2023年8月8日豆粕大豆早盤分析摘要

　　【豆類基本面】受累于周末降雨和預(yù)報稱8月作物區(qū)天氣利于大豆生長，周一CBOT大豆期貨市場承壓大幅下跌，11月大豆合約勉強守住1300美分關(guān)口，盤中一度觸及1291美分的6月30日以來低點位置，夏季需求疲軟也拖累美國豆油和豆粕均同步下跌。美國農(nóng)業(yè)部公布的周度作物生長報告顯示，截至8月6日當(dāng)周，美國大豆優(yōu)良率為54%，高于市場預(yù)期的53%，去年同期為59%。當(dāng)周美豆開花率為90%，結(jié)莢率為66%。美國農(nóng)業(yè)部將于本周五公布月度供需報告，從目前美豆長勢和天氣展望看，美豆單產(chǎn)維持在52蒲式耳/英畝的概率在上升。巴西大豆實現(xiàn)創(chuàng)紀(jì)錄產(chǎn)量后出口能力大幅提升，8月第一周的日均出口量達(dá)到35.64萬噸，同比增長38%。目前各機構(gòu)對巴西下一年度大豆產(chǎn)量的預(yù)估值普遍在1.63億噸之上，來自南美新季大豆的供給寬松預(yù)期令遠(yuǎn)期市場承受更大的供應(yīng)壓力。此外，追蹤19種大宗商品走勢的CRB指數(shù)周一下跌0.10%，受到原油和農(nóng)產(chǎn)品等下跌的拖累。

 

　　【大豆】東北主產(chǎn)區(qū)大豆進(jìn)入關(guān)鍵生長階段，近日黑龍江和吉林部分縣市遭遇嚴(yán)重洪澇災(zāi)害，造成大豆玉米水稻等農(nóng)作物受損。中儲糧將大豆拍賣底價整體調(diào)整到5000元/噸以下，且大幅增加大豆拍賣頻次，國產(chǎn)陳豆拍賣成交率再度下降。8月7日競價銷售的37428噸國產(chǎn)大豆成交率為3%，8月9日將繼續(xù)進(jìn)行陳豆拍賣。儲備大豆持續(xù)投放增加市場供給，制約現(xiàn)貨價格回升。周一豆一期貨市場寬幅震蕩整體上漲，東北產(chǎn)區(qū)多地遭遇洪澇災(zāi)害引發(fā)減產(chǎn)擔(dān)憂，吸引部分風(fēng)險資金買入遠(yuǎn)月多單，豆一期貨市場弱勢下跌節(jié)奏有所緩解。天氣預(yù)報顯示本周晚些時候?qū)⒃儆信_風(fēng)登陸東北地區(qū)，天氣利多題材猶在，但市場反彈的持續(xù)性同樣需要現(xiàn)貨配合。夜盤豆一期貨市場回吐部分漲幅，今日市場有望重回震蕩行情。風(fēng)險提示：拍賣動態(tài)和東北地區(qū)洪澇災(zāi)害對大豆造成的減產(chǎn)程度。

 

　　【豆粕菜粕】周一國內(nèi)豆粕現(xiàn)貨報價整體上漲，各地漲幅多在30-100元/噸，沿海豆粕報價多運行在4480-4580元/噸之間，其中張家港報價4480元/噸，天津報價4580元/噸，東莞報價4580元/噸。國內(nèi)豆粕供應(yīng)趨緊預(yù)期提升油廠挺粕動力，豆粕現(xiàn)貨市場擺脫美豆弱勢影響，保持強勢運行狀態(tài)。海關(guān)加強進(jìn)口檢疫環(huán)節(jié)監(jiān)管，進(jìn)口大豆到廠延遲可能影響油廠加工進(jìn)度，豆粕供給端緊張預(yù)期升溫，為粕價強勢運行提供支撐。周一國內(nèi)粕類期貨市場延續(xù)近強遠(yuǎn)弱分化行情，豆粕期貨近月合約在現(xiàn)貨強勢提振下繼續(xù)震蕩上行，盤中創(chuàng)出反彈新高，內(nèi)強外弱特征愈演愈烈；遠(yuǎn)月合約因受美豆下跌的成本拖累而保持調(diào)整狀態(tài)。當(dāng)前國內(nèi)豆粕期貨9月合約已臨近交割月，與現(xiàn)貨聯(lián)動性持續(xù)增強。夜盤受美豆跌勢拖累，菜粕期貨領(lǐng)跌，豆粕期貨整體承壓回落。美豆連續(xù)回吐天氣升水，國內(nèi)看漲預(yù)期出現(xiàn)松動。今日國內(nèi)粕類期貨市場震蕩調(diào)整的概率較大。風(fēng)險提示：現(xiàn)貨表現(xiàn)和連漲后的獲利回吐壓力。

 

　　【油脂】周一CBOT豆油市場大幅回落，美豆天氣炒作情緒持續(xù)下降。周一馬來西亞棕櫚油期貨市場收盤下跌逾2%，需求前景低迷且預(yù)計庫存回升，技術(shù)上調(diào)整形態(tài)持續(xù)深化。在8月10日馬來西亞棕櫚油局(MPOB)公布月報前，一項調(diào)查顯示，馬來西亞7月棕櫚油庫存可能升至五個月高點，主要是上月產(chǎn)量增加抵消出口增長所致。此外，黑海農(nóng)產(chǎn)品運輸受阻后的各方角力和美國天氣轉(zhuǎn)好改變美豆減產(chǎn)預(yù)期等題材也受到市場廣泛關(guān)注。國內(nèi)油脂市場方面，國內(nèi)三大植物油庫存總量保持增長態(tài)勢，對油脂價格反彈形成壓制。周一國內(nèi)油脂期貨市場沖高回落大幅收低，美豆市場因天氣改善大幅回吐此前天氣升水，調(diào)整格局持續(xù)深化。國內(nèi)油脂炒作情緒下降，成本聯(lián)動進(jìn)一步加強。夜盤國內(nèi)油脂期貨市場延續(xù)弱勢，技術(shù)上調(diào)整趨勢更為明顯，今日國內(nèi)油脂期貨市場有望延續(xù)震蕩偏弱行情。風(fēng)險提示：外部油脂市場走勢和國內(nèi)商品整體表現(xiàn)。