2023年7月4日豆粕大豆早盤分析摘要

　　【豆類基本面】美國農(nóng)業(yè)部面積報告的利多影響仍在釋放，周一CBOT大豆市場延續(xù)升勢，盤中豆油表現(xiàn)繼續(xù)強于豆粕。美國農(nóng)業(yè)部上周五公布的2023年美國大豆種植面積為8350.5萬英畝，同比減少5%，較3月預(yù)估值低400萬英畝，較報告前市場預(yù)估均值低417萬英畝。本次面積數(shù)據(jù)嚴(yán)重低于市場預(yù)期，直接將美豆由增產(chǎn)預(yù)期轉(zhuǎn)變?yōu)闇p產(chǎn)預(yù)期。美國農(nóng)業(yè)部將于7月12日公布月度供需報告，美豆面積大幅下降以及近期美豆優(yōu)良率下滑，美豆單產(chǎn)下降已無懸念，屆時給出的美豆產(chǎn)量降幅可能再度超出預(yù)期。美國農(nóng)業(yè)部發(fā)布的周度作物生長報告顯示，截至7月2日當(dāng)周，美國大豆優(yōu)良率為50%，低于市場預(yù)期的52%，去年同期為63%。美豆優(yōu)良率不及預(yù)期，將加深市場對供應(yīng)的擔(dān)憂。隨著美豆生長關(guān)鍵期的到來，市場將繼續(xù)圍繞美豆產(chǎn)量前景及天氣變化展開博弈，美豆市場進入易漲難跌狀態(tài)。

 

　　【大豆】黑龍江省超額完成國家下達的2023年大豆播種任務(wù)，目前主產(chǎn)區(qū)大豆陸續(xù)進入關(guān)鍵生長階段，局部降雨量依然偏低。中儲糧油脂公司7月3日在大楊樹、牡丹江、肇東和阿榮旗拍賣26295噸2017年、2018年和2020年產(chǎn)國產(chǎn)大豆，成交率為6%，計劃于7月5日在哈爾濱市、龍江縣和阿榮旗拍賣28744噸2017年、2019年和2020年產(chǎn)國產(chǎn)大豆。國產(chǎn)大豆市場近期有所回暖，中儲糧保持每周兩次拍賣，并擴大拍賣區(qū)域。周一豆一期貨市場受美豆強勢提振一度大幅走高，但由于國內(nèi)現(xiàn)貨供應(yīng)過剩制約價格跟漲，盤中獲利多單減持令期價回吐日內(nèi)過半漲幅，夜盤低開低走表現(xiàn)偏弱。國產(chǎn)大豆與進口大豆在使用領(lǐng)域存在較大差別，但如果進口大豆成本持續(xù)走高，國產(chǎn)大豆在比價效應(yīng)下也會維持相對抗跌狀態(tài)。今日豆一期貨市場有望放緩反彈節(jié)奏維持震蕩調(diào)整行情。風(fēng)險提示：現(xiàn)貨市場表現(xiàn)和獲利回吐情緒。

 

　　【豆粕菜粕】周一國內(nèi)豆粕現(xiàn)貨報價全線大漲，各地漲幅多在220-300元/噸，沿海豆粕報價多運行在4080-4240元/噸之間，其中張家港報價4080元/噸，天津報價4240元/噸，東莞報價4200元/噸。美豆面積超預(yù)期調(diào)降引發(fā)美豆市場連續(xù)強勢大漲，成本驅(qū)動下油廠大幅提高國內(nèi)豆粕現(xiàn)貨報價，供給緊張預(yù)期完全蓋過大豆集中到港壓力，市場看漲情緒仍在釋放。周一國內(nèi)粕類期貨市場承接美豆強勢多數(shù)合約以漲停報收，美豆電子盤繼續(xù)飆升，內(nèi)外盤與期現(xiàn)貨形成強勢聯(lián)動，市場買盤情緒高漲推動價格繼續(xù)上行。美豆市場已由種植初期的供應(yīng)寬松轉(zhuǎn)向供應(yīng)緊張，市場進入利多敏感期，國內(nèi)粕類期貨市場在成本和預(yù)期的驅(qū)動下將保持強勢跟漲狀態(tài)。夜盤粕類期貨市場高開低走，今日因美國CBOT休市，國內(nèi)粕類期貨市場漲勢可能有所放緩，但美豆優(yōu)良率下滑仍會吸引資金增持天氣升水。風(fēng)險提示：美豆產(chǎn)區(qū)天氣變化和連漲后獲利回吐壓力。

 

　　【油脂】周一CBOT豆油市場繼續(xù)上漲，技術(shù)上突破半年多高點，美豆面積大幅下降引發(fā)的減產(chǎn)擔(dān)憂仍在發(fā)酵。周一馬來西亞棕櫚油期貨市場跳空高開收盤上漲逾5%，美國豆油強勢飆升的外溢影響十分顯著。船運調(diào)查機構(gòu)ITS公布的6月出口數(shù)據(jù)為環(huán)比下降6.9%，獨立檢驗公司AmSpecAgri的同期數(shù)據(jù)為增長0.6%。南部半島棕櫚油壓榨商協(xié)會(SPPOMA)發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，6月馬來西亞棕櫚油產(chǎn)量環(huán)比下降4.5%。此外，黑海糧食運輸協(xié)議將于7月18日到期，俄羅斯官員表示沒理由維持該協(xié)議的現(xiàn)狀。市場擔(dān)心，一旦該協(xié)議終止執(zhí)行，全球植物油供應(yīng)鏈將受到負(fù)面影響，這也是近期全球植物油市場整體走強的原因之一。國內(nèi)油脂市場方面，受市場炒作美豆面積下降影響，國內(nèi)三大油脂現(xiàn)貨強勢飆升，漲幅之大較為少見。周一國內(nèi)油脂期貨市場承接外盤強勢收盤多逼近漲停，美豆面積下降引發(fā)的減產(chǎn)擔(dān)憂仍在釋放，國內(nèi)外油脂市場在供應(yīng)緊張的預(yù)期下保持強勢聯(lián)動。今日國內(nèi)油脂期貨市場可能維持高位震蕩狀態(tài)，市場仍保持反彈節(jié)奏。風(fēng)險提示：外部油脂市場走勢和美豆產(chǎn)區(qū)天氣變化。