【導(dǎo)語】上半年受到市場需求先強后弱、飼料成本下降等因素影響，雞蛋價格高開低走，但雞蛋供應(yīng)量持續(xù)處于低位，支撐蛋價整體處于近五年同期高位。下半年，市場需求將維持先強后弱的季節(jié)性變化規(guī)律，但由于供應(yīng)量逐漸增加，且飼料成本支撐力度減弱，預(yù)計雞蛋價格先漲后跌。
上半年主產(chǎn)區(qū)雞蛋價格大致呈現(xiàn)“M”型走勢，與我們在《2022-2023中國蛋雞行業(yè)年度報告》中預(yù)測的基本一致。但由于五一及端午節(jié)日提振效應(yīng)均有限，市場需求低于預(yù)期，導(dǎo)致實際價格低點低于預(yù)測值，6月份雞蛋日均價跌破“4元”關(guān)口。從相對水平來看，1-6月份全國主產(chǎn)區(qū)雞蛋均價為4.50元/斤，同比上漲3.69%；6月30日主產(chǎn)區(qū)均價為3.83元/斤，較年初下跌16.56%。從長周期變化趨勢來看，上半年蛋價整體處于近五年同期較高水平。
上半年蛋價高開低走，高點出現(xiàn)在1月中旬，價格漲至5.13元/斤，創(chuàng)下近十年同期最高值。主要受到雞蛋供應(yīng)緊張以及春節(jié)前市場需求提升影響。之后因春節(jié)假期及市場休市，需求明顯下降，雞蛋價格高位回落。3月份需求恢復(fù)性提升，價格低位反彈，但二季度節(jié)日提振效果低于業(yè)者預(yù)期，且5月中旬以后需求進入季節(jié)性淡季，疊加雞蛋供應(yīng)量略增以及飼料成本下降等諸多因素影響，二季度蛋價步入下跌通道，并持續(xù)至6月末，價格跌至3.83元/斤，為年內(nèi)最低值。
上半年雞蛋價格高開低走，在產(chǎn)蛋雞存欄量變化幅度不大，始終低于正常水平，對蛋價持續(xù)形成利多支撐。一季度市場流通正常后，需求表現(xiàn)良好，且春節(jié)過后需求恢復(fù)較快，蛋價持續(xù)處于近五年同期最高值。二季度需求逐漸進入季節(jié)性淡季，以及飼料成本下降，雞蛋價格持續(xù)走低。
在產(chǎn)蛋雞存欄量先增后降，但仍低于正常水平。一季度蛋價漲至歷史同期高位，尤其春節(jié)過后養(yǎng)殖盈利明顯高于業(yè)者預(yù)期，養(yǎng)殖單位多延遲淘汰，存欄量小幅提升，3月份最高增至11.88億只，但依然低于正常水平(12億只)。二季度隨著蛋雞養(yǎng)殖盈利下降，養(yǎng)殖單位積極淘汰大日齡蛋雞，在產(chǎn)蛋雞存欄量小幅下降，6月末存欄量降至11.78億只，較1月末增加0.04%。整體來看，上半年全國在產(chǎn)蛋雞平均存欄量為11.82億只，同比增加1.55%，較近五年均值下降2.96%。存欄量持續(xù)低于正常水平，是導(dǎo)致上半年蛋價出現(xiàn)極值的主要原因。
需求先強后弱，二季度需求低于預(yù)期。一季度雞蛋市場需求相對偏強，處于近年來同期高位，銷區(qū)代表市場雞蛋銷量同比增加3.68%。雖1月中旬至2月上旬受春節(jié)假期影響，市場需求呈現(xiàn)季節(jié)性下降，導(dǎo)致蛋價跌幅明顯。但春節(jié)過后市場需求迅速恢復(fù)，2-3月份代表銷區(qū)銷量增加、食品廠開工率也逐步提升。二季度雖有清明、端午等節(jié)日支撐，但提振作用不及業(yè)者預(yù)期，且氣溫逐漸升高，6月份南方進入梅雨季節(jié)，下游采購量縮減，雞蛋需求減弱。
飼料成本下降，對雞蛋價格的支撐作用減弱。近兩年來飼料成本對雞蛋價格的影響程度不斷加深，2022年至今飼料成本與雞蛋價格的相關(guān)性系數(shù)由2018-2021年的0.28提升至0.65，達到中度正相關(guān)關(guān)系。今年上半年飼料成本整體呈下降趨勢，6月份單斤雞蛋飼料成本為3.63元，較1月份下降7.40%。飼料成本下降，對蛋價支撐作用逐漸減弱，5月份表現(xiàn)最為明顯。
展望下半年，影響雞蛋價格運行的主要因素集中在供應(yīng)、需求、成本三個方面，其中產(chǎn)蛋率、存欄量決定供應(yīng)量，開學(xué)季以及傳統(tǒng)節(jié)日將整體提振市場需求。
下半年產(chǎn)蛋雞存欄量緩慢增多，雞蛋供應(yīng)趨于寬松。通過養(yǎng)殖周期以及雞苗銷量推斷，下半年在產(chǎn)蛋雞存欄量理論值將整體增加，9月有望突破12億只。但由于高溫天氣影響，蛋雞產(chǎn)蛋率或降至80%左右，雞蛋供應(yīng)量增速放緩，供應(yīng)量依然有限，繼續(xù)對三季度蛋價形成利多支撐。6-7月因氣溫升高，育雛難度增大，養(yǎng)殖單位補欄積極性明顯降低，預(yù)計四季度新開產(chǎn)蛋雞數(shù)量或減少，但理論淘汰量亦處于較低位，因此產(chǎn)蛋雞存欄量仍呈增加趨勢，加之秋季氣溫降低，產(chǎn)蛋率恢復(fù)，雞蛋供應(yīng)量逐漸寬松，對蛋價利多的影響或逐漸減弱。
下半年需求先強后弱，整體強于上半年。近四年監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，下半年銷區(qū)雞蛋銷量均大于上半年，環(huán)比增加9.85%-14.65%，峰值多出現(xiàn)在8月。由于中秋節(jié)及開學(xué)季備貨需求增多，三季度將迎來需求旺季，尤其8月份市場需求量增幅明顯。四季度市場需求恢復(fù)平淡，加之缺乏節(jié)假日提振，市場銷售量呈下降趨勢。通過對往年季節(jié)性變化規(guī)律以及天氣、節(jié)假日等因素歸納演繹，預(yù)計今年下半年銷區(qū)雞蛋銷量先增后降，整體多于上半年。其中8-9月份雞蛋銷量或達到年內(nèi)高位，四季度銷量逐步下降，對雞蛋價格的影響將由利多轉(zhuǎn)為利空。
下半年飼料價格小幅下降，成本支撐減弱。三季度供應(yīng)收緊玉米價格存在上漲預(yù)期，但需求偏弱或制約漲幅；四季度新季玉米集中上市，供應(yīng)寬松，但下游需求好轉(zhuǎn)玉米價格或先弱后強。下半年豆粕需求有好轉(zhuǎn)預(yù)期，同時考慮到美洲產(chǎn)區(qū)天氣的擾動因素，或提振豆粕價格階段性回升，但漲幅有限。卓創(chuàng)資訊預(yù)計下半年玉米、豆粕均價或較上半年分別下降2.01%、0.36%，因此單斤雞蛋飼料成本或環(huán)比減少1.17%。
雞蛋價格具有明顯的季節(jié)性特點，8月份上漲概率最大。雞蛋價格波動具有一定的季節(jié)性特征，7-9月上漲概率較大，8月份上漲概率最大。10-12月雞蛋逐漸進入消費淡季，市場出現(xiàn)下跌的概率增加。結(jié)合市場供需變化，預(yù)計下半年雞蛋價格依然將延續(xù)上述季節(jié)性波動規(guī)律。
整體來看，下半年雞蛋供應(yīng)量逐步增多，到四季度供應(yīng)量將恢復(fù)到正常水平，而需求呈現(xiàn)先強后弱的季節(jié)性特點，卓創(chuàng)資訊延續(xù)《2022-2023中國蛋雞行業(yè)年度報告》中關(guān)于下半年的趨勢預(yù)測，預(yù)計下半年雞蛋價格或先漲后跌，主流運行區(qū)間或在4.00-5.00元/斤，均價4.63元/斤。但由于供應(yīng)增幅大于預(yù)期，且飼料成本對蛋價的支撐作用減弱，因此價格水平將整體低于年報中預(yù)期。根據(jù)季節(jié)性規(guī)律判斷，下半年的價格高點大概率出現(xiàn)在9月份，低點或出現(xiàn)在7月份(具體價格預(yù)測參考圖10)。
風(fēng)險提示：氣溫多變蛋雞養(yǎng)殖難度或超預(yù)期，下半年終端市場需求恢復(fù)不及預(yù)期。
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