8月，美豆中西部產(chǎn)區(qū)降雨量仍偏少，市場對下年度美豆的減產(chǎn)擔(dān)憂推動(dòng)CBOT美豆期價(jià)持續(xù)走強(qiáng)；國內(nèi)湖北等地新豆陸續(xù)上市，市場采購積極性不高，價(jià)格高開低走；國產(chǎn)陳豆余糧見底，價(jià)格穩(wěn)中趨強(qiáng)，東北地區(qū)新豆進(jìn)入生長關(guān)鍵期，豐產(chǎn)預(yù)期仍強(qiáng)；國內(nèi)豆粕在進(jìn)口大豆成本持續(xù)上漲及下游需求有所回暖等因素提振下，期現(xiàn)貨價(jià)格大幅上漲，現(xiàn)貨價(jià)格突破5000元/噸后，下游接受度有所下降。預(yù)計(jì)進(jìn)入9月后，美豆天氣市結(jié)束，北半球新豆陸續(xù)上市，供應(yīng)壓力下美豆價(jià)格或有所回調(diào)，國內(nèi)豆價(jià)將平穩(wěn)運(yùn)行。
天氣升水?dāng)_動(dòng)市場美豆價(jià)格持續(xù)走高
8月，美豆中西部產(chǎn)區(qū)降雨量仍偏少，USDA8月全球農(nóng)產(chǎn)品供需報(bào)告下調(diào)2023/2024年度美豆單產(chǎn)，ProFarmer作物巡查美豆生長情況好壞參半，減產(chǎn)預(yù)期推動(dòng)下CBOT美豆期價(jià)震蕩上行。月底天氣升水對美盤影響減弱，多頭資金獲利平倉，CBOT美豆期價(jià)有所回調(diào)。
9月份，北半球新豆產(chǎn)量逐漸形成，南半球新豆開始陸續(xù)播種，隨著美豆天氣市結(jié)束及新豆上市供應(yīng)壓力逐漸上升，國際豆價(jià)或有所回調(diào)。
分析后市利多因素有：一是美豆單產(chǎn)預(yù)計(jì)將進(jìn)一步下調(diào)。8月中下旬美國中西部產(chǎn)區(qū)持續(xù)干旱高溫，不利于大豆結(jié)莢鼓粒。ProFarmer作物巡查預(yù)計(jì)2023/2024年美國大豆產(chǎn)量為41.1億蒲式耳，低于USDA8月月報(bào)預(yù)期的42.05億蒲式耳，低于上年作物巡查的45.35億蒲式耳。月末USDA將美豆優(yōu)良率下調(diào)至58%，預(yù)計(jì)9月份USDA供需報(bào)告將進(jìn)一步下調(diào)美豆單產(chǎn)。二是美豆壓榨需求持續(xù)好于上年。本年度美國生物柴油消費(fèi)量處于歷史同期高位，為美國國內(nèi)大豆壓榨量形成有力支撐。7月NOPA數(shù)據(jù)顯示，美國大豆壓榨量1.73億蒲式耳，環(huán)比增5%，同比增1.8%。
利空因素有：一是美豆天氣市進(jìn)入尾聲。進(jìn)入9月后美豆產(chǎn)量基本形成，按照目前美豆優(yōu)良率情況，美豆產(chǎn)量大減的概率較小，屆時(shí)美盤或回吐一部分天氣升水。二是巴西和阿根廷2023/2024年度大豆播種面積預(yù)計(jì)增長，HEDGEpoint預(yù)計(jì)巴西2023/2024年度大豆產(chǎn)量將達(dá)到創(chuàng)紀(jì)錄的1.628億噸，比上年增長5.3%，2023/2024年度阿根廷大豆產(chǎn)量或恢復(fù)性增加至4800萬噸。三是巴西大豆銷售進(jìn)度偏慢，據(jù)研究咨詢機(jī)構(gòu)CHS數(shù)據(jù)，截至8月11日，巴西2022/2023年大豆銷售進(jìn)度72%，低于上年同期的80%。巴西農(nóng)戶手中余豆近4500萬噸，較上年同期增加1700萬噸左右。9月開始，北半球新豆開始陸續(xù)上市，舊作巴西大豆對北半球新作大豆的需求或形成擠兌。
南方新豆陸續(xù)上市國內(nèi)豆價(jià)穩(wěn)中趨強(qiáng)
8月，連豆一、豆二期價(jià)受外盤提振持續(xù)上行。連豆一2411主力合約8月30日結(jié)算價(jià)5250元/噸，較月初上漲350元/噸。現(xiàn)貨方面，基層糧源特別是高蛋白豆貨源已十分有限，省儲(chǔ)大豆拍賣頻次下降，成交情況好轉(zhuǎn)。進(jìn)口大豆價(jià)格持續(xù)走高，持糧主體挺價(jià)心理增強(qiáng)，國產(chǎn)大豆現(xiàn)貨價(jià)格平穩(wěn)運(yùn)行，月末開始價(jià)格偏強(qiáng)運(yùn)行。
本月湖北地區(qū)新豆陸續(xù)上市，今年湖北地區(qū)大豆種植面積總體多于上年，且種植期內(nèi)天氣情況較好，市場反映質(zhì)量優(yōu)良率總體較上年有所提高。今年湖北新豆開秤價(jià)格普遍偏高，市場采購積極性較低，新豆價(jià)格總體高開低走，月末價(jià)格有企穩(wěn)的跡象，月末湖北中黃大豆毛糧收購價(jià)3.1元/斤左右。
東北產(chǎn)區(qū)新豆處于生長關(guān)鍵期，農(nóng)業(yè)農(nóng)村部數(shù)據(jù)顯示，8月初東北地區(qū)強(qiáng)臺(tái)風(fēng)天氣對東北大豆產(chǎn)區(qū)總體影響不大，目前東北大豆主產(chǎn)區(qū)墑情仍接近或略好于常年水平。8月國產(chǎn)大豆現(xiàn)貨價(jià)格月環(huán)比穩(wěn)中趨強(qiáng)。國儲(chǔ)大豆拍賣頻次下降，黑龍江省儲(chǔ)大豆成交情況向好，成交溢價(jià)率提高。隨著天氣轉(zhuǎn)涼、學(xué)校開學(xué)，下游需求略有好轉(zhuǎn)，陳豆余豆基本見底，進(jìn)口大豆價(jià)格持續(xù)上漲，對國內(nèi)大豆現(xiàn)貨價(jià)格形成支撐。本月末黑龍江蛋白40%國產(chǎn)豆收購價(jià)格4960~5180元/噸左右，月環(huán)比上漲20元/噸左右。
國內(nèi)庫存持續(xù)偏低豆粕價(jià)格大幅上漲
8月，進(jìn)口大豆成本上漲以及下游需求持續(xù)好轉(zhuǎn)，帶動(dòng)國內(nèi)豆粕價(jià)格大幅上漲。豆油受外盤期價(jià)偏弱拖累，價(jià)格漲幅小于豆粕，油粕比較上月同期走弱。月末沿海43%蛋白豆粕現(xiàn)貨平均價(jià)格5080元/噸，月環(huán)比上漲11.2%。
大豆進(jìn)口方面，本月進(jìn)口大豆繼續(xù)集中到港。據(jù)中國糧油商務(wù)網(wǎng)初步統(tǒng)計(jì)，7月到港量850萬噸，8月到港量870萬噸，9月到港量810萬噸，10月之后進(jìn)口大豆到港數(shù)量將明顯下降。隨著進(jìn)口大豆集中到港，國內(nèi)油廠開機(jī)率持續(xù)高位，油廠大豆庫存持續(xù)增加。據(jù)國家糧油信息中心數(shù)據(jù)，截至8月27日，全國主要油廠進(jìn)口大豆商業(yè)庫存568萬噸，周環(huán)比增加52萬噸，月環(huán)比增加51萬噸，同比增加5萬噸。
油廠開機(jī)率保持高位，受豆粕下游成交情況較好影響，豆粕累庫緩慢，據(jù)中國糧油商務(wù)網(wǎng)監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，截至8月18日，國內(nèi)豆粕庫存量75.3萬噸，環(huán)比下降5.97%。但是需要注意的是，隨著豆粕現(xiàn)貨價(jià)格不斷攀升，下游飼料加工企業(yè)接受度正在不斷下降，8月下旬以來無論是豆粕現(xiàn)貨還是遠(yuǎn)期基差合同成交數(shù)量都有所下降。需求方面，隨著天氣逐漸轉(zhuǎn)涼，下游豬肉消費(fèi)有所提升，豬肉價(jià)格本月高位震蕩。生豬存欄數(shù)量仍保持高位。據(jù)農(nóng)業(yè)農(nóng)村部數(shù)據(jù)，7月份全國能繁母豬存欄量4271萬頭，仍為4100萬頭正常保有量的104.2%。四季度豬肉消費(fèi)進(jìn)入旺季，預(yù)計(jì)二次育肥參與度將有所提升，飼料需求也有所增加。
綜上所述，進(jìn)入9月后，國內(nèi)蛋白豆需求或有所好轉(zhuǎn)，在新豆大量上市前，預(yù)計(jì)國內(nèi)大豆價(jià)格仍將偏強(qiáng)運(yùn)行，關(guān)注國儲(chǔ)及省儲(chǔ)拍賣節(jié)奏及下游消費(fèi)變化情況；國內(nèi)豆粕現(xiàn)貨價(jià)格已明顯偏高，下游走貨已出現(xiàn)趨緩跡象，不排除美豆產(chǎn)情明朗后，國內(nèi)豆粕跟隨進(jìn)口豆價(jià)格出現(xiàn)一波回調(diào)。
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