2023年9月26日豆粕大豆早盤分析摘要

　　【豆類基本面】周一CBOT大豆期貨市場在跌至近八周低點(diǎn)后小幅回升，美豆產(chǎn)區(qū)降雨引發(fā)空頭回補(bǔ)，收割進(jìn)展低于預(yù)期緩解市場跌勢，盤中豆粕上漲豆油大幅下跌。美國農(nóng)業(yè)部發(fā)布的周度生長報(bào)告顯示，截至9月24日當(dāng)周，美豆收割率為12%，低于預(yù)期的14%。隨著本年度美豆天氣結(jié)束，上周投機(jī)基金連續(xù)第三周減持美豆凈多單，使得美豆凈多單持倉降至6月6日以來的最低點(diǎn)。美豆收割進(jìn)度加快，新豆集中上市形成的季節(jié)性供應(yīng)壓力將進(jìn)一步增強(qiáng)。美豆出口受到新舊作南美大豆的雙向擠壓，出口窗口期縮短，為出口前景帶來不確定性，市場利多匱乏，美豆價(jià)格重心震蕩下移。此外，追蹤19種大宗商品走勢的CRB指數(shù)周一下跌0.37%，美元走強(qiáng)為大宗商品帶來系統(tǒng)性壓力。

 

　　【大豆】東北主產(chǎn)區(qū)大豆收割工作全面展開，新豆上市量增加，不同蛋白含量和水分的大豆價(jià)格差異較大，低蛋白毛糧收購價(jià)格在2.40元/斤左右。中儲(chǔ)糧本周繼續(xù)開展國產(chǎn)大豆拍賣，上周黑龍江省向市場投放上半年入庫的政策調(diào)節(jié)儲(chǔ)備大豆，拍賣底價(jià)不低于5100元/噸。由于貿(mào)易商和企業(yè)多在等待新豆上市，接獲積極性不高，致使這次集中拍賣全部流拍。國家農(nóng)業(yè)農(nóng)村部預(yù)計(jì)2023/2024年度中國大豆產(chǎn)量為2146萬噸，與上月預(yù)測數(shù)據(jù)保持一致，如果缺少壓榨需求，單靠食品領(lǐng)域消費(fèi)，國產(chǎn)大豆市場仍將處于供應(yīng)過剩狀態(tài)。周一豆一期貨市場反彈乏力大幅回落，夜盤再探調(diào)整新低，技術(shù)上跌破60日均線打開新空間，弱勢形態(tài)進(jìn)一步強(qiáng)化，形成加速趕底之勢。新豆供應(yīng)壓力與商品整體走弱打壓市場買盤人氣，今日豆一期貨市場有望維持弱勢震蕩行情。風(fēng)險(xiǎn)提示：產(chǎn)區(qū)大豆現(xiàn)貨和豆二等相關(guān)品種表現(xiàn)。

 

　　【豆粕菜粕】周一國內(nèi)豆粕現(xiàn)貨報(bào)價(jià)延續(xù)弱勢，各地跌幅多在20-40元/噸，沿海豆粕報(bào)價(jià)多運(yùn)行在4470-4540元/噸之間，其中張家港報(bào)價(jià)4500元/噸，天津報(bào)價(jià)4540元/噸，東莞報(bào)價(jià)4470元/噸。美豆維持弱勢震蕩狀態(tài)，成本傳導(dǎo)削弱油廠挺價(jià)力度，市場連續(xù)走弱令需方放緩采購節(jié)奏觀望情緒升溫，豆粕現(xiàn)貨成交清淡，多地成交價(jià)已跌破6周低點(diǎn)，現(xiàn)貨市場保持弱勢調(diào)整節(jié)奏運(yùn)行。周一國內(nèi)粕類期貨市場寬幅震蕩未能守住盤中高點(diǎn)，價(jià)格重心繼續(xù)回落，節(jié)前避險(xiǎn)盤離場，持倉大幅下降。美豆收割壓力凸顯，國內(nèi)豆粕庫存升高，四季度進(jìn)口大豆到港壓力增加，粕類期貨市場主動(dòng)上漲動(dòng)力不足。夜盤市場繼續(xù)弱勢震蕩，勉強(qiáng)受到60日均線支撐，今日國內(nèi)粕類期貨市場有望維持震蕩偏弱狀態(tài)。風(fēng)險(xiǎn)提示：現(xiàn)貨走勢和美豆市場表現(xiàn)。

 

　　【油脂】周一CBOT豆油市場大幅下挫跌出本輪調(diào)整新低，技術(shù)上雙頂特征得到強(qiáng)化。周一馬來西亞棕櫚油期貨市場震蕩收高，受到馬幣走軟和出口加速的提振。船運(yùn)調(diào)查機(jī)構(gòu)ITS和AmSpecAgri發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，馬來西亞9月1-25日棕櫚油產(chǎn)品出口環(huán)比分別增加17.5%和15.2%，出口數(shù)據(jù)較此前大幅改善。馬來西亞棕櫚油協(xié)會(huì)(MPOA)發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，馬來西亞9月1-20日棕櫚油產(chǎn)量環(huán)比增加12.38%。馬來西亞棕櫚油產(chǎn)量與出口均出現(xiàn)增長，庫存壓力猶在。此外，市場也擔(dān)心10月份印尼旱情將趨于嚴(yán)峻，削弱棕櫚油產(chǎn)量前景。國內(nèi)油脂市場方面，國內(nèi)三大食用油供應(yīng)充足，雙節(jié)備貨基本結(jié)束，油脂庫存壓力升高而需求下降，油脂現(xiàn)貨市場跌多漲少處于調(diào)整節(jié)奏。周一國內(nèi)油脂期貨市場沖高回落，棕櫚油期貨領(lǐng)跌，長假臨近，國內(nèi)商品市場避險(xiǎn)情緒升溫，油脂反彈受阻。受CBOT豆油市場大幅下跌影響，今日國內(nèi)油脂期貨市場將整體承壓下跌。風(fēng)險(xiǎn)提示：外部油脂市場走勢和國內(nèi)商品整體表現(xiàn)。