玉米重回跌勢(shì)！市場(chǎng)開(kāi)始擔(dān)憂

　　玉米終于還是沒(méi)“挺”住，東北玉米剛剛跌勢(shì)放緩，山東玉米就很快止?jié)q轉(zhuǎn)跌了。

　　不過(guò)我們之前也分析過(guò)，山東玉米的上漲本來(lái)就不穩(wěn)定，下跌也是預(yù)料之中。因?yàn)榇蠹叶贾溃@輪上漲并不是因?yàn)樾枨髲?qiáng)勁，而是因?yàn)橛暄?qiáng)勁，天氣影響了玉米的上量，所以山東玉米按照老習(xí)慣就漲價(jià)了。

　　但是天氣不可能一直不變，于是隨著雨雪天氣有所好轉(zhuǎn)后，上量增加，于是山東玉米就再次下跌了。

　　不過(guò)，這么一跌，市場(chǎng)有點(diǎn)坐不住。

　　為啥呢?

　　一方面，隨著后續(xù)天氣逐漸升溫，潮糧儲(chǔ)存難度加大，并且隨著玉米價(jià)格一直跌跌不休，基層也擔(dān)憂后續(xù)賣(mài)糧壓力太大，出糧意愿有所增加。

　　另一方面，市場(chǎng)看跌情緒上漲，企業(yè)及貿(mào)易商觀望情緒變濃，于是玉米就卡在了這么個(gè)不上不下的關(guān)口，雙方博弈增加。

　　再加上目前來(lái)看，玉米市場(chǎng)確實(shí)沒(méi)有什么利好的因素，一號(hào)文件發(fā)布以后，并沒(méi)有使得玉米市場(chǎng)迎來(lái)直接利好，反倒是小麥倒是有了止跌企穩(wěn)的意思。所以，很多人擔(dān)心，隨著時(shí)間的推移，氣溫回暖，賣(mài)壓又大，接下來(lái)玉米可能有大跌的風(fēng)險(xiǎn)。

　　那么，玉米會(huì)大跌嗎?

　　我們?cè)谇皫滋斓奈恼吕镌?jīng)分析過(guò)，雖然玉米需求偏弱，供給壓力偏大，但是玉米的底部支撐還是比較明顯的。

　　所以，我們?nèi)匀痪S持這個(gè)判斷，即玉米有繼續(xù)下探的風(fēng)險(xiǎn)，但不至于大跌。原因如下：

　　一是玉米的賣(mài)壓有所緩和。

　　大家對(duì)玉米最大的擔(dān)憂就是賣(mài)壓。因?yàn)榍皟赡暧衩椎谋憩F(xiàn)都還不錯(cuò)，所以年前市場(chǎng)對(duì)玉米期待也比較高，再加上去年部分地區(qū)受洪澇等災(zāi)害影響，收獲進(jìn)度偏慢，而今年的春節(jié)又比較早，再加上惜售情緒，所以留給玉米的購(gòu)銷(xiāo)時(shí)間就很短。

　　年后玉米普遍購(gòu)銷(xiāo)進(jìn)度都同比偏慢，東北地區(qū)尤甚。但是年后一開(kāi)市，玉米就跌跌不休，山東跌完?yáng)|北跌，東北還沒(méi)好轉(zhuǎn)呢山東就又跌了，這樣的行情也對(duì)基層產(chǎn)生了一定影響。

　　自正月十五過(guò)后，挺價(jià)情緒有所減緩，售糧積極性也有所提升。截至目前，東北余糧約還有5成，而華北售糧進(jìn)度還略快于去年同期，與往年平均水平相差不大，所以總體上玉米的賣(mài)壓得到了一定的緩解。

　　二是企業(yè)庫(kù)存普遍偏低，補(bǔ)庫(kù)需求與上量博弈。

　　雖然玉米價(jià)格一直在落，但是企業(yè)及貿(mào)易商的觀望情緒也在上升，所以采購(gòu)動(dòng)作不大。而一直以來(lái)，企業(yè)庫(kù)存就是維持剛需，近期生豬行情雖然沒(méi)有太大變化，但是深加工方面下游消費(fèi)有所增速，這意味著深加工庫(kù)存持續(xù)回落，甚至部分企業(yè)已有補(bǔ)庫(kù)的需求。

　　這就形成了一個(gè)僵持，既然是僵持那就意味著短期內(nèi)不至于一邊倒，就看誰(shuí)先繃不住了。

　　三是隨著東北及山東玉米價(jià)差開(kāi)始顯現(xiàn)，東北糧已有入關(guān)跡象。

　　這個(gè)問(wèn)題之前也說(shuō)過(guò)，糧源各自為陣也不見(jiàn)得是好事，因?yàn)轱@然對(duì)于東北地區(qū)來(lái)說(shuō)，本地的需求是無(wú)法消化掉如此龐大的玉米產(chǎn)量的，所以早晚都要外流。那么只要一外流，必然會(huì)激發(fā)本地企業(yè)提價(jià)鎖糧的意愿，這就會(huì)形成價(jià)格的波動(dòng)。

　　而華北及山東隨著糧源的進(jìn)入，供給增加，價(jià)格也會(huì)受到擾動(dòng)，但是反過(guò)來(lái)這么一漲一跌之中，價(jià)差又縮小了，利潤(rùn)也就沒(méi)了，可能又會(huì)停滯等待著一輪的變化。

　　所以玉米在這種漲漲跌跌之中震蕩，又會(huì)跌到哪兒去呢?

　　四是雖然今年一號(hào)文件中對(duì)玉米的直接利好并不是太明顯，但是大豆與玉米一直是相愛(ài)相殺的。今年再次提到要擴(kuò)大豆，并且完善玉米和大豆生產(chǎn)者補(bǔ)貼，并實(shí)施玉米單產(chǎn)提升工程。

　　這個(gè)釋放的信號(hào)就很多了：

　　一方面，擴(kuò)大豆意味著玉米種植面積大概率將繼續(xù)下調(diào)，而玉米的重點(diǎn)則在提升單產(chǎn)上。但是反過(guò)來(lái)說(shuō)種植面積是基礎(chǔ)，單產(chǎn)能提升多少則是后話，所以基礎(chǔ)就減少了，對(duì)玉米就是直接的支撐。

　　另一方面，相比玉米，大豆的情況要更難。天氣回暖，豆價(jià)可能要再次下跌，在這種情況下要調(diào)動(dòng)種大豆的積極性措施就得更強(qiáng)，要么提升豆價(jià)，要么增加大豆相關(guān)的補(bǔ)貼，或者雙管齊下。所以在這個(gè)背景下玉米想上漲確實(shí)挺難的，但也并不意味著就得下跌。

　　最后，今年政策的主基調(diào)仍然是穩(wěn)產(chǎn)保供，意味著糧價(jià)正向理性回歸，大起大落的幾率正在減小。因此，玉米雖然震蕩偏弱，但難言大跌。