2022年3月17日豆粕大豆早盤分析摘要

　　【豆類】周三CBOT大豆期貨市場沖高回落繼續(xù)小幅下跌，市場人氣受到小麥和玉米下跌的拖累，盤中豆油和豆粕均小幅回落。俄烏停火談判取得進(jìn)展和美聯(lián)儲(chǔ)加息的靴子落地，國際原油仍未擺脫調(diào)整節(jié)奏，全球大宗商品市場沖高動(dòng)能減弱。美國農(nóng)業(yè)部將于本月底發(fā)布對市場有重要影響的春季種植意向報(bào)告。分析機(jī)構(gòu)所做的一項(xiàng)調(diào)查顯示，預(yù)計(jì)美國農(nóng)民2022年將種植8928.1萬英畝大豆，高于美國農(nóng)業(yè)部最新預(yù)期的8800萬英畝，同時(shí)也高于2021年種植的8719.5萬英畝。美豆價(jià)格處于歷史高位，美國農(nóng)民沒有理由不增加大豆種植，而美豆面積增加將為大豆增產(chǎn)奠定基礎(chǔ)。巴西大豆收割率超過六成，阿根廷大豆生長條件獲得改善，南美天氣炒作情緒降溫，美豆缺少再度上攻動(dòng)力，獲利回吐壓力持續(xù)升高。

 

　　【大豆】受政策性大豆拍賣壓力影響，近期黑龍江省糧庫和企業(yè)上貨量逐漸增加，但南北方大豆價(jià)差收窄，需求不旺，多地大豆價(jià)格維持震蕩偏弱格局。中儲(chǔ)糧保持每周兩次國產(chǎn)大豆拍賣節(jié)奏，3月15日進(jìn)行的25208噸國產(chǎn)大豆拍賣成交4%，3月18日將進(jìn)行26179噸國產(chǎn)大豆拍賣。當(dāng)前國儲(chǔ)收購與拋售同步進(jìn)行，國儲(chǔ)仍是國產(chǎn)大豆市場的重要調(diào)控主體。針對國內(nèi)近期糧油市場運(yùn)行狀況，國家相關(guān)部門將加大政策性糧油拍賣力度，以滿足市場供應(yīng)。國產(chǎn)大豆主要用于滿足國內(nèi)食用消費(fèi)需求，國產(chǎn)大豆市場供需相對獨(dú)立，政策干預(yù)效果通常較明顯。周三豆一期貨市場探底回升明顯收高，夜盤再度在商品市場整體拋壓下震蕩回落。預(yù)計(jì)今日豆一期貨市場延續(xù)震蕩行情，可保持區(qū)間震蕩思路，可短線參與或維持觀望。

 

　　【豆粕菜粕】周三國內(nèi)豆粕現(xiàn)貨市場穩(wěn)中有跌，前期漲勢最猛的東莞豆粕報(bào)價(jià)下調(diào)100元/噸，沿海豆粕現(xiàn)貨報(bào)價(jià)多在4820-4920元/噸，南北方價(jià)格基本持平。全國豆粕價(jià)格持續(xù)高位運(yùn)行，終端接受能力下降，但國內(nèi)疫情惡化，各地收緊防控措施，庫存及剛需等因素為油廠挺粕提供重要支撐。上周國內(nèi)油廠大豆壓榨量繼續(xù)回落，但飼企提貨速度放緩，豆粕庫存繼續(xù)小幅下降。截止3月14日，國內(nèi)主要油廠豆粕庫存31萬噸，周度下降1萬噸，比去年同期減少35萬噸，比過去三年同期均值減少32萬噸。俄烏局勢出現(xiàn)緩和跡象，南美天氣窗口收窄，美豆市場上行動(dòng)力減弱，但國內(nèi)高基差現(xiàn)象仍對粕類期貨有支撐。周三國內(nèi)粕類期貨先抑后揚(yáng)低開高走，夜盤上行受阻回吐大部分漲幅，跟隨商品市場情緒波動(dòng)，繼續(xù)維持高位震蕩狀態(tài)。預(yù)計(jì)今日國內(nèi)粕類期貨市場維持震蕩回調(diào)走勢，可適量持有粕類期貨空單或盤中短線順勢參與。

 

　　【油脂】周三CBOT豆油市場保持震蕩偏弱狀態(tài)，技術(shù)上調(diào)整壓力持續(xù)增加。周三馬來西亞棕櫚油市場結(jié)束四連跌大漲4.46%，3月出口強(qiáng)勁改善市場悲觀情緒。船運(yùn)調(diào)查機(jī)構(gòu)公布的數(shù)據(jù)顯示，馬來西亞3月1-15日棕櫚油出口環(huán)比增加13.2%-15.6%。盡管出口好于預(yù)期，但南部半島棕櫚油壓榨商協(xié)會(huì)(SPPOMA)發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，3月1-15日馬來西亞棕櫚油產(chǎn)量環(huán)比增加33%，較前10天增幅擴(kuò)大。馬來西亞棕櫚油進(jìn)入季節(jié)性生產(chǎn)旺季，供應(yīng)緊張局面正在獲得改善。此外，俄烏經(jīng)過多輪外交努力，有望達(dá)成?；饏f(xié)議，市場對黑海地區(qū)葵花籽油貿(mào)易受阻的擔(dān)憂減弱，而原油承壓走弱也降低了棕櫚油作為生物柴油原料的吸引力，油脂市場的看漲潮正在逐步退去。國內(nèi)多地因疫情惡化而收緊防疫措施，餐飲業(yè)需求下降將拖累油脂需求。政策層面多策并舉為油脂市場降溫，低庫存、高基差等因素可能增加油脂市場下跌過程中復(fù)雜性。周三國內(nèi)油脂期貨市場超跌反彈，夜盤再遇拋壓重回調(diào)整節(jié)奏，技術(shù)上顯現(xiàn)頂部特征，仍有慣性回落空間。預(yù)計(jì)今日國內(nèi)油脂市場弱勢震蕩，多空激烈博弈加劇盤面振幅，可適量增持油脂期貨空單或盤中順勢短線操作。