2023年8月17日豆粕大豆早盤分析摘要

　　【豆類基本面】受美國農(nóng)作物產(chǎn)量的不確定性支撐，周三CBOT大豆期貨市場強(qiáng)勢反彈，盤中豆粕和豆油同步回升。美國農(nóng)業(yè)部公布的作物生長報告顯示，截至8月13日當(dāng)周，美國大豆優(yōu)良率為59%，遠(yuǎn)高于市場預(yù)期的55%。當(dāng)周美豆開花率為94%，結(jié)莢率為78%，均高于上年同期和五年均值。盡管美豆優(yōu)良率大幅提升，但當(dāng)前美豆仍處生長關(guān)鍵期，市場擔(dān)憂近日即將出現(xiàn)的炎熱和干燥天氣不利于作物生長。美豆天氣窗口尚未關(guān)閉，來自天氣層面的利多因素緩解了美豆調(diào)整節(jié)奏。在美國農(nóng)業(yè)部公布美豆周度出口銷售報告前，市場預(yù)計(jì)截止8月10日當(dāng)周，美國大豆出口銷售凈增為55-170萬噸。此外，追蹤19種大宗商品走勢的CRB指數(shù)周三下跌0.31%，全球經(jīng)濟(jì)增長前景令人擔(dān)憂導(dǎo)致原油連續(xù)下挫，近日該指數(shù)明顯受到原油弱勢拖累。

 

　　【大豆】南方新豆陸續(xù)上市，需求偏弱導(dǎo)致價格多高開低走。東北主產(chǎn)區(qū)大豆正處生長關(guān)鍵階段，針對8月初洪澇災(zāi)害，農(nóng)業(yè)農(nóng)村部表示，東北大豆主產(chǎn)區(qū)墑情接近或略好于常年，農(nóng)田漬澇災(zāi)害范圍較小。本周國儲拍賣因中儲糧網(wǎng)維護(hù)而暫停，省儲拍賣仍在進(jìn)行。國家農(nóng)業(yè)農(nóng)村部表示2023/2024年度中國大豆產(chǎn)量預(yù)計(jì)為2146萬噸，與上月預(yù)測數(shù)據(jù)保持一致。周三豆一期貨市場經(jīng)歷雙邊震蕩后小幅收高，主力資金繼續(xù)移倉換月。受上年大幅增產(chǎn)影響，國產(chǎn)大豆市場在供給壓力下主動反彈能力仍顯不足，但近期豆二期貨連續(xù)反彈，與豆一期貨價格基本持平，替代需求正在提升豆一的抗跌性。夜盤市場延續(xù)震蕩行情，今日豆一期貨市場有望維持震蕩偏強(qiáng)走勢。風(fēng)險提示：產(chǎn)區(qū)大豆現(xiàn)貨和豆二市場表現(xiàn)。

 

　　【豆粕菜粕】周三國內(nèi)豆粕現(xiàn)貨報價整體持穩(wěn)，局部小幅波動10-30元/噸，沿海豆粕報價多運(yùn)行在4590-4700元/噸之間，其中張家港報價4590元/噸，天津報價4680元/噸，東莞報價4700元/噸。豆粕現(xiàn)貨呈現(xiàn)供需兩旺狀態(tài)，庫存收緊預(yù)期繼續(xù)提振油廠挺價，多地現(xiàn)貨價格升至7個月高位。大豆壓榨利潤高企令上周國內(nèi)大豆壓榨量重回220萬噸之上，下游提貨較積極。據(jù)機(jī)構(gòu)統(tǒng)計(jì)，上周末國內(nèi)豆粕庫存量為80萬噸，周度增加4.5萬噸。周三國內(nèi)粕類期貨市場低開高走維持反彈節(jié)奏，現(xiàn)貨帶動近月合約再刷新高，遠(yuǎn)月合約呈現(xiàn)跟漲狀態(tài)。國內(nèi)豆粕市場脫離美豆的獨(dú)立行情仍在持續(xù)。粕類期貨9月合約臨近交割，持續(xù)受到強(qiáng)勢現(xiàn)貨的提振，持倉連續(xù)大減而價格迭創(chuàng)新高，資金市特征十分突出。夜盤粕類期貨市場保持強(qiáng)勢，今日有望繼續(xù)震蕩上行。風(fēng)險提示：現(xiàn)貨表現(xiàn)和獲利回吐壓力。

 

　　【油脂】周三CBOT豆油市場繼續(xù)震蕩上行，技術(shù)上三連陽呈現(xiàn)反彈狀態(tài)。周三馬來西亞棕櫚油期貨市場收盤上漲，產(chǎn)量增長放緩且馬幣疲弱繼續(xù)提振市場走強(qiáng)。獨(dú)立檢驗(yàn)公司AmspecAgri和ITS發(fā)布的馬來西亞8月1-15日棕櫚油產(chǎn)品出口環(huán)比增幅分別為24.2%和18.8%，南部半島棕櫚油壓榨商協(xié)會(SPPOMA)發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，8月1-15日馬來西亞棕櫚油產(chǎn)量環(huán)比增長為3.13%。馬來西亞8月上半月棕櫚油出口增幅遠(yuǎn)高于產(chǎn)量增幅，預(yù)計(jì)月末庫存壓力將減弱。印尼貿(mào)易部表示，印尼已將8月下半月毛棕櫚油參考價定為820.35美元/噸，低于8月上半月的826.48美元/噸，該國8月下半月的出口關(guān)稅和專項(xiàng)稅保持不變，仍為每噸33美元和85美元。國內(nèi)油脂市場方面，調(diào)研機(jī)構(gòu)對上周國內(nèi)三大油脂庫存總量變化存有分歧，油脂節(jié)前采購有序推進(jìn)，現(xiàn)貨穩(wěn)中偏強(qiáng)，內(nèi)外盤油脂保持聯(lián)動。周三國內(nèi)油脂期貨市場維持震蕩行情，豆油和棕櫚油期貨走勢強(qiáng)于菜油期貨。夜盤油脂期貨市場跟隨美豆繼續(xù)小幅走高且未受原油下跌拖累，今日延續(xù)震蕩反彈行情的概率依然較大。風(fēng)險提示：外部油脂市場走勢和國內(nèi)商品整體表現(xiàn)。