【豆類基本面】因美豆作物生長狀況好于預(yù)期，周二CBOT大豆期貨市場反彈受阻承壓回落，盤中豆粕和豆油同步下跌。美國農(nóng)業(yè)部發(fā)布的周度作物生長報告顯示，截至8月27日當(dāng)周，美國大豆優(yōu)良率為58%，低于前一周的59%，但高于市場預(yù)期的56%。當(dāng)周美國大豆結(jié)莢率為91%，落葉率為5%，略高于去年同期水平。周二民間出口商向美國農(nóng)業(yè)部報告向未知目的地出口銷售24.61萬噸美國大豆、10.5萬噸美國豆餅和豆粕，出口大單縮減了美豆跌幅。天氣預(yù)報顯示，預(yù)計未來兩周美豆主產(chǎn)區(qū)氣溫溫和，降雨量低于正常水平。隨著美豆天氣窗口逐漸關(guān)閉，美豆產(chǎn)量將更為清晰，天氣炒作情緒也將逐步下降。此外，追蹤19種大宗商品走勢的CRB指數(shù)周二上漲0.41%，實現(xiàn)五連漲，原油等工業(yè)品多數(shù)上漲。
【大豆】東北主產(chǎn)區(qū)大豆正處結(jié)莢鼓粒階段，苗情整體較好。受進(jìn)口大豆價格高企提振，國產(chǎn)大豆市場震蕩回升，近期國儲和省儲大豆拍賣成交火爆。8月29日拍賣的59884噸國產(chǎn)陳豆繼續(xù)全部成交。國家農(nóng)業(yè)農(nóng)村部表示2023/2024年度中國大豆產(chǎn)量預(yù)計為2146萬噸，與上月預(yù)測數(shù)據(jù)保持一致。周二豆一期貨市場先揚后抑震蕩收低，盤中運行節(jié)奏與豆二期貨基本同步。國產(chǎn)大豆市場因上年大幅增產(chǎn)導(dǎo)致供大于求，直至近期在進(jìn)口大豆價格高于國產(chǎn)大豆價格后，才在需求替代效應(yīng)下出現(xiàn)跟漲行情。目前豆二期貨價格高于豆一期貨，國產(chǎn)大豆市場與美豆和進(jìn)口大豆的聯(lián)動性明顯提升。夜盤受大商所對豆二期貨相關(guān)合約實施交易限額影響，豆二期貨開盤下跌并拖累豆一期貨走弱，但隨著低位買盤回暖逐漸企穩(wěn)回升今日豆一期貨市場有望維持震蕩行情。風(fēng)險提示：產(chǎn)區(qū)大豆現(xiàn)貨和豆二市場表現(xiàn)。
【豆粕菜粕】周二國內(nèi)豆粕現(xiàn)貨報價小幅回落，各地跌幅多在10-30元/噸，沿海豆粕報價多運行在4900-5030元/噸之間，其中張家港報價4900元/噸，天津報價5030元/噸，東莞報價4950元/噸。美豆優(yōu)良率好于預(yù)期緩解市場對美豆產(chǎn)量下降的擔(dān)憂，現(xiàn)貨居高不下削弱下游需求，成交量下滑令油廠挺價動力有所減弱。據(jù)中國糧油商務(wù)網(wǎng)統(tǒng)計，截止上周末，國內(nèi)豆粕庫存為79.3萬噸，周度增加4萬噸；菜粕庫存為3.6萬噸，周度增加1.1萬噸。由于進(jìn)口大豆到港量下降，油廠開工率明顯回落。周二國內(nèi)粕類期貨市場走勢分化，現(xiàn)貨堅挺及高基差繼續(xù)提振豆粕期貨保持強勢，菜粕期貨受近月合約下跌拖累回吐盤中漲幅。美豆天氣炒作接近尾聲，市場高位分歧擴大。夜盤粕類期貨市場維持震蕩偏強行情，受美豆下跌拖累，今日上行力度有望減弱。風(fēng)險提示：現(xiàn)貨表現(xiàn)和獲利回吐壓力。
【油脂】周二CBOT豆油市場震蕩回落，技術(shù)上維持震蕩特征。周二馬來西亞棕櫚油期貨市場收盤上漲，馬幣疲軟支撐棕櫚油價格回升，但對當(dāng)前棕櫚油供應(yīng)過剩的擔(dān)憂限制市場漲幅。從機構(gòu)發(fā)布的高頻數(shù)據(jù)看，由于馬來西亞棕櫚油產(chǎn)量增加而出口下滑，預(yù)計8月底庫存壓力將顯著升高。國內(nèi)油脂市場方面，上周國內(nèi)三大油脂庫存總量為230.86萬噸，周度下降3.89萬噸。其中豆油和棕櫚油庫存降幅超過菜油庫存的增幅。隨著雙節(jié)需求陸續(xù)啟動，需求端對國內(nèi)油脂價格的提振作用趨強。周二國內(nèi)油脂期貨市場寬幅震蕩，夜盤明顯回升。國內(nèi)油脂庫存下降，供應(yīng)壓力緩解，三大油脂期貨接連領(lǐng)漲，國內(nèi)油脂市場表現(xiàn)強于外盤。今日國內(nèi)油脂板塊有望維持震蕩反彈行情。風(fēng)險提示：外部油脂市場走勢和國內(nèi)商品市場整體表現(xiàn)。
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