2023年7月5日豆粕大豆早盤分析摘要

　　【豆類基本面】周二CBOT大豆市場因美國假日休市，此前美豆減產(chǎn)預(yù)期刺激市場大幅上漲。美國農(nóng)業(yè)部上周五公布的2023年美國大豆種植面積為8350.5萬英畝，同比減少5%，較3月預(yù)估值低400萬英畝，較報告前市場預(yù)估均值低417萬英畝。本次面積數(shù)據(jù)嚴(yán)重低于市場預(yù)期，直接將美豆由增產(chǎn)預(yù)期轉(zhuǎn)變?yōu)闇p產(chǎn)預(yù)期。美國農(nóng)業(yè)部將于7月12日公布月度供需報告，美豆面積大幅下降以及近期美豆優(yōu)良率下滑，美豆單產(chǎn)下降已無懸念，屆時評估的美豆產(chǎn)量降幅可能再度超出預(yù)期。美國農(nóng)業(yè)部發(fā)布的周度作物生長報告顯示，截至7月2日當(dāng)周，美國大豆優(yōu)良率為50%，低于市場預(yù)期的52%，去年同期為63%。美豆優(yōu)良率連續(xù)下降，將加深市場對供應(yīng)的擔(dān)憂。隨著美豆生長關(guān)鍵期的到來，市場將繼續(xù)圍繞美豆產(chǎn)量前景及天氣變化展開博弈，美豆市場進入易漲難跌狀態(tài)。

 

　　【大豆】東北主產(chǎn)區(qū)大豆陸續(xù)進入關(guān)鍵生長階段，天氣預(yù)報顯示近期降雨增多，有助于緩解此前旱情。中儲糧油脂公司7月3日在大楊樹、牡丹江、肇東和阿榮旗拍賣26295噸2017年、2018年和2020年產(chǎn)國產(chǎn)大豆，成交率為6%，計劃于7月5日在哈爾濱市、龍江縣和阿榮旗拍賣28744噸2017年、2019年和2020年產(chǎn)國產(chǎn)大豆。國產(chǎn)大豆市場近期有所回暖，中儲糧保持每周兩次拍賣，并擴大拍賣區(qū)域。周二豆一期貨市場寬幅震蕩探底回升，夜盤繼續(xù)擴大漲幅，技術(shù)上保持反彈節(jié)奏，短線獲利回吐壓力釋放有助于市場繼續(xù)修正此前超跌。美豆面積大幅下降引發(fā)的減產(chǎn)憂慮仍未結(jié)束，進口大豆成本大幅提升，對國產(chǎn)大豆的提振作用依然較強。今日豆一期貨市場有望延續(xù)反彈節(jié)奏維持震蕩偏強走勢。風(fēng)險提示：現(xiàn)貨市場表現(xiàn)和獲利回吐壓力。

 

　　【豆粕菜粕】周二國內(nèi)豆粕現(xiàn)貨報價多數(shù)持穩(wěn)，局部窄幅波動，沿海豆粕報價多運行在4080-4210元/噸之間，其中張家港報價4080元/噸，天津報價4210元/噸，東莞報價4200元/噸。市場繼續(xù)消化美豆面積大幅下降的影響，CBOT休市以及國內(nèi)豆粕庫存回升令油廠提價進度放緩。庫存統(tǒng)計顯示，上周末國內(nèi)主要油廠大豆壓榨總量為185.75萬噸，連續(xù)第二周下滑，主要是豆粕庫存持續(xù)回升所致。國內(nèi)豆粕庫存量達到74.8萬噸，周度增加1.4萬噸；菜粕庫存降幅明顯，進口壓榨菜粕庫存僅為0.8萬噸，周度減少1.2萬噸。當(dāng)前正值水產(chǎn)養(yǎng)殖需求旺季，菜粕低庫存令豆粕和菜粕價差偏離正常水平。周二國內(nèi)粕類期貨市場整體高開，多個合約創(chuàng)出反彈新高，雖然部分獲利盤高位減持令盤面回吐部分漲幅，但整體仍保持強勢特征。美豆市場已由種植初期的供應(yīng)寬松轉(zhuǎn)向供應(yīng)緊張，美豆優(yōu)良率下降，減產(chǎn)憂慮有望繼續(xù)主導(dǎo)市場上行節(jié)奏。夜盤市場止跌回升，今日國內(nèi)粕類期貨市場有望繼續(xù)高位震蕩上行。風(fēng)險提示：美豆產(chǎn)區(qū)天氣變化和連漲后獲利回吐壓力。

 

　　【油脂】周二CBOT豆油市場休市，美豆面積大幅下降引發(fā)的減產(chǎn)擔(dān)憂尚未結(jié)束。周二馬來西亞棕櫚油期貨市場高開低走回補部分跳空缺口，收盤下跌逾2%，全球食用油供應(yīng)擔(dān)憂及馬幣走弱仍對市場有支撐，夜盤止跌回升震蕩企穩(wěn)。從目前機構(gòu)發(fā)布的數(shù)據(jù)看，馬來西亞6月棕櫚油產(chǎn)量和出口量均下降，市場密切關(guān)注下周馬來西亞棕櫚油局(MPOB)發(fā)布的月報數(shù)據(jù)。國內(nèi)油脂市場方面，上周國內(nèi)油脂庫存整體小幅下降，棕櫚油結(jié)束累庫狀態(tài)，菜油和豆油庫存小幅下降。周二國內(nèi)油脂期貨市場震蕩收低回吐部分漲幅，市場過快上漲得到部分修正。東南亞棕櫚油處于季節(jié)性增產(chǎn)階段，主動上漲動力仍顯不足，但美豆減產(chǎn)炒作尚未結(jié)束，國內(nèi)油脂市場仍有上行潛力繼續(xù)深化反彈行情。今日國內(nèi)油脂期貨市場有望維持高位震蕩狀態(tài)。風(fēng)險提示：外部油脂市場走勢和美豆產(chǎn)區(qū)天氣變化。