8月，隨著兩場(chǎng)臺(tái)風(fēng)余波給玉米主產(chǎn)區(qū)帶來強(qiáng)大降水，玉米減產(chǎn)預(yù)期不斷增加，價(jià)格不斷走強(qiáng)，新玉米零星上市和定向水稻開始投放都沒能擋住市場(chǎng)火熱情緒，玉米現(xiàn)貨價(jià)格不斷走強(qiáng)，至月末，全國(guó)現(xiàn)貨均價(jià)報(bào)2880元/噸，較上月上漲50元/噸，期貨價(jià)格同樣快速上沖。
9月，新玉米生長(zhǎng)進(jìn)入最后沖刺期，天氣情況尤為關(guān)鍵，天氣炒作仍將持續(xù)上演，需持續(xù)關(guān)注。
暴雨突襲玉米主產(chǎn)區(qū)，新季生長(zhǎng)經(jīng)受考驗(yàn)
8月，臺(tái)風(fēng)“杜蘇芮”和“卡努”給我國(guó)核心玉米主產(chǎn)區(qū)華北和東北帶來了較強(qiáng)降雨，尤其是黑龍江和吉林地區(qū)，部分河流發(fā)生洪水，沿河部分農(nóng)田過水，嚴(yán)重的被沖毀，且“卡努”帶來的降水區(qū)和前期東北降水區(qū)高度重合，進(jìn)一步加劇了田間積水和土壤過濕的情況。雖然通常來講“洪澇”影響主要集中在河流兩岸及低洼地區(qū)，而未受到嚴(yán)重影響的地區(qū)，玉米反而會(huì)因?yàn)樗殖渥汩L(zhǎng)勢(shì)較好，最終總體是否減產(chǎn)仍未可知，但本年度不利天氣影響較多也確實(shí)給新季玉米順利生長(zhǎng)帶來挑戰(zhàn)。
與此同時(shí)，由于臺(tái)風(fēng)和高濕環(huán)境給病蟲害的傳播和發(fā)展創(chuàng)造了更為有利的條件，當(dāng)前玉米主產(chǎn)區(qū)病蟲害防治壓力較大，尤其是黃淮地區(qū)，當(dāng)?shù)匾呀?jīng)發(fā)布了玉米南方銹病預(yù)警，該病會(huì)對(duì)玉米生長(zhǎng)中后期的葉部造成較大損傷，從而影響光合作用和籽粒灌漿成熟，嚴(yán)重時(shí)會(huì)造成玉米大幅度減產(chǎn)，甚至絕收。本年度發(fā)病時(shí)間比大流行的2021年提前10~15天，當(dāng)前河南、安徽兩省已經(jīng)有部分田塊染病，防控形勢(shì)嚴(yán)峻，這都給新季玉米順利生長(zhǎng)增加了不確定性。
目前東北春玉米和華北夏玉米都已進(jìn)入乳熟至成熟期，到了最后的生長(zhǎng)關(guān)鍵期，未來一個(gè)月天氣將決定主產(chǎn)區(qū)玉米能否順利成熟及收獲，直接決定新年度玉米供應(yīng)格局，尤為關(guān)鍵。
飼料生產(chǎn)維持高位
飼料工業(yè)協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)顯示，2023年7月全國(guó)工業(yè)飼料產(chǎn)量2713萬(wàn)噸，環(huán)比增長(zhǎng)3.2%，同比增長(zhǎng)7.6%。不僅飼料產(chǎn)量增長(zhǎng)，飼料價(jià)格也出現(xiàn)一定上升，飼料價(jià)量齊升確實(shí)說明玉米下游飼料需求較為可觀。不過由于替代品使用增加擠占了不少玉米消費(fèi)空間，7月配合飼料中玉米用量同比下降5~6個(gè)百分點(diǎn)，占比為 25.2%，降幅較為明顯，因此飼料產(chǎn)量和價(jià)格共同上漲的利多作用更多體現(xiàn)在遠(yuǎn)期宏觀上，短期作用有限。不過隨著芽麥消耗殆盡及小麥價(jià)格上漲，8月份小麥替代已經(jīng)出現(xiàn)減弱跡象，雖然定向稻會(huì)填補(bǔ)部分空間，但其同樣也是階段性的，并且其性價(jià)比不如之前芽麥，因此企業(yè)玉米使用份額勢(shì)必會(huì)逐漸恢復(fù)。
養(yǎng)殖規(guī)模方面，2023年7月全國(guó)能繁母豬存欄數(shù)4271萬(wàn)頭，較上月微增13萬(wàn)頭，為4100萬(wàn)頭正常保有量的104.2%。母豬存欄去化停滯，推測(cè)生豬養(yǎng)殖規(guī)模依然較大，飼料消費(fèi)規(guī)模較大也形成相互印證。生豬價(jià)格方面，8月全國(guó)生豬平均價(jià)格快速反彈至17元/公斤以上，此價(jià)格已經(jīng)讓絕大多數(shù)企業(yè)實(shí)現(xiàn)盈利，自繁自養(yǎng)理論養(yǎng)殖利潤(rùn)為22元/頭，產(chǎn)能去化動(dòng)機(jī)大幅減弱。
綜合養(yǎng)殖方面數(shù)據(jù)我們認(rèn)為，目前生豬養(yǎng)殖持續(xù)處于盈利區(qū)間，整體需求恢復(fù)作用逐步顯現(xiàn)，養(yǎng)殖規(guī)模去化可能告一段落，較高存欄量讓新季玉米在飼料需求端會(huì)有較強(qiáng)支撐。
玉米深加工開機(jī)率再次回落
8月，玉米深加工產(chǎn)品消費(fèi)旺季逐步來臨，產(chǎn)品走貨持續(xù)改善，企業(yè)開機(jī)率也不斷提高，目前已恢復(fù)至約58%水平，較上月提升將近10個(gè)百分點(diǎn)。產(chǎn)品價(jià)格也出現(xiàn)明顯上漲，不少企業(yè)盈利已經(jīng)回正。具體產(chǎn)品價(jià)格方面，淀粉全國(guó)均價(jià)報(bào)3390元/噸，較上月上漲160元/噸;蛋白粉報(bào)7030元/噸，較上月上漲130元/ 噸;酒精全國(guó)均價(jià)報(bào)6514元/噸，較上月上漲130元/噸;DDGS報(bào)3200元/噸，較上月上漲215元/噸。深加工情況明顯好轉(zhuǎn)，同樣說明消費(fèi)端逐步給力，也為玉米價(jià)格強(qiáng)勢(shì)表現(xiàn)提供良好支撐。而通常來說，下半年是玉米深加工產(chǎn)品消費(fèi)旺季，因此深加工方面對(duì)新季玉米消費(fèi)值得期待。
期貨市場(chǎng)強(qiáng)勢(shì)上行
8月，玉米主力2311合約反復(fù)上沖，價(jià)格最高沖至2777元/噸，最低回落至2602元/噸，月中震幅高達(dá) 175元/噸，截至8月28日收于2708元/噸，當(dāng)月上漲89元/噸，漲幅3%。小麥價(jià)格快速上漲，芽麥貨源不斷減少，階段性支撐玉米價(jià)格，疊加惡劣天氣多次襲擊玉米主產(chǎn)區(qū)，期貨市場(chǎng)新季減產(chǎn)炒作熱情再次高漲，玉米期貨價(jià)格持續(xù)上沖。新季玉米大量上市僅剩一個(gè)月左右時(shí)間，雖然東北產(chǎn)區(qū)受到影響，但華北黃淮產(chǎn)區(qū)生長(zhǎng)總體正常，最終炒作能否持續(xù)主要依仗總體減產(chǎn)是否坐實(shí)，需要持續(xù)觀察。
展望未來，新季玉米上市僅剩一個(gè)月左右時(shí)間，考慮到本年度不利天氣對(duì)農(nóng)業(yè)產(chǎn)生影響的情況較多，新季玉米產(chǎn)收情況仍存不確定性。當(dāng)前消費(fèi)端已明顯改善，下游企業(yè)逐步由虧損轉(zhuǎn)為盈利，因此新季玉米消費(fèi)端支撐不斷增強(qiáng)。在此背景下如果出現(xiàn)新季玉米產(chǎn)量、質(zhì)量雙降的情況，則新季玉米勢(shì)必會(huì)出現(xiàn)一波較強(qiáng)上漲。
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