非常有利于大豆收獲。農(nóng)業(yè)咨詢機(jī)構(gòu)AgRural上周稱，截至9月28日，巴西2023/2024年度大豆種植率已達(dá)5.2%，為歷史同期最快播種進(jìn)度。巴西大豆開局良好，分析機(jī)構(gòu)Stonex對(duì)巴西大豆的最新產(chǎn)量預(yù)估已經(jīng)達(dá)到1.641億噸。美豆供給壓力增強(qiáng)，巴西大豆保持豐產(chǎn)預(yù)期，美豆出口面臨較大競爭壓力。此外，受原油和貴金屬等商品大幅下挫影響，追蹤19種大宗商品走勢(shì)的CRB指數(shù)在假日期間累計(jì)跌幅超過3.5%。
【大豆】東北主產(chǎn)區(qū)大豆收割工作快速推進(jìn)，企業(yè)陸續(xù)公布收購價(jià)格，不同蛋白含量和水分的大豆價(jià)格差異較大，其中蛋白含量超過40%的新豆收購價(jià)格在2.55元/斤左右，蛋白含量低于38.5%的大豆價(jià)格多低于2.50元/斤。中儲(chǔ)糧10月7日拍賣的69505噸國產(chǎn)陳豆全部流拍。由于當(dāng)前新豆供應(yīng)充足，假日期間美豆市場下跌，市場觀望情緒升溫，大豆拍賣再陷困境。國家農(nóng)業(yè)農(nóng)村部預(yù)計(jì)2023/2024年度中國大豆產(chǎn)量為2146萬噸，遠(yuǎn)高于每年國內(nèi)食品大豆消費(fèi)量，國產(chǎn)大豆供給過剩狀況將繼續(xù)限制價(jià)格回升空間。假日前豆一期貨在5000元/噸關(guān)口處獲得支撐止跌回升，但隨著新豆供給能力提升以及美豆重回跌勢(shì)，今日豆一期貨市場下跌的概率將明顯增加。風(fēng)險(xiǎn)提示：產(chǎn)區(qū)大豆現(xiàn)貨和豆二等相關(guān)品種表現(xiàn)。
【豆粕菜粕】假日期間CBOT豆粕期貨12月合約累計(jì)跌幅為4.47%。節(jié)后國內(nèi)豆粕現(xiàn)貨報(bào)價(jià)連續(xù)下跌，各地較節(jié)前跌幅多在80-100元/噸，沿海豆粕報(bào)價(jià)多運(yùn)行在4400-4500元/噸之間，其中張家港報(bào)價(jià)4400元/噸，天津報(bào)價(jià)4500元/噸，東莞報(bào)價(jià)4400元/噸。美豆下跌降低大豆進(jìn)口成本，油廠降價(jià)壓力明顯增加。節(jié)前國內(nèi)豆粕期貨市場止跌回升，表現(xiàn)明顯強(qiáng)于菜粕期貨。隨著美豆收割進(jìn)度加快和南美大豆保持豐產(chǎn)預(yù)期，供強(qiáng)需弱可能成為近期外部市場的主要特征，而成本驅(qū)動(dòng)與市場預(yù)期轉(zhuǎn)弱有望推動(dòng)節(jié)后國內(nèi)粕類期貨市場繼續(xù)向下尋找支撐。受豆粕現(xiàn)貨與美豆弱勢(shì)影響，今日國內(nèi)粕類期貨市場將出現(xiàn)明顯的補(bǔ)跌行情。風(fēng)險(xiǎn)提示：現(xiàn)貨走勢(shì)和商品市場整體表現(xiàn)。
【油脂】假日期間CBOT豆油12月合約累計(jì)跌幅超過5.5%，價(jià)格重心回落，均線空頭排列，保持跌勢(shì)。假日期間馬來西亞棕櫚油期貨市場累計(jì)跌幅為4.59%，跌至6月中旬低點(diǎn)，技術(shù)上處于破位下行態(tài)勢(shì)。原油暴跌對(duì)全球植物油市場的弱勢(shì)影響十分明顯。馬來西亞棕櫚油局(MPOB)將于10月10日公布棕櫚油供需報(bào)告，報(bào)告前一項(xiàng)調(diào)查顯示，馬來西亞9月底的棕櫚油庫存預(yù)計(jì)為238萬噸，環(huán)比增加12.05%，達(dá)到去年10月以來最高水平；9月棕櫚油產(chǎn)量預(yù)計(jì)為186萬噸，環(huán)比增加6.08%；9月棕櫚油出口量預(yù)計(jì)環(huán)比增加8.04%至132萬噸。高庫存仍不利于馬來西亞棕櫚油市場止跌回暖。國內(nèi)油脂市場方面，節(jié)前國內(nèi)三大植物油庫存維持高位運(yùn)行，節(jié)后需求回落，油脂庫存壓力可能再度攀升。10月7日和8日國內(nèi)油脂現(xiàn)貨報(bào)價(jià)多與節(jié)前持平。國內(nèi)油脂期貨市場在節(jié)前整體止跌回升，今日將集中反應(yīng)假日期間外盤的波動(dòng)，由于油脂現(xiàn)貨保持堅(jiān)挺且中東局勢(shì)突然緊張，油脂期貨市場多空爭奪可能較為激烈，棕櫚油期貨因高度依賴進(jìn)口而上行阻力較大。風(fēng)險(xiǎn)提示：外部油脂市場走勢(shì)和國內(nèi)商品整體表現(xiàn)。
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