玉米可以說是在糧食作物中，最能掀起風(fēng)浪的品種了。比如2020年全球疫情爆發(fā)后，糧價(jià)飆升，其中玉米的漲幅也是最大的，并且還帶著小麥、大豆等全都上漲。
原因也很好理解，就是玉米的用途太廣了。
首先玉米是主食，比如墨西哥就以玉米作為主食，最常見的食物就是一種玉米餅，幾乎在各個(gè)街頭巷尾都能買到，除此以外還有大量的其他玉米做的食品，比如玉米脆片、粽子等等。
不過，玉米最大的消費(fèi)倒并不是食用，而是飼用。
玉米是重要的飼料用糧，在全球玉米的消費(fèi)中，有60%以上均是用于飼料消費(fèi)。
玉米的第三個(gè)用途則是用作生物燃料，尤其在歐美國家，需求也十分龐大。比如，美國每年大約就有 1/3的玉米被用于生產(chǎn)乙醇。
所以隨著全球疫情爆發(fā)，生產(chǎn)中斷，供需錯(cuò)配以及糧食保護(hù)主義的抬頭，玉米價(jià)格率先上漲。
后來又爆發(fā)了俄烏沖突，雖然俄羅斯不是玉米的主要生產(chǎn)國，但是烏克蘭在玉米生產(chǎn)及出口方面占有重要地位，再加上黑海港口運(yùn)輸受阻以及沖突導(dǎo)致的烏克蘭玉米的大幅減產(chǎn)，使得全球玉米供應(yīng)一直處于一種緊平衡的狀態(tài)。
就在今年年初，國際谷物理事會(huì)發(fā)布報(bào)告，將2022/23年度全球玉米的產(chǎn)量下調(diào)了500萬噸，原因就是烏克蘭玉米的減產(chǎn)。
而到2月份，美國農(nóng)業(yè)部再次將本年度的玉米產(chǎn)量繼續(xù)下調(diào)了500萬噸，原因是雖然巴西預(yù)期增產(chǎn)，但阿根廷由于受極端干旱天氣影響，玉米產(chǎn)量不斷下調(diào)，再加上烏克蘭減產(chǎn)已是大概率事件，于是總產(chǎn)量繼續(xù)下調(diào)。
但是到了5月份，在這次美農(nóng)的報(bào)告中，首次發(fā)布了對(duì)于2023/24年度新季糧食產(chǎn)量的預(yù)估，其中玉米的格局發(fā)生了較大變化。
第一個(gè)變化是，玉米產(chǎn)量大幅增加。
無論是美玉米產(chǎn)量還是全球玉米產(chǎn)量均出現(xiàn)較大增長。
美玉米由于單產(chǎn)以及種植面積雙雙增長，使得新一年度的產(chǎn)量上調(diào)了3880萬噸，同比增長達(dá)11%。
而全球玉米產(chǎn)量中，雖然新年度巴西玉米產(chǎn)量有所回落，但是由于氣象機(jī)構(gòu)對(duì)于拉尼娜終結(jié)而厄爾尼諾的預(yù)期越來越強(qiáng)，使得南美天氣迎來利好，阿根廷玉米得到了較大的恢復(fù)。
第二個(gè)變化則是消費(fèi)恢復(fù)緩慢。
需求疲軟大概是今年全球市場的一個(gè)主基調(diào)。
一方面是隨著市場對(duì)于俄烏沖突影響的消化，以及黑海港口影響的減小，再加上美聯(lián)儲(chǔ)的瘋狂加息等，大宗商品價(jià)格回落，需求抑制。
另一方面，全球消費(fèi)恢復(fù)也不及預(yù)期。
根據(jù)預(yù)計(jì)，在全球玉米進(jìn)口國中，進(jìn)口增量不及供應(yīng)增加。因此最終報(bào)告預(yù)測，2023/24年度全球玉米在結(jié)轉(zhuǎn)庫存增長以及產(chǎn)能增加的預(yù)期下，產(chǎn)量將增長近7000萬噸。
這使得新年度全球玉米的供應(yīng)呈現(xiàn)出寬松的格局。
而國內(nèi)方面，壓力也正在顯現(xiàn)。
雖然玉米在擴(kuò)種大豆的目標(biāo)下，種植面積不斷縮減，但在復(fù)合種植以及大力提高單產(chǎn)的作用下，玉米產(chǎn)量的波動(dòng)不是特別大。
而從作為玉米消費(fèi)最大的飼料端來看，豬肉消費(fèi)低迷，豬價(jià)弱勢震蕩，即便在下半年迎來好轉(zhuǎn)預(yù)計(jì)漲幅也非常有限。
而玉米的替代卻不斷增加。
例如，當(dāng)前小麥價(jià)格已回落至1.3元/斤上下，新麥低開，對(duì)玉米的替代明顯增強(qiáng)。
而進(jìn)口玉米方面也由于國際玉米價(jià)格走低，進(jìn)口成本不斷滑落。當(dāng)前巴西及美玉米9月份到港完稅成本已跌至2400元/噸，相較于國內(nèi)港口玉米報(bào)價(jià)，優(yōu)勢非常明顯，這也將進(jìn)一步擠占國內(nèi)玉米的市場需求。
短期來看，市場的關(guān)注焦點(diǎn)還在小麥身上，玉米暫且沒有太大風(fēng)險(xiǎn)。但是潛在風(fēng)險(xiǎn)卻不容忽視，尤其對(duì)今年新季玉米來說將是一個(gè)重大考驗(yàn)。
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