2021年11月1日豆粕大豆早盤(pán)分析摘要

　　【豆類(lèi)】受助于出口需求回暖支撐，周五CBOT大豆期貨市場(chǎng)小幅回升，盤(pán)中豆油和豆粕均有所反彈。美國(guó)農(nóng)業(yè)部周五公布，民間出口商報(bào)告向未知目的地出口銷(xiāo)售13.2萬(wàn)噸大豆，為2021/2022年度付運(yùn)，另外還有付運(yùn)日期不詳?shù)?2.235萬(wàn)噸報(bào)告出口至未知目的地。美國(guó)農(nóng)業(yè)部將于周二發(fā)布月度大豆壓榨數(shù)據(jù)，市場(chǎng)預(yù)計(jì)美國(guó)9月大豆壓榨量將下降至490.7萬(wàn)噸。目前美國(guó)大豆收割進(jìn)入尾聲，新豆陸續(xù)上市后市場(chǎng)關(guān)注點(diǎn)轉(zhuǎn)向美豆需求和南美大豆種植情況。根據(jù)農(nóng)業(yè)咨詢公司Safras&Mercado的數(shù)據(jù)，截止10月29日當(dāng)周，巴西大豆播種完成51%，之前一周為35.8%，去年同期為35%，五年均值為40.4%。其中馬托格羅索州和帕拉納州的播種率分別達(dá)到83%和63%。巴西播種工作快速推進(jìn)的同時(shí)，大豆主產(chǎn)區(qū)降雨較多，有助于大豆種植和早期生長(zhǎng)。南美大豆開(kāi)局良好，目前主流機(jī)構(gòu)普遍預(yù)期巴西大豆產(chǎn)量將突破1.4億噸歷史紀(jì)錄，阿根廷大豆產(chǎn)量預(yù)計(jì)在5100萬(wàn)噸正常水平。南美大豆保持豐產(chǎn)預(yù)期，為明年上半年全球大豆供應(yīng)提供保障。

 

　　【大豆】目前黑龍江產(chǎn)區(qū)大豆收割基本結(jié)束，新豆上市量增加，新豆價(jià)格較去年同期大幅上漲。10月26日起，中儲(chǔ)糧多家直屬庫(kù)開(kāi)始收購(gòu)大豆，入庫(kù)價(jià)格基本與市場(chǎng)價(jià)持平。中儲(chǔ)糧嫩江、敦化直屬庫(kù)三等大豆報(bào)價(jià)2.975元/斤，哈爾濱、綏棱直屬庫(kù)三等大豆收購(gòu)價(jià)2.99元/斤。國(guó)儲(chǔ)豆收購(gòu)價(jià)格大幅提高為產(chǎn)區(qū)大豆市場(chǎng)保持堅(jiān)挺提供重要底部支撐，而且市場(chǎng)看漲信心受到強(qiáng)化，貿(mào)易商及農(nóng)戶挺價(jià)較積極。中儲(chǔ)糧油脂公司發(fā)布公告，將于11月2日在多地進(jìn)行52395噸陳豆競(jìng)價(jià)銷(xiāo)售。此前兩次陳豆拍賣(mài)均全部成交，且溢價(jià)率均較高。新豆上市之際陳豆越拍越漲，為豆一期貨高位運(yùn)行提供動(dòng)力。預(yù)計(jì)今日豆一期貨市場(chǎng)繼續(xù)高位震蕩，可適量持有豆一期貨多單或盤(pán)中短線順勢(shì)參與。

 

　　【豆粕菜粕】周五國(guó)內(nèi)豆粕現(xiàn)貨市場(chǎng)延續(xù)弱勢(shì)回落狀態(tài)，多地下跌10-40元/噸，國(guó)內(nèi)沿海豆粕現(xiàn)貨報(bào)價(jià)多在3420-3660元/噸運(yùn)行，南北價(jià)差有收斂跡象。豆油重回升勢(shì)，油廠對(duì)豆粕挺價(jià)動(dòng)力不足。受大豆周度壓榨量下降影響，國(guó)內(nèi)豆粕庫(kù)存已降至六年同期低點(diǎn)。庫(kù)存偏低因素對(duì)當(dāng)前豆粕現(xiàn)貨有一定支撐作用。國(guó)內(nèi)豆粕期貨主要依賴美豆進(jìn)口成本和國(guó)內(nèi)豆油表現(xiàn)定價(jià)，在美豆和南美大豆供應(yīng)前景保持寬松預(yù)期下，美豆弱勢(shì)反彈帶來(lái)的成本傳導(dǎo)集中在豆油上體現(xiàn)，國(guó)內(nèi)豆粕期貨承受較大供應(yīng)壓力。相比本輪工業(yè)品暴跌行情，國(guó)內(nèi)油脂調(diào)整幅度十分有限，而且有繼續(xù)沖高跡象，豆粕期貨因此再度走弱，增加了油粕比值修復(fù)的難度。周五國(guó)內(nèi)豆粕期貨市場(chǎng)繼續(xù)低位震蕩，上行動(dòng)力明顯不足，跌破前低繼續(xù)向下尋找支撐的可能性較大。預(yù)計(jì)今日國(guó)內(nèi)粕類(lèi)期貨市場(chǎng)延續(xù)震蕩偏弱走勢(shì)，可盤(pán)中短線參與或維持觀望。

 

　　【油脂】周五CBOT豆油市場(chǎng)止跌回升，技術(shù)上仍處于調(diào)整狀態(tài)。周五馬來(lái)西亞棕櫚油受助于供應(yīng)緊俏的憂慮而重回升勢(shì)，并實(shí)現(xiàn)連續(xù)第二個(gè)月上漲。全球植物油供應(yīng)偏緊以及國(guó)際原油高位運(yùn)行是馬來(lái)西亞市場(chǎng)保持強(qiáng)勢(shì)的主要?jiǎng)恿ΑＲ蛞咔榉揽貙?dǎo)致馬來(lái)西亞勞動(dòng)力短缺，棕櫚油產(chǎn)量因此降至多年來(lái)低點(diǎn)，進(jìn)而推動(dòng)棕櫚油價(jià)格處于歷史高位運(yùn)行。馬來(lái)西亞政府表示將在2022年將棕櫚油暴利稅起征點(diǎn)提高到3%。國(guó)內(nèi)三大油脂庫(kù)存偏低仍是油脂高位運(yùn)行的主要?jiǎng)恿ΑＪ艽蠖怪芏葔赫チ肯陆狄约斑M(jìn)口大豆到港量回落影響，豆油庫(kù)存重建阻力較大。馬盤(pán)棕櫚油保持強(qiáng)勢(shì)提升國(guó)內(nèi)棕櫚油進(jìn)口成本，而菜油也因國(guó)內(nèi)外供給偏緊而保持強(qiáng)勢(shì)運(yùn)行，三大油脂交替領(lǐng)漲且內(nèi)外盤(pán)相互刺激，國(guó)內(nèi)油脂板塊雖跟隨工業(yè)品暴跌做了小幅調(diào)整，但在供需基本面利多及高基差等因素的支撐下仍處強(qiáng)勢(shì)運(yùn)行格局。預(yù)計(jì)今日國(guó)內(nèi)油脂板塊維持震蕩走勢(shì)，當(dāng)前市場(chǎng)環(huán)境錯(cuò)綜復(fù)雜，高位多空分歧加劇盤(pán)面波動(dòng)，油脂市場(chǎng)宜短線順勢(shì)參與或維持觀望。