2023年6月15日豆粕大豆早盤分析摘要

　　【豆類基本面】受獲利了結(jié)和需求擔(dān)憂打壓，周三CBOT大豆期貨市場(chǎng)7月合約下跌，新作11月合約在天氣支撐下微幅收漲，盤中豆油上漲豆粕下跌。當(dāng)前美豆主產(chǎn)區(qū)的旱情仍在持續(xù)，美豆市場(chǎng)進(jìn)入天氣市運(yùn)行狀態(tài)。未來(lái)6-10日美豆主產(chǎn)州氣溫大多偏高，降水量分布不均。此外，市場(chǎng)也在密切關(guān)注美國(guó)農(nóng)業(yè)部的周度出口報(bào)告和美國(guó)全國(guó)油籽加工商協(xié)會(huì)(NOPA)即將公布的美國(guó)5月大豆壓榨情況。巴西國(guó)家商品供應(yīng)公司(Conab)將巴西2022/2023年度大豆產(chǎn)量預(yù)估上調(diào)92萬(wàn)噸至1.5573億噸，同比增加3010萬(wàn)噸，增幅高達(dá)25%。該機(jī)構(gòu)預(yù)計(jì)巴西6月大豆出口量將達(dá)到1476萬(wàn)噸，高于前一周預(yù)期的1311萬(wàn)噸。阿根廷羅薩里奧谷物交易所周三發(fā)布的阿根廷2022/2023年度大豆產(chǎn)量為2050萬(wàn)噸。當(dāng)前南美大豆產(chǎn)量變化受關(guān)注的程度較低，市場(chǎng)的交易重點(diǎn)仍在新季美豆產(chǎn)區(qū)天氣狀況。

 

　　【大豆】2022年國(guó)產(chǎn)大豆大幅增產(chǎn)，供大于求導(dǎo)致豆價(jià)一直偏弱，目前市場(chǎng)購(gòu)銷清淡，豆價(jià)多處于兩年多低位。黑龍江省超額完成國(guó)家下達(dá)的大豆播種任務(wù)，目前主產(chǎn)區(qū)大豆已進(jìn)入早期生長(zhǎng)階段，天氣條件較正常。按照此前公告，大豆主產(chǎn)省份對(duì)農(nóng)民剩余大豆的臨時(shí)收儲(chǔ)將于近期結(jié)束。中儲(chǔ)糧油脂公司發(fā)布公告，6月16日將繼續(xù)進(jìn)行27811噸2017、2018年產(chǎn)的國(guó)產(chǎn)大豆競(jìng)價(jià)銷售。陳豆進(jìn)入拍賣周期，受拍賣底價(jià)偏高和市場(chǎng)需求低迷影響，連續(xù)多次無(wú)成交。周三豆一期貨市場(chǎng)高開低走延續(xù)弱勢(shì)震蕩行情，主力資金繼續(xù)向9月合約移倉(cāng)，由于遠(yuǎn)月合約缺少政策支撐，上行動(dòng)力明顯不足，存在繼續(xù)下探的可能。夜盤市場(chǎng)延續(xù)弱勢(shì)，今日豆一期貨市場(chǎng)有望維持弱勢(shì)震蕩行情。風(fēng)險(xiǎn)提示：現(xiàn)貨市場(chǎng)表現(xiàn)和政策動(dòng)向。

 

　　【豆粕菜粕】周三國(guó)內(nèi)豆粕現(xiàn)貨報(bào)價(jià)小幅回升，多地漲幅在20-30元/噸，沿海豆粕報(bào)價(jià)多運(yùn)行在3660-3840元/噸之間，其中張家港報(bào)價(jià)3660元/噸，天津報(bào)價(jià)3780元/噸，東莞報(bào)價(jià)3840元/噸。美豆干旱炒作情緒升溫，但國(guó)內(nèi)豆粕庫(kù)存回升削弱現(xiàn)貨市場(chǎng)跟漲動(dòng)力。庫(kù)存統(tǒng)計(jì)顯示，上周國(guó)內(nèi)豆粕庫(kù)存量升至49.8萬(wàn)噸，下游提貨量大幅增加，庫(kù)存周度僅增加0.9萬(wàn)噸，增幅低于預(yù)期；進(jìn)口壓榨菜粕庫(kù)存為2.6萬(wàn)噸，周度增加1萬(wàn)噸。當(dāng)前正值進(jìn)口大豆到港高峰期，大豆周度壓榨量維持在200萬(wàn)噸之上，養(yǎng)殖業(yè)需求保持平穩(wěn)，國(guó)內(nèi)豆粕庫(kù)存回升仍對(duì)現(xiàn)貨和基差漲勢(shì)形成拖累。周三國(guó)內(nèi)粕類期貨市場(chǎng)承接美豆強(qiáng)勢(shì)明顯高開，盤中油脂擴(kuò)大漲幅令粕類期貨震蕩回落。美豆開啟天氣炒作模式，資金進(jìn)場(chǎng)動(dòng)力趨強(qiáng)，粕類期貨持倉(cāng)大幅增加，價(jià)格重心震蕩上移，技術(shù)上突破多條均線，整體仍保持反彈節(jié)奏。夜盤市場(chǎng)低開高走，但隔夜CBOT豆粕下跌可能拖累買盤人氣，今日國(guó)內(nèi)粕類期貨市場(chǎng)上行阻力較大。風(fēng)險(xiǎn)提示：豆粕現(xiàn)貨表現(xiàn)和國(guó)內(nèi)豆粕庫(kù)存變化。

 

　　【油脂】周三CBOT豆油市場(chǎng)繼續(xù)收高，保持反彈節(jié)奏。周三馬來(lái)西亞棕櫚油期貨市場(chǎng)收盤上漲，受到干旱天氣引發(fā)的減產(chǎn)憂慮和相關(guān)植物油價(jià)格上漲的共同提振。船運(yùn)調(diào)查機(jī)構(gòu)發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，馬來(lái)西亞6月上旬棕櫚油出口環(huán)比下降16.7%-17.6%，今日將公布6月1-15日出口數(shù)據(jù)。近日俄羅斯總統(tǒng)關(guān)于俄羅斯正在考慮退出黑海谷物運(yùn)輸協(xié)議的表態(tài)引發(fā)各方關(guān)注，市場(chǎng)擔(dān)憂全球油脂供應(yīng)鏈可能隨時(shí)斷裂。印尼政府計(jì)劃調(diào)低6月16-30日期間的毛棕櫚油參考價(jià)，按照新參考價(jià)，印尼毛棕櫚油出口稅和出口專項(xiàng)稅均將大幅下降。國(guó)內(nèi)油脂方面，上周國(guó)內(nèi)三大植物油庫(kù)存整體繼續(xù)增長(zhǎng)，其中豆油庫(kù)存量為100.3萬(wàn)噸，進(jìn)口壓榨菜油庫(kù)存為58.2萬(wàn)噸，棕櫚油庫(kù)存為47.2萬(wàn)噸。近期棕櫚油采購(gòu)量明顯增加，庫(kù)存有望止跌回升。周三國(guó)內(nèi)油脂期貨市場(chǎng)跳空高開強(qiáng)勢(shì)反彈，央行采取寬松貨幣政策改善需求預(yù)期，國(guó)內(nèi)大宗商品整體回暖，油脂買盤獲激勵(lì)繼續(xù)對(duì)前期超跌行情展開修正。國(guó)內(nèi)油脂供應(yīng)壓力依然存在，反彈持續(xù)性仍需更多利好題材注入。今日國(guó)內(nèi)油脂期貨市場(chǎng)有望維持震蕩偏強(qiáng)行情。風(fēng)險(xiǎn)提示：外部油脂市場(chǎng)和國(guó)內(nèi)商品市場(chǎng)表現(xiàn)。