玉米價(jià)格到頂了嗎，三季度行情怎么看？

　　近期玉米市場(chǎng)持續(xù)瘋狂，山東地區(qū)部分企業(yè)報(bào)價(jià)已經(jīng)超過(guò)3000元/噸，北方港口報(bào)價(jià)二等品2810元/噸，再次達(dá)到了巔峰時(shí)刻。

　　分析原因看，一是玉米庫(kù)存低，產(chǎn)業(yè)鏈條上下游庫(kù)存都處于低位;

　　二是是飼用稻谷拍賣(mài)延遲至8月份，超過(guò)了市場(chǎng)預(yù)期;

　　三是芽麥的使用，預(yù)期和現(xiàn)實(shí)差別太大，由之前3000-5000萬(wàn)噸的預(yù)期替代量到現(xiàn)在的飼料廠使用有限制，添加上限為30%-50%，僅僅是替代了原有的陳麥?zhǔn)褂昧?，還有就是南方高溫天氣，芽麥難以存儲(chǔ)，飼料廠不會(huì)建大量庫(kù)存。

　　最后，市場(chǎng)之前都認(rèn)為的是進(jìn)口成本便宜，無(wú)論是美玉米、巴西玉米、還是阿根廷玉米，未來(lái)船期到港價(jià)在2500-2700元/噸，比當(dāng)前的蛇口玉米成交價(jià)格2930元/噸低230-430元/噸。但是問(wèn)題就在于數(shù)量和品質(zhì)，遠(yuǎn)水解決不了近渴，國(guó)內(nèi)玉米價(jià)格比較有優(yōu)勢(shì)。

　　當(dāng)前剛進(jìn)入三季度，又是玉米市場(chǎng)傳統(tǒng)的“青黃不接”時(shí)期，那么玉米價(jià)格將會(huì)如何變化?

　　三季度不確定因素較多，近月合約波動(dòng)會(huì)比較大

　　目前剛進(jìn)入7月份，是三季度的開(kāi)始，按照季節(jié)性來(lái)看，三季度本來(lái)就是動(dòng)蕩不安的時(shí)間階段。

　　首先就是天氣炒作，三季度是農(nóng)作物生長(zhǎng)的關(guān)鍵期，光照、氣溫、水分稍微有一個(gè)因素出現(xiàn)問(wèn)題，就會(huì)影響產(chǎn)量變化。況且今年厄爾尼諾現(xiàn)象還會(huì)存在，北旱南澇將會(huì)是大概率。

　　其次，就是稻谷拍賣(mài)，目前的傳聞是延遲到8月份拍，但是也沒(méi)有確定的消息，如果看價(jià)格漲勢(shì)過(guò)快，說(shuō)不定政策上會(huì)有調(diào)整。

　　另外，就是中儲(chǔ)糧拍賣(mài)，近期拍賣(mài)量明顯增加，一方面是趁價(jià)格高選擇輪出陳糧，另一方面也是從政策上給高熱的玉米市場(chǎng)降溫。

　　最后還有進(jìn)口，前期傳言的巴西玉米，按照季節(jié)性看7-8月份是集中到港期，但是目前看買(mǎi)船還比較少，這部分?jǐn)?shù)據(jù)也是不公開(kāi)的，所以不確定性比較大。

　　綜上看，三季度玉米的價(jià)格波動(dòng)還是挺大，新糧沒(méi)有下來(lái)，國(guó)內(nèi)玉米庫(kù)存又比較低，未來(lái)玉米還是偏強(qiáng)，不建議去做空。

　　四季度供給寬松是明牌，遠(yuǎn)月合約更適合做套保

　　相對(duì)三季度，筆者認(rèn)為四季度的行情更加明朗一些。到四季度，新糧下來(lái)了，進(jìn)口玉米到貨也有確定數(shù)據(jù)，四季度供給寬松大概率能確定下來(lái)。所以對(duì)于目前想做套保的客戶來(lái)說(shuō)，可以趁機(jī)近月的強(qiáng)勢(shì)把遠(yuǎn)月合約拉起來(lái)之后，在遠(yuǎn)月合約做套保。另外，到四季度，芽麥的水分和儲(chǔ)存條件都會(huì)得到有效的改善，飼料廠的采購(gòu)力度會(huì)增加，降低玉米的需求。

　　綜上分析，對(duì)于三季度行情還是比較看好，供給端的缺口還會(huì)存在，進(jìn)口玉米一時(shí)半會(huì)不能解決缺口問(wèn)題，玉米價(jià)格依然強(qiáng)勢(shì)為主。對(duì)于四季度行情，伴隨新糧上市以及進(jìn)口玉米的到港，渠道庫(kù)存將會(huì)得到有效補(bǔ)充，玉米供給端的緊張將會(huì)緩解，玉米價(jià)格會(huì)有所降溫。