天氣擾動(dòng)影響延續(xù) 美玉米能否走出低迷

　　近期CBOT玉米主力合約刷新年內(nèi)低點(diǎn)，市場(chǎng)壓力依然比較明顯。從全球玉米市場(chǎng)來看，當(dāng)前市場(chǎng)焦點(diǎn)是南美玉米上市供應(yīng)情況、北半球玉米生長(zhǎng)情況、俄烏谷物運(yùn)輸貿(mào)易情況以及美玉米消費(fèi)情況。

　　從南美玉米供應(yīng)情況來看，巴西豐產(chǎn)帶來的階段性壓力不變，不過受到國(guó)際玉米低價(jià)以及阿根廷匯率波動(dòng)的影響，農(nóng)戶的惜售情緒比較大，部分延緩了施壓節(jié)奏。從北半球玉米生長(zhǎng)情況來看，目前仍處于關(guān)鍵生長(zhǎng)期，部分產(chǎn)區(qū)仍然受到天氣干擾，不過邊際影響較前期有所下滑。從俄烏谷物貿(mào)易運(yùn)輸來看，自黑海貿(mào)易協(xié)議停止之后，近期未出現(xiàn)新的變化。從美玉米消費(fèi)情況來看，整體表現(xiàn)一般，未見明顯起色。

　　整體來看，天氣擾動(dòng)對(duì)市場(chǎng)的影響延續(xù)，不過在北半球高產(chǎn)預(yù)期未發(fā)生動(dòng)搖的情況下，壓力仍然比較明顯，同時(shí)疊加南美玉米的階段性壓力，外盤期價(jià)或繼續(xù)低位波動(dòng)。

　　南美玉米收獲進(jìn)入尾聲

　　咨詢公司AgRural最新周報(bào)顯示，巴西中南部地區(qū)的2022/2023年度二季玉米收獲進(jìn)度為71%，較前一周的64%推進(jìn)了7%，低于去年同期的85%。巴西玉米的豐產(chǎn)預(yù)期不變，該公司8月預(yù)計(jì)2023年巴西玉米產(chǎn)量為1.354億噸，高于7月份的1.323億噸;8月預(yù)計(jì)二季玉米產(chǎn)量達(dá)到1.056億噸，高于7月的1.029億噸，遠(yuǎn)高于該公司初始預(yù)估值9790萬噸。不過，由于巴西玉米銷售價(jià)格下滑以及大豆出口周期延長(zhǎng)的影響，巴西玉米出口速度仍有一定的不確定性。

　　阿根廷布宜諾斯艾利斯谷物交易所稱，阿根廷玉米收獲進(jìn)度為90.2%，其對(duì)阿根廷玉米產(chǎn)量繼續(xù)維持3400萬噸的預(yù)估。前期政府對(duì)玉米等實(shí)施優(yōu)惠匯率之后，玉米的銷售進(jìn)度明顯加快，然而近期阿根廷官方匯率上調(diào)之后，使得玉米優(yōu)惠匯率失效，阿根廷農(nóng)戶銷售節(jié)奏預(yù)期將有所放緩。

　　北半球玉米高產(chǎn)預(yù)期不變

　　今年受到厄爾尼諾天氣的影響，北半球部分玉米產(chǎn)區(qū)遭遇了天氣擾動(dòng)，美國(guó)、中國(guó)以及歐盟均受到不同程度的影響。USDA8月報(bào)告中預(yù)估2023/2024年度全球玉米產(chǎn)量為12.135億噸，較7月的預(yù)估值12.246億噸下調(diào)1097萬噸，降幅主要來自于美國(guó)、歐盟、中國(guó)和俄羅斯。

　　美國(guó)玉米產(chǎn)區(qū)自進(jìn)入生長(zhǎng)期以來就有干旱的干擾，8月報(bào)告基于175.1蒲式耳/英畝調(diào)查數(shù)據(jù)對(duì)單產(chǎn)進(jìn)行了下修，美玉米單產(chǎn)預(yù)估較7月下調(diào)2.4蒲式耳/英畝，美玉米產(chǎn)量預(yù)估較7月下調(diào)531.4萬噸。歐盟部分玉米產(chǎn)區(qū)遭遇干旱影響，8月報(bào)告中對(duì)面積以及單產(chǎn)均做了下修，歐盟玉米產(chǎn)量預(yù)估較7月下調(diào)370萬噸。

　　中國(guó)玉米產(chǎn)區(qū)受到臺(tái)風(fēng)的影響，7-8月局部產(chǎn)區(qū)降雨量較大，對(duì)玉米產(chǎn)量前景造成一定的影響，8月報(bào)告下修單產(chǎn)預(yù)估，8月中國(guó)玉米產(chǎn)量預(yù)估較7月下調(diào)300萬噸。不過全球玉米產(chǎn)量下修之后，仍然是歷史次高水平，只是略低于歷史最高2021/2022年度的12.187億噸。

　　美玉米消費(fèi)表現(xiàn)繼續(xù)平平

　　原油價(jià)格高位運(yùn)行，對(duì)美玉米燃料乙醇消費(fèi)形成了比較大的支撐，不過飼用、淀粉及葡萄糖加工、出口端的消費(fèi)壓力比較大。USDA8月下調(diào)了2022/2023年度和2023/2024年度用于葡萄糖及淀粉的玉米用量，同時(shí)也下調(diào)了飼用消費(fèi)量。8月2022/2023年度及2023/2024年度葡萄糖及淀粉用量預(yù)估較7月均下調(diào)2000萬蒲式耳，2023/2024年度飼用消費(fèi)預(yù)估較7月下調(diào)2500萬蒲式耳。

　　此外，USDA8月報(bào)告還下調(diào)了2023/2024年度出口預(yù)估，較7月預(yù)估下調(diào)5000萬蒲式耳，至20.5億蒲式耳。近期消息面對(duì)美玉米出口的影響偏積極，既有黑海谷物協(xié)議停止，也有巴西玉米出口進(jìn)度偏緩，但是美玉米出口實(shí)際表現(xiàn)仍然一般。USDA出口銷售周報(bào)顯示，截至8月10日，美玉米本年度出口累計(jì)銷售量為4055萬噸，相比上月同期增加80萬噸，遠(yuǎn)低于去年同期，也低于USDA目標(biāo)出口預(yù)估4128萬噸，下一年度累計(jì)出口銷售量為738.3萬噸，低于去年同期的955萬噸。