2023年8月21日豆粕大豆早盤分析摘要

　　【豆類基本面】受美豆作物區(qū)高溫預(yù)報提振，周五CBOT大豆期貨市場延續(xù)升勢大幅收高，觸及7月底以來高點(diǎn)，盤中豆粕和豆油同步上漲。天氣預(yù)報顯示，本周美國多地將迎來高溫少雨天氣，美豆產(chǎn)量下滑風(fēng)險再度增加，天氣買盤推動美豆市場重啟升勢。美國農(nóng)業(yè)部在8月供需報告中調(diào)降美豆單產(chǎn)和總產(chǎn)，至此美國2023年大豆產(chǎn)量預(yù)期已經(jīng)低于上年，在美豆天氣窗口關(guān)閉前，可能繼續(xù)削弱美豆產(chǎn)量前景的天氣因素仍備受資金關(guān)注。分析機(jī)構(gòu)ProFamer一年一度的作物考察活動即將展開，該機(jī)構(gòu)發(fā)布的美豆實測數(shù)據(jù)將對近期美豆走勢形成顯著影響。此外，追蹤19種大宗商品走勢的CRB指數(shù)周五上漲0.4%，原油等大宗商品市場呈現(xiàn)普漲局面。

 

　　【大豆】南方新豆陸續(xù)上市，需求偏弱導(dǎo)致價格上行乏力。東北主產(chǎn)區(qū)大豆正處生長關(guān)鍵階段，針對8月初洪澇災(zāi)害，農(nóng)業(yè)農(nóng)村部表示，東北大豆主產(chǎn)區(qū)墑情接近或略好于常年，農(nóng)田漬澇災(zāi)害范圍較小。上周國儲大豆暫停拍賣，黑龍江省級拍賣底價在4830-4850元/噸，市場參拍積極性一般，成交量始終不高。國家農(nóng)業(yè)農(nóng)村部表示2023/2024年度中國大豆產(chǎn)量預(yù)計為2146萬噸，與上月預(yù)測數(shù)據(jù)保持一致。周五豆一期貨市場延續(xù)強(qiáng)勢繼續(xù)收高，與豆二期貨保持強(qiáng)勢聯(lián)動，11月合約收復(fù)5200元/噸關(guān)口。國產(chǎn)大豆市場因上年大幅增產(chǎn)導(dǎo)致價格重心大幅下移，直至近期在進(jìn)口大豆強(qiáng)勢上漲甚至高于國產(chǎn)大豆價格后才止跌反彈。由于當(dāng)前豆一和豆二價格基本持平，替代效應(yīng)有助于緩解國產(chǎn)大豆供應(yīng)過剩。夜盤豆一期貨市場回吐部分漲幅，反彈持續(xù)性仍需現(xiàn)貨加以配合，今日豆一期貨市場有望放緩反彈節(jié)奏維持震蕩走勢。風(fēng)險提示：產(chǎn)區(qū)大豆現(xiàn)貨和豆二市場表現(xiàn)。

 

　　【豆粕菜粕】周五國內(nèi)豆粕現(xiàn)貨報價繼續(xù)上漲，各地漲幅多在50-100元/噸，沿海豆粕報價多運(yùn)行在4710-4820元/噸之間，其中張家港報價4710元/噸，天津報價4790元/噸，東莞報價4820元/噸。美豆天氣炒作情緒再度升溫，美豆反彈和人民幣兌美元貶值均提升大豆進(jìn)口成本，油廠挺粕動力提升，多地豆粕現(xiàn)貨創(chuàng)出年內(nèi)高點(diǎn)。大豆壓榨利潤高企，提升油廠壓榨動力，需求端在剛需下提貨較積極，豆粕市場呈現(xiàn)供需兩旺狀態(tài)。周五國內(nèi)粕類期貨市場保持反彈節(jié)奏繼續(xù)收高，近月合約跟隨現(xiàn)貨反彈，并帶動遠(yuǎn)月合約強(qiáng)勢突破，內(nèi)外盤、期現(xiàn)貨形成強(qiáng)勢聯(lián)動。粕類期貨9月合約臨近交割，目前價格與現(xiàn)貨基本持平，受月底前投機(jī)持倉必須離場的交易規(guī)則影響，市場可能繼續(xù)出現(xiàn)非理性波動。夜盤粕類期貨市場保持強(qiáng)勢運(yùn)行，今日有望繼續(xù)拓展反彈空間。風(fēng)險提示：現(xiàn)貨表現(xiàn)和連漲后的獲利回吐壓力。

 

　　【油脂】周五CBOT豆油市場繼續(xù)小幅收高，技術(shù)上五連陽保持反彈狀態(tài)。周五馬來西亞棕櫚油期貨市場收盤下跌結(jié)束三連漲，獲利回吐因素令市場沖高回落。來自印度和歐洲的強(qiáng)勁需求為近期棕櫚油市場反彈提供重要動力。船運(yùn)調(diào)查機(jī)構(gòu)ITS發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，馬來西亞8月1-20日棕櫚油產(chǎn)品出口環(huán)比增加9.8%，增幅較8月1-15日回落。國內(nèi)油脂市場方面，受農(nóng)產(chǎn)品市場炒作情緒影響，國內(nèi)油脂現(xiàn)貨整體震蕩上漲，但供需相對平穩(wěn)，油脂價格漲幅明顯不及蛋白粕。周五國內(nèi)油脂期貨市場維持震蕩行情，菜油期貨沖高回落拖累整個油脂板塊反彈，粕強(qiáng)油弱格局更為突出。當(dāng)前國內(nèi)油脂市場驅(qū)動因素相對不足，整體仍處震蕩區(qū)間之內(nèi)，在粕類市場非理性上漲之際，油脂板塊向上突破的難度較大。夜盤油脂期貨市場走勢仍然偏弱，今日有望維持震蕩行情。風(fēng)險提示：外部油脂市場走勢和國內(nèi)商品市場情緒變化。