玉米供需格局正在發(fā)生巨變

　　玉米是國內(nèi)重要的飼料糧，在糧食安全中占有重要的戰(zhàn)略地位。眾所周知，我國玉米產(chǎn)需缺口仍存，影響玉米價格最關(guān)鍵的因素是供需，但階段性供需轉(zhuǎn)換主要通過替代和進(jìn)口補(bǔ)充，行情漲跌切換很快。接下來玉米市場有三大變量影響行情走勢：

　　一、芽麥替代規(guī)模

　　現(xiàn)下芽麥?zhǔn)怯衩桩a(chǎn)業(yè)鏈最為關(guān)注的熱點。

　　今年芽麥數(shù)量大幅增加，但整體品質(zhì)尚可，大部分毒素不超，無論是替代陳小麥還是玉米，企業(yè)的采購成本都會降低。從當(dāng)前市場主流傾向來看，芽麥量級將在2000+萬噸，主要產(chǎn)地河南安徽區(qū)域外流，后期小麥價格將是影響替代規(guī)模的重要因素。

　　今年芽麥搶購熱情高漲，外流區(qū)域也廣泛，南至兩廣地區(qū)，北方吉林地區(qū)周內(nèi)也有數(shù)家深加工企業(yè)掛牌收購。9日吉林梨樹新天龍率先掛牌收購芽麥，14水三等及以上芽麥價格為1.21，四等價格為1.2，今日價格又上漲1分，三等1.22元、四等1.21元。

　　二、定向稻谷稻谷拍賣

　　最近，市場又傳聞飼用稻谷重啟拍賣。市場傳言定向稻谷可能6月底或7月初開拍，投放2017年及以前稻谷，參與主體調(diào)整，由6家央企和5家飼料企業(yè)參與拍賣。底價上調(diào)100元/噸，即東北地區(qū)1700元/噸，其他地區(qū)1800元/噸。

　　根據(jù)中糧期貨玉米周報：如果按照底價上調(diào)100測算，集港成本或在2800附近，遠(yuǎn)高于當(dāng)前北港玉米主流價格(當(dāng)前不超過2700)。但 2017 年及以前的稻谷數(shù)量有限，如果拍賣投放，更多將在東北地區(qū)形成飼用替代，對產(chǎn)區(qū)價格形成“隱形頂”的作用，同時也要在月底關(guān)注拍賣投放是否增加2018年的標(biāo)的。

　　5月以來美國玉米進(jìn)口成本基本不超過2600，且中國取消與美國玉米訂單，購買巴西玉米，南方對國內(nèi)玉米采購積極性也不高。隨著巴西二季玉米收獲，現(xiàn)已有巴西玉米裝船運(yùn)往中國，預(yù)計未來幾個月國內(nèi)到貨量有望增加。另外外媒報道中國與阿根廷在解決阿根廷玉米、高粱檢驗檢疫問題，未來進(jìn)口值得關(guān)注。

　　三、玉米進(jìn)口格局

　　1-4月中國玉米共進(jìn)口852.3萬噸，同比減少8.4%。其中烏克蘭進(jìn)口290萬噸，占比34%;美國進(jìn)口289.8萬噸，占到總量的34%;巴西進(jìn)口221.5萬噸，占比26%;緬甸進(jìn)口16.6萬噸，占比1.9%。

　　2020年我國玉米進(jìn)口量首次突破進(jìn)口配額，達(dá)到1129萬噸;2021年進(jìn)口再創(chuàng)歷史新高，達(dá)到2836萬噸;2022年進(jìn)口量為2062萬噸，繼續(xù)處于2000萬噸以上高位。

　　繼2023年1月打通巴西玉米輸華通道后，5月4日中國從南非進(jìn)口的首船飼料玉米抵達(dá)廣東麻涌港，共計5.5萬噸南非玉米，標(biāo)志著南非玉米輸華通道的正式打通。

　　今年中國連續(xù)開辟了巴西、南非兩個玉米進(jìn)口來源國，一改之前中國玉米高度依賴美國、烏克蘭兩個北半球國家的局面，形成美國、黑海等北半球玉米主產(chǎn)國和主產(chǎn)區(qū)，與南美、南非等南半球玉米主產(chǎn)國和主產(chǎn)區(qū)互為補(bǔ)充的流通格局。

　　分析認(rèn)為，這有利于進(jìn)一步平衡全球季節(jié)性、區(qū)域性供給波動，穩(wěn)定全球供應(yīng)鏈系統(tǒng)。“南升北降”的趨勢意味著中國玉米進(jìn)口此前“美國一家獨(dú)大”格局在2023年正在發(fā)生重大改變。

　　除了自然災(zāi)害外，不斷加劇的地緣政治緊張也提示中國糧食進(jìn)口應(yīng)該加強(qiáng)風(fēng)險管理，“不要把雞蛋放在一個籃子里”。玉米來源多元化，可以進(jìn)一步降低進(jìn)口風(fēng)險。