3月的糧食市場(chǎng)變數(shù)實(shí)在太多了。
首先是隨著玉米利空消息不斷,價(jià)格接連下跌,但好在小麥在1.52-1.53元/斤的位置上稍稍企穩(wěn)后,玉米也頂住了壓力,跌勢(shì)趨緩。再加上山東玉米隨著到貨車(chē)數(shù)量的減少,也開(kāi)始止跌回漲,這也使得市場(chǎng)稍稍地松了一口氣。
但是這氣剛松了沒(méi)兩天,小麥便再次開(kāi)啟下跌模式,使本就草木皆兵的玉米再次壓力山大。
受此影響,近日玉米價(jià)格再次全面走跌,其中北港及中糧公主嶺等價(jià)格均跌至年內(nèi)新低,這也再次使得玉米陰霾籠罩,看空情緒大漲。
但不管怎么說(shuō),令人憂(yōu)愁的3月份馬上就要過(guò)去,市場(chǎng)的焦點(diǎn)開(kāi)始落到了4月份。
4月的玉米行情如何呢?
在當(dāng)前這種利空情緒下,市場(chǎng)不免憂(yōu)心忡忡。而可以肯定的是,4月的玉米主基調(diào)依然是悲情的。
一方面,這些利空消息短期并不會(huì)消失,大概率會(huì)繼續(xù)延續(xù)到4月份。
比如,進(jìn)口玉米的腳步仍未停歇,本周美國(guó)農(nóng)業(yè)部出口報(bào)告再次顯示,中國(guó)繼續(xù)采購(gòu)了13.6萬(wàn)噸美玉米,本月累計(jì)進(jìn)口玉米數(shù)量仍在攀升。
而另一方面,需求也短時(shí)難振。
3月的豬價(jià)跌跌不休,價(jià)格重心已跌破7.5元/斤,并且農(nóng)業(yè)農(nóng)村部也給出了初步的預(yù)判,預(yù)計(jì)上半年豬價(jià)都呈弱勢(shì)震蕩的模式,飼料需求進(jìn)一步走弱。
再加上小麥的再次下跌,使得玉米壓力陡然上升。
在這三重壓力下,玉米似乎難見(jiàn)利好,但如果仔細(xì)分析,或許事情并沒(méi)有想象的那么糟。
首先,在玉米的這些利空中,有些只是常態(tài),不必過(guò)度放大。
比如就拿需求來(lái)說(shuō),豬價(jià)雖然走弱,但底部支撐依然明顯,豬價(jià)磨底的時(shí)期已經(jīng)過(guò)去,而且生豬存欄龐大,需求有一定剛需支撐。并且雖然豬價(jià)仍然弱勢(shì),也并不意味著一直下跌,而是多半呈現(xiàn)漲跌震蕩的走勢(shì)。
而另一方面,一季度本來(lái)就是傳統(tǒng)的淡季,再加上提振經(jīng)濟(jì)也是今年的主要任務(wù)和目標(biāo)之一。近期國(guó)家也出臺(tái)了各項(xiàng)利好政策,因此二季度整體消費(fèi)需求仍是向上的格局。
再比如,雖然近期進(jìn)口玉米采購(gòu)看似瘋狂,但是從時(shí)間上來(lái)看,當(dāng)前正值北半球的供給旺季。通常來(lái)說(shuō),到4月以后,北半球供給將逐漸走弱,雖然巴西二季玉米豐產(chǎn)預(yù)期不斷,但是最早也要等到7月份以后了。而這時(shí)受金融事件影響,國(guó)際糧價(jià)不斷走跌,正是采購(gòu)的好時(shí)機(jī),因此進(jìn)口玉米采購(gòu)增速也是常情。
而且雖然短期采購(gòu)增速,但是事實(shí)上對(duì)于全年的進(jìn)口量來(lái)說(shuō)影響并不大,全年玉米進(jìn)口量基本已有預(yù)期,只不過(guò)是節(jié)奏快慢而已。
所以,進(jìn)口以及需求都并非是太不可控的因素,而真正的不確定因素是小麥價(jià)格的突然連續(xù)大跌。這是出乎市場(chǎng)意料的。
其次,在擴(kuò)大豆的目標(biāo)下,玉米的種植面積肯定會(huì)減少,即便算上進(jìn)口及替代,玉米也處于緊平衡狀態(tài)。再加上種植成本等因素影響,玉米并不具備大跌的基礎(chǔ)。
之前我們?cè)治?,在常態(tài)走勢(shì)下,4月底5月初時(shí)玉米是最有機(jī)會(huì)迎來(lái)上漲的時(shí)段,但如今這個(gè)節(jié)奏被打亂了。
那么,4月的玉米還有機(jī)會(huì)嗎?接下來(lái),將取決于兩件事:
一是小麥價(jià)格變化。
本來(lái)隨著小麥的下跌,與玉米價(jià)差漸小,流入飼用后有利于小麥的止跌企穩(wěn)。但是如今小麥走勢(shì)不確定性增加,不僅是麩皮、面粉雙雙下跌,還有俄糧回運(yùn)對(duì)小麥產(chǎn)生的影響最大,所以如果小麥?zhǔn)Э爻霈F(xiàn)超跌,很可能會(huì)帶累著玉米也出現(xiàn)超跌現(xiàn)象。
二是下游補(bǔ)庫(kù)情況。
隨著玉米價(jià)格走跌,企業(yè)補(bǔ)庫(kù)也更為謹(jǐn)慎,但剛需下仍有消耗,因此到4月底時(shí)需關(guān)注具體下游的補(bǔ)庫(kù)情況,或許會(huì)拉動(dòng)玉米短暫回調(diào)。
玉米經(jīng)歷了這輪打擊后,市場(chǎng)信心的恢復(fù)也需要時(shí)間,因此4月的玉米總體依舊偏弱,即便回調(diào),幅度也十分有限。
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