2021年10月26日豆粕大豆早盤分析摘要

　　【豆類】受助于全球能源和植物油市場(chǎng)恢復(fù)升勢(shì)，周一CBOT大豆期貨市場(chǎng)明顯收高，盤中呈現(xiàn)油強(qiáng)粕弱特征。美國(guó)農(nóng)業(yè)部公布的周度作物生長(zhǎng)報(bào)告顯示，截至10月24日當(dāng)周，美國(guó)大豆收割率為73%，去年同期為82%，五年均值為70%。隨著美豆收割有序推進(jìn)，部分實(shí)測(cè)單產(chǎn)好于美國(guó)農(nóng)業(yè)部的預(yù)估水平，美豆供應(yīng)前景保持寬松狀態(tài)。根據(jù)農(nóng)業(yè)咨詢公司Safras&Mercado的數(shù)據(jù)，截止上周五，巴西大豆種植率達(dá)到35.8%，良好的天氣有助于種植者較去年更快播種大豆。南美大豆開局良好，目前主流機(jī)構(gòu)普遍預(yù)期巴西大豆產(chǎn)量將突破1.4億噸歷史紀(jì)錄，阿根廷大豆產(chǎn)量預(yù)計(jì)在5100萬噸正常水平。南美大豆保持豐產(chǎn)預(yù)期，為明年上半年全球大豆供應(yīng)提供保障。

 

　　【大豆】目前黑龍江產(chǎn)區(qū)大豆收割基本結(jié)束，新豆上市量增加，新豆價(jià)格較去年同期大幅上漲。中儲(chǔ)糧油脂公司在連續(xù)進(jìn)行四次購銷雙向競(jìng)價(jià)交易后，10月21日將調(diào)控模式變?yōu)閱蜗蚺馁u，當(dāng)日計(jì)劃拍賣的52418噸大豆全部成交，成交均價(jià)為5863元/噸，溢價(jià)10-240元/噸。10月25日中儲(chǔ)糧進(jìn)行51329噸大豆拍賣，再度全部成交，成交價(jià)在5810-6050元/噸，最高溢價(jià)達(dá)到300元/噸。大豆拍賣成交火爆，且有價(jià)格越拍越漲勢(shì)頭，顯示市場(chǎng)需求強(qiáng)勁，為豆價(jià)高位運(yùn)行提供重要支撐。周一豆一期貨市場(chǎng)先抑后揚(yáng)重啟升勢(shì)，保持獨(dú)立運(yùn)行節(jié)奏，仍有沖高潛力。預(yù)計(jì)今日豆一期貨市場(chǎng)維持震蕩反彈行情，可適量持有豆一期貨多單或盤中短線順勢(shì)參與。

 

　　【豆粕菜粕】周一國(guó)內(nèi)豆粕現(xiàn)貨市場(chǎng)繼續(xù)回升，多地上漲20-40元/噸，國(guó)內(nèi)沿海豆粕現(xiàn)貨報(bào)價(jià)多在3460-3740元/噸運(yùn)行，南北價(jià)差整體趨穩(wěn)。油廠開機(jī)受限以及養(yǎng)殖需求回暖為豆粕價(jià)格回暖提供動(dòng)力。國(guó)內(nèi)豆粕庫存處于近幾年同期偏低水平，生豬價(jià)格持續(xù)反彈，遠(yuǎn)期補(bǔ)欄積極性提高，飼料需求前景悲觀預(yù)期緩解。相比現(xiàn)貨市場(chǎng)，豆粕期貨反彈仍較為謹(jǐn)慎。國(guó)內(nèi)豆粕期貨主要依賴美豆定價(jià)，在美豆和南美大豆供應(yīng)前景保持寬松預(yù)期下，國(guó)內(nèi)豆粕期貨仍受制于供應(yīng)壓力。周一國(guó)內(nèi)豆粕期貨寬幅震蕩，油粕間此強(qiáng)彼弱現(xiàn)象十分突出，豆油止跌回升令豆粕買盤明顯受限，并回吐部分漲幅，顯示在當(dāng)前國(guó)內(nèi)商品處于調(diào)整節(jié)奏之際，資金對(duì)豆粕市場(chǎng)的看漲信心仍顯不足。預(yù)計(jì)今日國(guó)內(nèi)粕類期貨市場(chǎng)維持震蕩偏弱走勢(shì)，可盤中短線參與或維持觀望。

 

　　【油脂】周一CBOT豆油市場(chǎng)止跌回升，全球植物油庫存緊張限制油脂回調(diào)空間。周一馬來西亞棕櫚油止跌升高，因受多雨季節(jié)以及疫情造成的勞動(dòng)力短缺導(dǎo)致馬來西亞棕櫚油產(chǎn)量放緩，以及其他植物油價(jià)格走強(qiáng)改善市場(chǎng)看空情緒。調(diào)查機(jī)構(gòu)發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，馬來西亞10月1-25日棕櫚油出口環(huán)比下降8.5%-12.1，降幅繼續(xù)較前二十日收窄。國(guó)際原油價(jià)格持續(xù)高位運(yùn)行，棕櫚油的生物燃料需求繼續(xù)提升價(jià)格的抗跌性。國(guó)內(nèi)工業(yè)品市場(chǎng)因政策壓力出現(xiàn)高位急跌行情，包括油脂在內(nèi)的農(nóng)產(chǎn)品板塊受到的沖擊相對(duì)有限。國(guó)內(nèi)三大油脂庫存偏低仍對(duì)價(jià)格有支撐。周一國(guó)內(nèi)油脂板塊在菜油的強(qiáng)勢(shì)帶領(lǐng)下止跌回升，夜盤高開高走繼續(xù)保持強(qiáng)勢(shì)，短期調(diào)整壓力跟隨工業(yè)品釋放，低位買盤活躍，有繼續(xù)沖高跡象。預(yù)計(jì)今日國(guó)內(nèi)油脂板塊高開震蕩，當(dāng)前市場(chǎng)環(huán)境復(fù)雜多變，高位多空分歧擴(kuò)大會(huì)加劇盤中振幅，油脂空單宜減持，可短線順勢(shì)快進(jìn)快出或維持觀望。