2023年9月13日豆粕大豆早盤分析摘要

　　【豆類基本面】盡管美國農(nóng)業(yè)部月度供需報告下調(diào)美豆產(chǎn)量，但市場仍遭遇拋壓，周二CBOT大豆期貨市場跌至三周低點，盤中豆粕和豆油同步回落。美國農(nóng)業(yè)部公布的9月供需報告顯示，2023/2024年度美國大豆單產(chǎn)和總產(chǎn)量分別為50.1蒲式耳/英畝和41.46億蒲式耳，均低于上月預估值和報告前市場預期值。對于南美大豆，美國農(nóng)業(yè)部維持巴西1.63億噸、阿根廷4800萬噸的產(chǎn)量預測。美國農(nóng)業(yè)部周一公布的作物生長報告顯示，截至9月10日當周，美國大豆優(yōu)良率為52%，較上周下降一個百分點，但高于市場預期的51%，上年同期為56%。當周美國大豆落葉率為31%，去年同期為20%，五年均值為25%。美豆即將進入收割階段，隨著美豆產(chǎn)量越來越清晰，天氣買盤離場、新豆上市和南美寬松預期對市場的壓力在增強。此外，追蹤19種大宗商品走勢的CRB指數(shù)周二上漲0.36%，原油上漲蓋過多數(shù)商品下跌的影響。

 

　　【大豆】東北主產(chǎn)區(qū)天氣良好，9月下旬大豆收割工作將陸續(xù)展開。近日受豆類期貨市場整體走弱影響，國儲大豆拍賣成交率下降。9月11日拍賣的48144噸國產(chǎn)陳豆成交率為47%。國產(chǎn)大豆市場供需兩旺局面有降溫跡象。9月14日將繼續(xù)進行大豆拍賣活動。國家農(nóng)業(yè)農(nóng)村部表示2023/2024年度中國大豆產(chǎn)量預計為2146萬噸，與上月預測數(shù)據(jù)保持一致。周二豆一期貨市場小幅回升，而豆二期貨明顯收低跌勢得到強化，兩者價差再度拉大。主產(chǎn)區(qū)新豆臨近收割，在連續(xù)拋儲和季節(jié)性供應壓力下，豆一期貨上行難度增加，但市場仍對價格支持政策抱有期待。夜盤豆一期貨延續(xù)抗跌表現(xiàn)，逐步擺脫豆二期貨的弱勢拖累，今日豆一期貨市場有望維持震蕩行情。風險提示：產(chǎn)區(qū)大豆現(xiàn)貨和豆二市場表現(xiàn)。

 

　　【豆粕菜粕】周二國內(nèi)豆粕現(xiàn)貨報價整體回落，跌幅多在10-50元/噸，沿海豆粕報價多運行在4680-4840元/噸之間，其中張家港報價4680元/噸，天津報價4840元/噸，東莞報價4750元/噸。8月大豆進口量高于預期，高價豆粕抑制需求，現(xiàn)貨成交量連續(xù)下滑，油廠挺價動力減弱，豆粕現(xiàn)貨市場維持震蕩調(diào)整運行。機構(gòu)發(fā)布的庫存數(shù)據(jù)顯示，截止上周末，國內(nèi)豆粕庫存量為73萬噸，周度減少5.2萬噸；進口壓榨菜粕庫存量為3.2萬噸，周度減少0.8萬噸。周二國內(nèi)粕類期貨市場高開低走明顯收低，菜粕期貨呈現(xiàn)領(lǐng)跌狀態(tài)，提前對美國農(nóng)業(yè)部供需報告作出利空反應。美豆天氣炒作基本結(jié)束，新豆集中上市和南美豐產(chǎn)預期對盤面的影響逐漸顯現(xiàn)。夜盤國內(nèi)粕類期貨市場繼續(xù)大幅回落，先于美豆反應報告預期。市場分歧擴大，可能加劇盤面震蕩，今日國內(nèi)粕類期貨市場有望延續(xù)震蕩偏弱行情。風險提示：現(xiàn)貨走勢和美豆市場表現(xiàn)。

 

　　【油脂】周二CBOT豆油市場收盤下跌，低位買盤收復盤中大部分跌幅。周二馬來西亞棕櫚油期貨市場收盤連跌七日，弱勢特征進一步升級。馬來西亞棕櫚油局(MPOB)公布的月度供需報告出現(xiàn)明顯利空效應，8月份馬來西亞棕櫚油產(chǎn)量增加而出口下降，8月底庫存環(huán)比增加22.5%至212萬噸，升至7個月高位?？焖倥噬膸齑鎵毫乐卮驂菏袌鋈藲狻４\調(diào)查機構(gòu)ITS、AmSpecAgri和SGS公布的數(shù)據(jù)顯示，馬來西亞9月1-10日棕櫚油產(chǎn)品出口環(huán)比降幅分別為11.2%、20.38%和14.8%。馬來西亞8月底庫存增幅高于預期與9月上旬出口大幅下降形成疊加效應，基本面偏空的數(shù)據(jù)正推動棕櫚油價格下行。國內(nèi)油脂市場方面，庫存統(tǒng)計顯示，截止上周末，國內(nèi)三大植物油庫存總量為227.32萬噸，周度下降3.86萬噸，雙節(jié)需求回暖緩解庫存壓力。其中棕櫚油庫存回升，豆油和菜油庫存下降。周二國內(nèi)油脂期貨市場維持低位震蕩狀態(tài)，棕櫚油進口成本跟隨外盤回落，對油脂板塊反彈的阻力效應較大。近期國內(nèi)商品市場走勢分化，農(nóng)產(chǎn)品明顯弱于工業(yè)品。國內(nèi)油脂期貨市場呈現(xiàn)領(lǐng)跌狀態(tài)，整體仍未脫離調(diào)整節(jié)奏。今日國內(nèi)油脂期貨市場維持弱勢震蕩的概率較大。風險提示：油脂庫存變化和外部油脂市場走勢。