玉米屬于大宗商品，它的價(jià)格走勢受國內(nèi)供求關(guān)系主導(dǎo)，國外進(jìn)口玉米對(duì)于國內(nèi)的影響不大，這是因?yàn)槲覈倪M(jìn)出口政策所決定。每年幾百萬噸的玉米進(jìn)口量相對(duì)于國內(nèi)每年2億噸的玉米消耗，國外的影響力微乎其微。
而且，國外的玉米價(jià)格目前并不便宜，基本上和我國東北地區(qū)的玉米價(jià)格相接近。玉米的進(jìn)口權(quán)在中儲(chǔ)糧手中，國家進(jìn)口玉米主要是維護(hù)玉米市場穩(wěn)定，防止國內(nèi)玉米價(jià)格出現(xiàn)暴漲的局面，我國的玉米供需缺口不大，不會(huì)超過2000萬噸的規(guī)模，而中儲(chǔ)糧只需要儲(chǔ)備2000萬噸的規(guī)模，就可以維持玉米價(jià)格的穩(wěn)定。當(dāng)然，國內(nèi)玉米價(jià)格出現(xiàn)暴跌的空間也不會(huì)很大，因?yàn)閲倚枰Ｗo(hù)農(nóng)民的種糧積極性。
隨著我國臨儲(chǔ)玉米的消耗殆盡，目前中儲(chǔ)糧手中的玉米存量并不大，不會(huì)超過2000萬噸的規(guī)模。進(jìn)口玉米和國內(nèi)玉米價(jià)格趨于接近，因此，我國玉米價(jià)格和國際玉米價(jià)格走勢將會(huì)趨于同步化趨勢。
2021年的華北地區(qū)玉米質(zhì)量不好，因此，在2022年的玉米價(jià)格走勢中波動(dòng)幅度較大，霉變高、毒素超標(biāo)的玉米不具備長期庫存的條件，持有者不具備堅(jiān)定持有的信心。但是，2022年的玉米質(zhì)量很好，甚至于超過了往年，因此，如果還持有2021年玉米的貿(mào)易商，信心將會(huì)受到極大的打擊。
2023年的玉米價(jià)格會(huì)出現(xiàn)暴漲暴跌嗎?
由于疫情影響，導(dǎo)致的物流受阻，玉米價(jià)格出現(xiàn)了暴漲的走勢，玉米最高價(jià)格出現(xiàn)在山東濰坊英軒，一度達(dá)到了1.63元的歷史天價(jià)，然而隨著疫情的放開，新冠病毒被我國衛(wèi)生部列為乙類傳染病，三年抗疫正式宣告結(jié)束。玉米價(jià)格開啟了崩盤暴跌之旅，從華北到東北，玉米價(jià)格全面暴跌，——疫情導(dǎo)致的供求關(guān)系失衡向市場正常化回歸，玉米價(jià)格走勢將真正體現(xiàn)市場的供求關(guān)系，也真正的體現(xiàn)了它的實(shí)際內(nèi)在價(jià)值。
因此，期望玉米價(jià)格回到之前的疫情最高價(jià)是不現(xiàn)實(shí)的想法，這類似于由于疫情影響，某些城市的白菜達(dá)到兩三塊錢一斤，而產(chǎn)地的白菜價(jià)格卻是一毛錢一斤。物流受到疫情的影響已經(jīng)結(jié)束。
決定玉米價(jià)格走勢的因素很多，但是，我們只分析主要因素：
第一，玉米價(jià)格的定價(jià)方利潤水平，決定玉米價(jià)格的上漲空間和走勢，尤其是龍頭企業(yè)的利潤空間。目前，國內(nèi)的玉米深加工企業(yè)利潤處于虧損狀態(tài)，無論是淀粉廠還是酒精行業(yè)，都處于虧損中。藥物加工的玉米規(guī)模不大，而且我們沒有相關(guān)數(shù)據(jù)，這里不做評(píng)述。短期而言，深加工企業(yè)不具備提價(jià)收購玉米的條件，除非是玉米深加工產(chǎn)品的價(jià)格暴漲，比如淀粉和酒精的價(jià)格暴漲，然而，除非類似于疫情影響的突發(fā)事件，暴漲的概率幾乎為零。
飼料是玉米消耗的大頭，飼料消耗量占據(jù)總量的70%左右。目前，生豬價(jià)格暴跌，養(yǎng)豬業(yè)處于虧損狀態(tài)，或者是成本區(qū)域，我們會(huì)看到生豬養(yǎng)殖的規(guī)?？s減，豬肉價(jià)格的暴跌一方面是牛豬的大幅增加，一方面是國內(nèi)消費(fèi)的萎縮。蛋雞養(yǎng)殖業(yè)規(guī)模大幅增加的概率很低，雖然雞蛋價(jià)格處于高位震蕩，然而，飼料價(jià)格高昂，成本居高不下，不會(huì)大幅增加新的養(yǎng)殖戶，因此我們看好蛋雞養(yǎng)殖業(yè)的利潤，對(duì)于玉米的需求來說，2023年的玉米消耗量將會(huì)低于2022年。
第二，宏觀經(jīng)濟(jì)背景很差，國際局勢動(dòng)蕩，尤其是美國龐大的國債規(guī)模，美國量化寬松的時(shí)代已經(jīng)終結(jié)，美聯(lián)儲(chǔ)的大幅加息已經(jīng)證明了美國捍衛(wèi)美元霸權(quán)的決心，如果美國繼續(xù)開啟核動(dòng)力印鈔機(jī)，那么，美元將會(huì)毫無懸念的暴跌，它不僅僅會(huì)給世界經(jīng)濟(jì)帶來無法預(yù)估的巨大風(fēng)險(xiǎn)，還會(huì)讓美國經(jīng)濟(jì)崩盤。因此，美元的強(qiáng)勢將會(huì)得到延續(xù)，同時(shí)，美國通過俄烏戰(zhàn)爭，打壓歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)，間接的摧毀了中國的一帶一路戰(zhàn)略，阻礙歐亞大陸整合，維持美元霸權(quán)，美國在滑向衰落的同時(shí)，它也在制造混亂。
因?yàn)槊绹辉偃菰S中國經(jīng)濟(jì)的高速發(fā)展，中美關(guān)系處于惡性競爭關(guān)系，中國經(jīng)濟(jì)的三駕馬車中的出口將會(huì)受到大幅減少的局面，中國核心領(lǐng)導(dǎo)層不會(huì)推出大規(guī)模的基建計(jì)劃，因此，僅僅依靠國內(nèi)的消費(fèi)，難以維持以往的經(jīng)濟(jì)增長模式。
我國中央銀行的貨幣政策，還會(huì)延續(xù)適度寬松的策略，因此，無論是國際還是國內(nèi)，大宗商品不具備爆發(fā)牛市的客觀條件，國內(nèi)玉米價(jià)格走勢維持高位窄幅震蕩的概率極大。暴漲暴跌的可能性不大。
第三，我們往往忽略了一個(gè)重要因素，那就是從事于玉米貿(mào)易的小販的活躍度。由于去年玉米價(jià)格高開低走，小販把玉米出售給貿(mào)易商的利潤極低，甚至于會(huì)導(dǎo)致虧損，這個(gè)局面導(dǎo)致了小販數(shù)量大幅減少，下降幅度在80%左右。只有把玉米銷售給飼料廠或者養(yǎng)殖戶的小販還在勉強(qiáng)經(jīng)營，這個(gè)局面的結(jié)果是供給量的減少，從而導(dǎo)致玉米價(jià)格維持現(xiàn)狀。
還有一個(gè)因素就是干玉米的供給量隨著天氣影響而波動(dòng)，也隨著小販的數(shù)量波動(dòng)，由于2022年冬季的低溫和寒冷天氣，還有農(nóng)民們對(duì)于玉米價(jià)格的下跌不接受導(dǎo)致的惜售心態(tài)，干玉米的供給量難以出現(xiàn)大幅增加，因此，我們判斷玉米價(jià)格走勢維持現(xiàn)狀震蕩的概率較大。
但是隨著春天的到來，氣溫回升，干玉米的數(shù)量會(huì)出現(xiàn)大幅增加，原來堅(jiān)定惜售的心態(tài)也會(huì)出現(xiàn)動(dòng)搖，隨著玉米水分的大幅減少，玉米越來越干，農(nóng)戶在春季打工外出之前，有可能出現(xiàn)一波賣糧潮，不過我們需要根據(jù)事實(shí)研判，由于農(nóng)民們把玉米吊到屋頂上的數(shù)量越來越少，存放在院子里的玉米短期內(nèi)難以達(dá)到水分的收購標(biāo)準(zhǔn)，而同時(shí)，拉玉米的小販還會(huì)減少，因此，玉米價(jià)格出現(xiàn)大幅上漲的概率很低。
第四，我們需要關(guān)注類似于美國的極端天氣影響，如果中國出現(xiàn)暴風(fēng)雪天氣，氣溫大幅降低，這也會(huì)降低物流，然而這只會(huì)是脈沖模式的短期影響，不會(huì)影響玉米的市場供給關(guān)系，甚至于我們可以堅(jiān)定的認(rèn)為：玉米價(jià)格走勢在未來的一兩個(gè)月之內(nèi)，暴漲暴跌的概率為零。
總之，小販的活躍度是一個(gè)不容忽視的指標(biāo)，小販的大幅減少，農(nóng)民們不會(huì)延續(xù)堅(jiān)定惜售的心態(tài)，由于過去幾年內(nèi)，貿(mào)易商還有糧站、中儲(chǔ)糧大量收購玉米導(dǎo)致的連年虧損，我國政府提倡“藏糧于民”的政策將會(huì)在無意中實(shí)現(xiàn)，然而農(nóng)民們沒有對(duì)玉米的定價(jià)權(quán)，他們盲目的惜售并不能夠左右市場。
我們可以參考一下小麥價(jià)格走勢，小麥價(jià)格在去年始終維持在1.5～1.6元之間波動(dòng)，而且，波動(dòng)幅度極小，玉米價(jià)格也極有可能復(fù)制玉米價(jià)格的模式。
玉米價(jià)格處于1.4元～1.5元的概率較大，1.8元的希望極其渺茫，除非是俄烏戰(zhàn)爭升級(jí)成第三次世界大戰(zhàn)，爆發(fā)核戰(zhàn)爭，如果那樣，玉米價(jià)格也不會(huì)暴漲，因?yàn)橛衩椎闹饕饔眠€是飼料。
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