【豆類基本面】月底前交易商調(diào)倉引發(fā)獲利回吐壓力，周四CBOT大豆期貨市場延續(xù)弱勢跌幅加大，盤中豆粕和豆油同步下跌。美國農(nóng)業(yè)部發(fā)布的出口銷售報告顯示，截止8月24日當(dāng)周，美國大豆出口銷售凈增107.31萬噸，符合市場預(yù)估的65-170萬噸。美國農(nóng)業(yè)部確認(rèn)，周四民間出口商向中國出口銷售13.2萬噸美國大豆，本周接連有美豆出口大單。當(dāng)前美豆已進(jìn)入生長后期，本周美豆優(yōu)良率為58%，結(jié)莢率為91%，落葉率為5%。美豆生長指標(biāo)改善，緩解了市場對美豆產(chǎn)量繼續(xù)下滑的擔(dān)憂。隨著美豆天氣窗口逐漸關(guān)閉，美豆產(chǎn)量將更為清晰，天氣炒作情緒也將逐步下降。此外，追蹤19種大宗商品走勢的CRB指數(shù)周四上漲0.27%，實現(xiàn)七連漲，原油強(qiáng)勢反彈削弱有色金屬和農(nóng)產(chǎn)品下跌的影響。
【大豆】東北主產(chǎn)區(qū)大豆正處結(jié)莢鼓粒階段，苗情整體較好。受進(jìn)口大豆價格高企提振，國產(chǎn)大豆市場整體回暖，近期國儲和省儲大豆拍賣成交火爆。8月29日拍賣的59884噸國產(chǎn)陳豆繼續(xù)全部成交，9月1日將繼續(xù)拍賣96008噸國產(chǎn)大豆。國家農(nóng)業(yè)農(nóng)村部表示2023/2024年度中國大豆產(chǎn)量預(yù)計為2146萬噸，與上月預(yù)測數(shù)據(jù)保持一致。周四豆一期貨市場小幅收高，盤中表現(xiàn)強(qiáng)于豆二期貨，繼續(xù)保持反彈節(jié)奏。國產(chǎn)大豆和進(jìn)口大豆價差關(guān)系改變后，國產(chǎn)大豆市場需求改善，并與進(jìn)口大豆和美豆的聯(lián)動性增強(qiáng)。夜盤豆一期貨市場寬幅震蕩，盤中創(chuàng)出反彈新高，今日有望延續(xù)震蕩抗跌狀態(tài)。風(fēng)險提示：產(chǎn)區(qū)大豆現(xiàn)貨和豆二市場表現(xiàn)。
【豆粕菜粕】周四國內(nèi)豆粕現(xiàn)貨報價整體穩(wěn)定，局部小幅波動10-20元/噸，沿海豆粕報價多運(yùn)行在4880-5010元/噸之間，其中張家港報價4880元/噸，天津報價5010元/噸，東莞報價4910元/噸。美豆天氣窗口逐漸關(guān)閉令天氣炒作情緒降溫，國內(nèi)豆粕持續(xù)高位運(yùn)行，但高價對需求的抑制效應(yīng)顯現(xiàn)，豆粕成交量萎縮，油廠挺價動力減弱，現(xiàn)貨市場漲勢受限。周四國內(nèi)粕類期貨市場維持震蕩偏弱狀態(tài)，美豆回落令市場追高情緒減弱，反彈節(jié)奏放緩。美國農(nóng)業(yè)部將于9月12日公布月度供需報告，在此期間，市場可能因指引題材匱乏而漲勢受限。目前豆粕市場維持高基差的現(xiàn)狀，在進(jìn)口大豆供應(yīng)收緊及國內(nèi)剛需影響下，現(xiàn)貨出現(xiàn)快速大幅下跌的難度較大。因此高基差也是期貨市場抗跌的重要支撐。夜盤粕類期貨市場走勢偏弱，受美豆大幅下跌影響，今日國內(nèi)粕類期貨市場承受的回吐壓力可能增加。風(fēng)險提示：現(xiàn)貨表現(xiàn)和獲利回吐壓力。
【油脂】周四CBOT豆油市場小幅收低，技術(shù)上保持震蕩特征。周四馬來西亞棕櫚油期貨市場因假日休市，此前曾在厄爾尼諾現(xiàn)象可能削弱棕櫚油供應(yīng)以及印度節(jié)日需求的影響下強(qiáng)勢反彈。船運(yùn)調(diào)查機(jī)構(gòu)ITS發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，馬來西亞8月棕櫚油出口環(huán)比減少3%。出口下降而產(chǎn)量回升，預(yù)計月底庫存壓力將升高。國內(nèi)油脂市場方面，上周國內(nèi)三大油脂庫存總量為230.86萬噸，周度下降3.89萬噸。其中豆油和棕櫚油庫存降幅超過菜油庫存的增幅。隨著雙節(jié)備貨陸續(xù)啟動，需求端對國內(nèi)油脂價格的提振作用趨強(qiáng)。周四國內(nèi)油脂期貨市場延續(xù)高位震蕩走勢，棕櫚油領(lǐng)漲，需求回暖預(yù)期令國內(nèi)油脂市場表現(xiàn)強(qiáng)于外盤。夜盤油脂板塊延續(xù)震蕩狀態(tài)，受美豆下跌拖累，今日國內(nèi)油脂板塊承壓調(diào)整的概率較大。風(fēng)險提示：外部油脂市場走勢和國內(nèi)商品市場整體表現(xiàn)。
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