聊聊玉米市場那些事兒：方向與節(jié)奏

　　《三國演義》開篇寫道：“話說天下大勢，分久必合，合久必分。周末七國分爭，并入于秦。及秦滅之后，楚、漢分爭，又并入于漢。漢朝自高祖斬白蛇而起義，一統(tǒng)天下，后來光武中興，傳至獻(xiàn)帝，遂分為三國。”

　　國內(nèi)玉米市場自2016年臨儲政策取消，2020年疫情開始，時至今日6年多過去了，由臨儲大庫存，到臨儲玉米庫存出清，經(jīng)歷小漲、大漲、高位盤整，上漲了近100%，1500元/噸左右。缺口、大漲、需求旺盛、國外的玉米高粱大麥不會便宜賣給你等等言論充斥整個玉米市場，紛紛擾擾，喧囂之上，但作為玉米市場從業(yè)者的我們，該怎么看待玉米市場的大勢?該怎么把握玉米購銷的節(jié)奏?筆者想從方向(大勢)與節(jié)奏上聊聊玉米市場的那些事兒?

　　一、玉米市場的大勢有那些?

　　玉米市場的大勢有哪些?筆者從自身角度來簡單說說：大勢的核心是供需，隨之而來的是價格的總體方向，當(dāng)然還有大家關(guān)心的缺口，筆者覺得，還有宏觀。下面我們就從上述幾個方面說說玉米的大勢。

　　1. 玉米的供需

　　國內(nèi)玉米市場，無論官方，還是民間數(shù)據(jù)，總體認(rèn)為玉米的產(chǎn)需是有缺口，每年的產(chǎn)量是低于需求的，具體的數(shù)值各有不同。但供需的缺口，官方認(rèn)為沒有，民間認(rèn)為有。筆者基本認(rèn)同上述產(chǎn)需有缺口，供需無缺口。

　　缺口的產(chǎn)生，無論產(chǎn)需、供需層面，其中最大的核心在于囤積需求，在行情看漲時，囤積需求(現(xiàn)貨囤積、期貨投機、百姓惜售、用糧企業(yè)大庫存等)短期內(nèi)放大了實際需求，造成市場有效供給減少，從而推動價格上漲，這部分力量是放大缺口的核心力量，反之亦然，這也就是市場常說的“價格上漲時，到處都沒有玉米;價格下跌時，市場到處都是玉米”的情形。

　　供需大勢的一端供給端的土地來看，自然資源部召開新聞發(fā)布會，公布第三次全國國土調(diào)查主要數(shù)據(jù)成果。數(shù)據(jù)顯示，我國耕地面積19.179億畝，園地3億畝，林地42.6億畝，草地39.67億畝，濕地3.5億畝，建設(shè)用地6.13億畝。在種植效益較好的情況，筆者認(rèn)為玉米、小麥的種植面積是增加的，產(chǎn)量在土地、技術(shù)、政策的幫助下也是小幅度增加的。

　　供需大勢的另一端需求：筆者認(rèn)為經(jīng)過改革后40多年的發(fā)展，全國工業(yè)飼料總產(chǎn)量30223.4萬噸，比上年增長3.0%，基于人口開始下滑、健康需求增加、對肉蛋白結(jié)構(gòu)的調(diào)整，國內(nèi)的飼料的增量大概率維持平穩(wěn)下滑態(tài)勢。

　　2. 價格的總體方向

　　在一定時間期間，任何商品市場的價格都不是單向的，沒有一直漲，一直跌的市場。玉米市場經(jīng)歷了多年上漲，特別是2022年以后，在全球小麥、玉米，高粱、大麥，國內(nèi)小麥、豆粕價格大幅度回調(diào)情況，國內(nèi)玉米大幅度上漲300-400元/噸。國內(nèi)玉米的特立獨行，購銷風(fēng)險收益已不成正比。對于跌不深漲不高的玉米市場來說，做庫存已經(jīng)失去了意義。對于小麥、進(jìn)口玉米，國內(nèi)玉米已是高價品種了。

　　玉米價格的總體方向，已不再看漲，高位盤整、區(qū)間波動可能是市場較為一致的想法。重點關(guān)注小麥價格、進(jìn)口能量原料成本。

　　3. 宏觀的影響

　　宏觀的影響筆者認(rèn)為，俄烏戰(zhàn)爭的影響可能要維持平穩(wěn)看待、動態(tài)的來看。

　　中美關(guān)系的影響，嘴仗的緊張，但經(jīng)濟的行為一定會很真實，中美也許維持經(jīng)濟層面相對平穩(wěn)看，動態(tài)看，若緊張一定給農(nóng)產(chǎn)品注入升水。但巴西通道的打通、俄羅斯的農(nóng)產(chǎn)品流向、白俄、烏克蘭等主要地方一定是中國。

　　全球通脹的繼續(xù)高企，但各國繼續(xù)防水的空間基本用完，各國通縮要開啟進(jìn)程，需要重點關(guān)注，包括美國加息進(jìn)程的終結(jié)時間。

　　從國內(nèi)角度看，筆者提出過8問：適度溫和的高價，才能產(chǎn)生活躍流通的市場，才有適度寬幅的價格波動區(qū)間，單向下跌市場，有生意做嗎?對農(nóng)民大爺好嗎，對深加工產(chǎn)品銷售好嗎，對玉米小麥消費好嗎?對稅收，財政好嗎?對國家經(jīng)濟復(fù)蘇好嗎?對工人漲工資，多發(fā)福利好嗎?進(jìn)而對拉動內(nèi)需好嗎?基于此，國內(nèi)應(yīng)該鼓勵股市向好，大宗商品市場溫和穩(wěn)定。

　　二、玉米市場的節(jié)奏

　　玉米市場的總體態(tài)勢，維持寬幅震蕩，高位盤整。各區(qū)域市場獨立走勢，東北價格高企。筆者認(rèn)為，玉米市場的節(jié)奏把握，重點關(guān)注和小麥的比價優(yōu)勢，和進(jìn)口原料的比價優(yōu)勢，同時若有大跌，則是進(jìn)場機會;若大漲時，則是出貨的機會。

　　買華北賣東北套利，買進(jìn)口賣國內(nèi)套利，貿(mào)易流通可能是比較好比較穩(wěn)妥的機會。

　　當(dāng)前玉米市場的價格，風(fēng)險收益比較差，穩(wěn)妥購銷經(jīng)營是上策;國內(nèi)經(jīng)濟是大海，樂觀點看待，謹(jǐn)慎些決策和推進(jìn)，筆者覺得這樣更好。