2023年8月29日豆粕大豆早盤分析摘要

　　【豆類基本面】受美豆產量前景惡化和出口數據支撐，周一CBOT大豆期貨市場延續(xù)反彈節(jié)奏繼續(xù)收高，盤中豆粕上漲豆油微跌。咨詢機構ProFamer上周五結束對美國七個大豆主產州為期四天的作物巡查。該機構預計美國2023年大豆產量將為41.10億蒲式耳，平均單產為每英畝49.7蒲式耳，均低于美國農業(yè)部8月供需報告中的預估值。美國農業(yè)部發(fā)布的周度作物生長報告顯示，截至8月27日當周，美國大豆優(yōu)良率為58%，低于前一周的59%，但高于市場預期的56%。當周美國大豆結莢率為91%，落葉率為5%，略高于去年同期水平。周一民間出口商向美國農業(yè)部報告向未知目的地出口銷售29.6萬噸美國大豆，來自出口需求的良好數據也為美豆走強提供支撐。由于當前美豆天氣窗口尚未關閉，極端高溫天氣的出現再度引發(fā)美豆減產預期，天氣買盤正推動美豆保持反彈節(jié)奏。此外，追蹤19種大宗商品走勢的CRB指數周一上漲0.16%，實現四連漲，受到原油持穩(wěn)和多數商品溫和上漲的提振。

 

　　【大豆】東北主產區(qū)大豆正處結莢鼓粒階段，苗情整體較好。國儲大豆恢復拍賣，8月25日計劃拍賣的38032噸國儲大豆全部成交，成交均價為5157元/噸，現貨市場回暖跡象持續(xù)增強。8月29日將進行59884噸國產陳豆拍賣。國家農業(yè)農村部表示2023/2024年度中國大豆產量預計為2146萬噸，與上月預測數據保持一致。周一豆一期貨市場沖高回落震蕩收低，盤中運行節(jié)奏與豆二期貨基本同步。國產大豆市場因上年大幅增產導致供大于求，直至近期在進口大豆價格高于國產大豆價格后，才在需求替代效應下出現跟漲行情。受豆二期貨價格高于豆一期貨影響，當前國產大豆市場受美豆和進口大豆的影響明顯提升。夜盤豆一期貨市場創(chuàng)出反彈新高，今日有望延續(xù)震蕩偏強行情。風險提示：產區(qū)大豆現貨和豆二市場表現。

 

　　【豆粕菜粕】周一國內豆粕現貨報價大幅上漲，各地漲幅多在100-140元/噸，沿海豆粕報價多運行在4930-5060元/噸之間，其中張家港報價4930元/噸，天津報價5060元/噸，東莞報價5030元/噸。美豆在天氣加持下升至一個月高點，成本驅動力提升，油廠大幅提高豆粕報價，國內豆粕現貨市場保持強勢運行。國內豆粕庫存處于近年同期偏低水平，進口大豆到港量回落引發(fā)供應擔憂，豆粕去庫預期逐步兌現。周一國內粕類期貨市場延續(xù)反彈節(jié)奏，豆粕近月合約繼續(xù)跟隨現貨走強，高基差同樣提振遠月合約跟漲，豆粕多個遠月合約刷新反彈新高，市場看漲情緒依然較濃。美豆減產預期推動市場重啟升勢，夜盤國內粕類期貨市場表現偏強，今日有望延續(xù)震蕩上行狀態(tài)。風險提示：現貨表現和獲利回吐壓力。

 

　　【油脂】周一CBOT豆油市場沖高回落微幅收跌，盤中表現弱于豆粕。周一馬來西亞棕櫚油期貨市場收盤下跌，出口數據不佳削弱市場反彈動能。南部半島棕櫚油壓榨商協(xié)會(SPPOMA)發(fā)布的數據顯示，8月1-25日馬來西亞棕櫚油產量環(huán)比增長11%。獨立檢驗公司AmspecAgri發(fā)布的數據顯示，馬來西亞8月1-25日棕櫚油出口量環(huán)比減少4.28%，船運調查機構ITS發(fā)布的同期降幅為7.8%。8月馬來西亞棕櫚油產量增加而出口下滑，預計月底庫存壓力將顯著升高。國內油脂市場方面，美豆減產擔憂和國內節(jié)日需求陸續(xù)啟動，豆油現貨市場繼續(xù)引領其他油脂價格保持強勢。周一國內油脂期貨市場先揚后抑沖高回落，當前國內油脂價格已經高于外盤，進口利潤窗口打開后有望帶動國內油脂進口量攀升。國內三大植物油庫存維持高位運行，油脂期貨市場高位阻力增大。夜盤國內油脂板塊止跌回升，今日有望維持高位震蕩行情。風險提示：外部油脂市場走勢和國內商品市場整體表現。