降雨事件對(duì)小麥及玉米市場(chǎng)影響分析

　　降雨事件對(duì)小麥及玉米市場(chǎng)影響分析

　　安如泰山信守承諾

　　根據(jù)中央氣象臺(tái)農(nóng)業(yè)氣象專報(bào)報(bào)道，5月2 5-29日，西北地區(qū)東南部、華北南部、黃淮、江漢等地多陰雨天氣，部分麥田出現(xiàn)土壤過(guò)濕，較強(qiáng)降水還造成局地小麥倒伏，機(jī)收作業(yè)受到不利影響、夏收受阻，河南南部局地小麥出現(xiàn)霉變發(fā)芽現(xiàn)象。

　　降雨事件對(duì)小麥?zhǔn)袌?chǎng)影響

　　降雨事件在短期內(nèi)對(duì)市場(chǎng)產(chǎn)生擾動(dòng)，或體現(xiàn)為對(duì)以下預(yù)期的影響，一是是否導(dǎo)致新麥上市延遲，二是對(duì)小麥質(zhì)量的影響程度，三是小麥產(chǎn)量是否受損。此次降雨主要集中在河南、安徽、江蘇等省，由于河南省尤其豫南地區(qū)正國(guó)投安信期貨官方 關(guān)注 05-31 16:29 來(lái)期貨通 發(fā)現(xiàn)更多價(jià)值 立即體驗(yàn)值收割時(shí)節(jié)而最受關(guān)注。河南省小麥產(chǎn)量常年高于3500萬(wàn)噸，占全國(guó)產(chǎn)量的25%以上。受降雨影響的豫南地區(qū)，如南陽(yáng)、信陽(yáng)、駐馬店，以及豫東的周口，其種植面積合計(jì)占河南省種植面積45%左右，按此比例對(duì)應(yīng)的小麥產(chǎn)量約為1700萬(wàn)噸。根據(jù)官方信息，自23日降雨以來(lái)，河南省組織豫南成熟地區(qū)抓緊搶收，雨前共搶收178萬(wàn)畝，成熟小麥基本搶收完畢。根據(jù)GFS降雨預(yù)估，未來(lái)兩周河南省的降雨量單日最高不超過(guò)5mm，按照6月15前后收割結(jié)束的預(yù)計(jì)，降雨對(duì)后續(xù)收割的影響是可控的。在質(zhì)量和產(chǎn)量方面，豫南地區(qū)成熟早于豫北，因此豫南成熟小麥面臨的主要可能是霉變質(zhì)量問(wèn)題，而豫北灌漿后

　　期小麥的粒重或受到影響。另外需關(guān)注的是山東省一周后將進(jìn)入大面積開(kāi)鐮期，期間天氣情況需繼續(xù)跟蹤。　新麥價(jià)格易產(chǎn)生分化。因降雨和收獲期重疊，上市初期購(gòu)銷雙方的心態(tài)將有一定變化。對(duì)于農(nóng)民而言，可能對(duì)賣出水分超標(biāo)、質(zhì)量一般的小麥較為迫切，對(duì)于貿(mào)易商或面粉廠而來(lái)期貨通 發(fā)現(xiàn)更多價(jià)值 立即體驗(yàn)言，更注重優(yōu)質(zhì)小麥的收購(gòu)，疊加今年市場(chǎng)普遍對(duì)新麥價(jià)格看淡，或會(huì)出現(xiàn)低價(jià)期間的短時(shí)大量采購(gòu)。由此新麥價(jià)格容易形成分化，市場(chǎng)對(duì)優(yōu)質(zhì)小麥的需求增加，流入飼用領(lǐng)域的小麥則可能增多。隨著上市量的逐漸增大，農(nóng)民對(duì)優(yōu)質(zhì)小麥的惜售心理持續(xù)增強(qiáng)，而處于面粉淡季的加工企業(yè)觀望心態(tài)也會(huì)加重，優(yōu)質(zhì)小麥價(jià)格整體或是先沖高后回落的態(tài)勢(shì)，但低質(zhì)小麥的價(jià)格將保持低位運(yùn)行。

　　短期陳麥價(jià)格獲支撐。從中儲(chǔ)糧和地方儲(chǔ)備糧交易結(jié)果來(lái)看，陳麥價(jià)格呈現(xiàn)反彈走勢(shì)， 5月30日有地方儲(chǔ)備拍賣小麥價(jià)格達(dá)到2900元/ 噸。在新麥上市期間，陳麥翹尾并不罕見(jiàn)，因?yàn)樾蔓溞枰欢ê笫炱冢陂g面粉企業(yè)需要采購(gòu)陳麥來(lái)維持開(kāi)工率，再疊加降雨影響，加工企業(yè)對(duì)陳麥需求受到提振。

　　對(duì)玉米市場(chǎng)潛在影響分析

　　陳麥對(duì)玉米的替代

　　陳麥的下跌最早開(kāi)始于2月初，當(dāng)時(shí)小麥價(jià)格成交在3200元/噸水平，玉米市場(chǎng)在3月份開(kāi)始注意到小麥價(jià)格下跌對(duì)玉米替代作用，引發(fā)了玉米期貨第一輪因?yàn)樾←渻r(jià)格偏弱帶來(lái)的利空下跌。陳麥價(jià)格的第一輪下跌持續(xù)至3月底，4月初價(jià)格短期小幅反彈。進(jìn)入5月份，部分產(chǎn)區(qū)新麥零星上市，局部地區(qū)開(kāi)秤價(jià)偏低。期間，河南，河北以及山西省降雨增加，市場(chǎng)擔(dān)憂收割前的大量降雨會(huì)增加芽麥的產(chǎn)量，對(duì)玉米替代量增加。新麥大量上市前，小麥?zhǔn)袌?chǎng)心態(tài)迅速走弱，陳麥價(jià)格在五一假期歸來(lái)之后加速下跌走弱，面粉企業(yè)紛紛掛牌下調(diào)陳麥?zhǔn)召?gòu)價(jià)格，甚至停收。這也導(dǎo)致了玉米的第二輪更加迅速的因?yàn)樾←渻r(jià)格偏弱帶來(lái)的下跌。

　　芽麥對(duì)玉米的影響

　　當(dāng)前，河南南部和安徽南部小麥?zhǔn)崭钋霸庥鲚^大降雨，臨近小麥?zhǔn)崭?，局部地區(qū)出現(xiàn)小麥發(fā)芽、發(fā)霉較往年增多的情況，引起市場(chǎng)的高度關(guān)注和重視。陰雨天氣一方面影響收割作業(yè)進(jìn)行，一方面增加了空氣濕度，促進(jìn)小麥?zhǔn)諄?lái)期貨通 發(fā)現(xiàn)更多價(jià)值 立即體驗(yàn)發(fā)芽變質(zhì)，進(jìn)而導(dǎo)致小麥出現(xiàn)空鼓粒增加，影響小麥品質(zhì)，無(wú)法用于制粉。

　　芽麥的產(chǎn)生屬于正常現(xiàn)象，主產(chǎn)區(qū)每年或多或少都會(huì)發(fā)生，預(yù)計(jì)今年芽麥產(chǎn)量較往年有所增加。芽麥增加的影響主要包括以下兩方面：

　　(1) 增加了制粉企業(yè)對(duì)新麥供應(yīng)的擔(dān)憂，刺激陳麥價(jià)格上漲，據(jù)我的農(nóng)產(chǎn)品網(wǎng)統(tǒng)計(jì)，5 月30日河南小麥?zhǔn)召?gòu)價(jià)格上漲至2800元/噸水平，漲幅20-40元左右。當(dāng)日的儲(chǔ)備拍賣也同樣發(fā)生溢價(jià)成交的情況，這導(dǎo)致陳麥對(duì)玉米替代的性價(jià)比降低，不利于陳麥替代玉米，造成價(jià)格上的利多。

　　(2) 芽麥增加，質(zhì)量?jī)杉?jí)分化加劇，會(huì)導(dǎo)致制粉麥與芽麥價(jià)差擴(kuò)大。芽麥增加預(yù)期，加劇了終端飼料廠等待芽麥上市的觀望情緒，影響短期玉米采購(gòu)意愿，造成情緒上的利空。